1er décembre, un jour à retenir.

La Réserve fédérale a appuyé sur le bouton pause - le QT (resserrement quantitatif) est officiellement suspendu. La machine à imprimer de l'ère pandémique, qui fonctionnait à plein régime, a enfin cessé de tourner.

Mais le problème est le suivant : l'inflation reste supérieure à 3 %, et les données économiques ne montrent pas de signe d'effondrement. Pourquoi freiner précisément maintenant ?

**Parce que la Réserve fédérale n'a plus beaucoup de marge de manœuvre.**

Continuer à resserrer ? L'économie pourrait s'arrêter directement.
Baisser la garde ? Les prix vont de nouveau s'emballer.
Être dans une impasse, alors je choisis de m'arrêter et d'observer.

Il y a aussi une question politique cachée ici - si la Réserve fédérale continue de vendre massivement des obligations d'État, le coût d'emprunt du Trésor va grimper en flèche. Faire une pause maintenant, c'est aussi donner une chance à la politique budgétaire.

**Comment voir le marché à court terme ?**

C'est un petit bon signe. La phase de liquidité la plus tendue est passée, les actifs à risque peuvent respirer un peu. Mais ne vous précipitez pas pour célébrer - la taille du bilan de la Réserve fédérale est toujours près de 2 000 milliards de dollars plus élevée qu'avant la pandémie, le niveau n'a en fait pas beaucoup baissé.

Plus étrange encore, certaines données économiques clés ont été "reportées" à octobre, coïncidant avec une période de silence politique, créant un vide d'information sur le marché. Ces derniers jours, les cryptomonnaies et les actions américaines ont fluctué de manière volatile, ce qui est lié à cela.

**En d'autres termes :**

La Réserve fédérale a déjà senti l'odeur d'un ralentissement économique et commence à se préparer à l'avance. Quant à savoir si elle va vraiment se tourner vers un assouplissement, il faudra surveiller de près les données sur l'inflation et l'emploi. Mais une chose est certaine : cette attitude ferme de "hausse des taux à tout prix" commence déjà à s'assouplir.

Les points d'inflexion de la liquidité apparaissent et disparaissent, quels actifs méritent le plus d'attention ?

La réponse est claire : des actifs à forte croissance, avec des cas d'application réels, représentant des tendances futures.