Les stablecoins sont silencieusement devenus la plus grande histoire de paiements dans la crypto.

@a16zcrypto indique que les stablecoins ont $46T en volume de transfert au cours de la dernière année : 3 fois Visa, et ils se rapprochent de l’ACH.

Voici un résumé de leur State of Crypto 2025 : Édition Stablecoin 🧵

1. De l’outil de trading au réseau de paiement mondial

- Initialement conçu pour des transactions spéculatives en crypto
- Maintenant : transfert $1 dans le monde entier en moins d'une seconde pour moins d’un centime, presque partout
- Les stablecoins ont évolué d’une infrastructure de niche à une plomberie financière essentielle

2. Croissance explosive du volume de transactions

- $46 trillion en volume total de transactions stablecoin l’année dernière, en hausse de 106 % d’une année sur l’autre
- Près de trois fois le volume de Visa et en voie d’atteindre l’ACH, qui soutient l’ensemble du système bancaire américain
- Bien qu’il ne s’agisse pas d’une comparaison parfaite (flux financiers vs. paiements de détail), l’échelle est indéniable

3. Le volume ajusté confirme une utilisation réelle

- $9 trillion en volume de transactions ajustées au cours des 12 derniers mois
- Plus de 5× le débit de PayPal
- Plus de 50 % du volume de Visa

4. L’adoption s’accélère

- Le volume ajusté mensuel a atteint un nouveau sommet historique
- 1,25 billion de dollars en septembre 2025 seulement
- La croissance est en grande partie non corrélée au volume de trading crypto
- Confirme que les stablecoins sont utilisés comme des produits, pas seulement comme des instruments de trading

5. L’offre à des niveaux record

- L’offre totale de stablecoins dépasse $300 milliard
- Concentration du marché : USDT et USDC représentent 87 % de l’offre totale
- $772 milliard en transactions ajustées réglées sur Ethereum et Tron en septembre 2025
- De nouvelles chaînes et émetteurs croissent rapidement, malgré la domination actuelle des incumbents

6. Les stablecoins comme force macroéconomique mondiale

- Plus de 1 % de tous les dollars américains existent désormais sous forme de stablecoins tokenisés sur des blockchains publiques.
- Les stablecoins sont les 17e plus grands détenteurs de Treasuries américaines (en hausse par rapport à la 20e place l’année dernière), détenant plus de $150 milliard en Treasuries américaines.

7. La domination du dollar, renforcée

- La demande mondiale de dette américaine s’affaiblit.
- Pour la première fois en 30 ans, les banques centrales étrangères détiennent plus d’or que de Treasuries.
- Les stablecoins défient la tendance : plus de 99 % sont libellés en USD.
- Projeté pour croître de dix fois pour dépasser $3 trillion d’ici 2030.
- Les stablecoins pourraient devenir l’une des plus grandes et durables sources de demande pour les Treasuries américaines.

8. Dernières réflexions

Les stablecoins sont essentiellement le premier vrai produit grand public de la crypto. Ils sont passés d’un outil de trading à des rails de dollars mondiaux avec une PMF réelle, même lorsque le volume crypto global n’augmentait pas.

S’ils croissent vraiment de 10× pour dépasser 3 000 milliards de dollars d’ici 2030, ils ne seront pas seulement une histoire crypto, mais une histoire de demande macro USD (T-Bills + domination du dollar).