Waktu puncak DEX kontrak berkelanjutan tahun 2026: Lebih dari 23 peluang investasi proyek tanpa token

Seiring Lighter menyelesaikan TGE pada akhir 2025 dan secara resmi meluncurkan token, bidang DEX kontrak berkelanjutan menyambut siklus pasar baru. Momen ini menandai apa? Fokus pasar secara perlahan beralih—ke proyek-proyek berikut yang masih berada dalam tahap insentif poin, belum mengeluarkan token tetapi sudah menumpuk kedalaman transaksi nyata di blockchain.

Berdasarkan data dari DefiLlama per 5 Januari, terdapat 23 “black horse” potensial yang belum mengeluarkan token di jalur DEX kontrak berkelanjutan, dengan volume transaksi 30 hari mereka sudah cukup signifikan, dan yang lebih penting, di balik volume tersebut adalah partisipasi pengguna nyata yang terverifikasi. Bagi investor yang sudah melakukan penempatan awal, memahami performa on-chain saat ini, latar belakang modal, dan pilihan teknologi dari proyek-proyek ini jauh lebih realistis daripada sekadar mengikuti narasi pasar.

Siapa yang memimpin peringkat volume transaksi?

Persaingan DEX kontrak berkelanjutan pada akhirnya adalah kompetisi likuiditas. Mari kita lihat data volume transaksi 30 hari terakhir.

EdgeX ($910,05 miliar USD, peringkat #4) dibangun di atas StarkEx teknologi Ethereum, proyek yang diinkubasi oleh Amber Group ini menonjolkan latensi sangat rendah dan performa 200.000 TPS. Pada dasarnya adalah bursa order book profesional, dilengkapi dengan safety net penarikan paksa. Untuk trader institusi, apa arti desain ini? Nikmati kecepatan setara CEX tanpa khawatir risiko smart contract.

GRVT ($356,83 miliar USD, peringkat #6) didanai sebesar 35 juta dolar (dengan investor utama termasuk QCP Singapore, ABCDE Capital), proyek yang berjalan di atas ZKsync Validium ini memperkenalkan konsep “hybrid exchange”—menggabungkan kemudahan CEX dan sifat self-custody DeFi. Target audiensnya jelas: pengguna institusi yang membutuhkan jaminan kepatuhan dan trader ritel yang peduli privasi.

Paradex ($302,49 miliar USD, peringkat #7) adalah proyek inkubasi dari raksasa derivatif kripto Paradigm, berjalan di Starknet. Tanpa biaya transaksi, menjadi keunggulan utamanya, mendukung ratusan pasar dari kripto hingga saham pre-market. Di balik strategi biaya agresif ini adalah kepercayaan Paradigm sebagai penyedia likuiditas institusional.

Extended ($293,09 miliar USD, peringkat #8) adalah kasus menarik—didirikan oleh mantan kepala bisnis kripto Revolut, Ruslan Fakhrutdinov. Menawarkan leverage 100x, transaksi lintas aset kripto dan tradisional (emas, minyak, S&P 500, Nasdaq), termasuk yang paling “ambisius” dalam cakupan aset. Kemajuan terbaru adalah migrasi dari StarkEx ke Solana untuk mencapai interoperabilitas lengkap di chain.

Pacifica ($177,83 miliar USD, peringkat #9) DEX hybrid native Solana, timnya berasal dari institusi top (Binance, FTX, Jane Street, Fidelity). Menariknya, tidak dirancang dengan insentif token native, melainkan mengandalkan alat bantu AI dan mode settlement hybrid on-chain-off-chain untuk menarik trader.

Pesaing dari tier berikutnya

Ketika kita melihat ke bawah, muncul proyek-proyek dengan tumpukan teknologi yang lebih beragam dan inovatif.

Reya ($146,15 miliar USD) dibangun di atas Reya Chain sendiri (berbasis arsitektur Rollup Ethereum). Keunggulan utamanya adalah efisiensi modal—melalui eksekusi milidetik, transaksi tanpa Gas, mekanisme pencocokan FIFO yang anti-MEV, dan desain yang meningkatkan efisiensi margin hingga 3,5 kali lipat, memberikan penghematan biaya nyata bagi trader. Investor termasuk Coinbase Ventures, Stani Kulechow dan lainnya.

Trade.xyz ($116,84 miliar USD) berjalan di atas Hyperliquid L1, fokus pada perdagangan saham AS dan indeks 7×24. Posisi ini sangat jelas: memecahkan batasan waktu perdagangan saham tradisional dengan teknologi blockchain. Biaya sangat rendah dan mekanisme pasar tanpa izin menjadikannya pemain baru dalam perdagangan aset tradisional.

Nado ($103,41 miliar USD) dibangun di atas Ink, L2 Ethereum milik Kraken. Mengelola margin spot, margin, dan futures berjangka secara unified, dengan latensi 5-15 ms seperti CEX dan sepenuhnya self-custody. Secara teknis, melalui settlement net collateral dinamis dan inovasi vault likuiditas, mencapai efisiensi modal yang luar biasa.

Variational ($96,5 miliar USD, peringkat #17) protokol derivatif peer-to-peer di Arbitrum, mendukung ratusan pasar, tanpa biaya transaksi, dan menggabungkan likuiditas melalui mode RFQ. Timnya terdiri dari mantan eksekutif Genesis Trading, yang mengubah keahlian market maker menjadi platform derivatif yang dapat dikustomisasi (opsi eksotis, opsi standar, dll) dengan desain inovatif.

Juara niche di blockchain baru

Based ($34,91 miliar USD, peringkat #29) aplikasi super di Hyperliquid L1, dengan UI/UX unggul yang cepat menjadi aplikasi dominan di ekosistem ini. Keberhasilannya membuktikan satu hal: di atas lapisan dasar yang cukup performa, pengalaman pengguna menentukan distribusi trafik.

Ostium ($23,77 miliar USD, peringkat #34) bursa futures aset nyata (RWA) di Arbitrum. Didukung dana sebesar 24 juta dolar (dipimpin oleh General Catalyst, Jump Crypto), didirikan oleh alumni Harvard. Tujuannya adalah menggunakan cara on-chain yang terverifikasi untuk merevolusi broker CFD tradisional—menawarkan eksposur sintetis emas, minyak, forex, saham, indeks.

Ethereal ($15,63 miliar USD, peringkat #37) berjalan di atas Ethena Network (sebagai chain aplikasi L3), menggunakan stablecoin berbunga USDe sebagai collateral utama. Posisi ini cukup cerdik: membangun infrastruktur perdagangan di ekosistem Ethena dan mendistribusikan token kepada pemegang ENA.

Vest ($12,86 miliar USD, peringkat #39) zkRisk engine DEX di Arbitrum, inovasi utamanya adalah desain tanpa batas posisi dan kemampuan listing aset cepat. Didukung dana 5 juta dolar dari tim profesional seperti Jane Street dan Amber Group.

Astros ($1,7035 miliar USD, peringkat #58) DEX berkelanjutan native Sui, diinkubasi oleh NAVI Protocol. Strateginya jelas: integrasi mendalam dengan ekosistem pinjaman Sui, membangun ekosistem trading-pinjaman yang mandiri tanpa bergantung insentif token. Ini adalah fondasi Sui menjadi “pusat derivatif”.

Pelopor privasi dan agregator alat

Hibachi ($204,34 juta USD, peringkat #64) desain berorientasi privasi, berjalan di Arbitrum dan Base. Menggunakan Celestia DA untuk enkripsi posisi/ saldo zk, dan CLOB off-chain dengan latensi milidetik. Didukung dana 5 juta dolar, timnya berasal dari Citadel, Tower Research, Meta, Google dan perusahaan keuangan/teknologi top lainnya. Kombinasi ini mewakili tren baru: menggabungkan keahlian Wall Street dan kemampuan privasi blockchain.

Bullpen dan Liquid mewakili strategi agregasi berbeda. Bullpen adalah terminal trading di Hyperliquid, mengintegrasikan futures, spot, dan pasar prediksi; Liquid adalah aggregator DEX lintas chain, menggabungkan Hyperliquid, Lighter, Ostium dan bursa top lainnya ke dalam aplikasi mobile prioritas. Kesamaan mereka: di era fragmentasi likuiditas, UX aggregation menjadi dimensi kompetisi baru.

Referensi token yang sudah dikeluarkan

Backpack Exchange mengumpulkan dana 37 juta dolar, meskipun secara esensial adalah CEX, tetapi karena genetik ekosistem Solana dan akuisisi FTX EU yang memperoleh izin regulasi UE, volume transaksi kontrak berkelanjutannya (320 miliar USD) setara dengan CEX utama. Menunjukkan kedewasaan model hybrid wallet-exchange.

Harapan dari testnet dan fase private funding

Decibel (berbasis Aptos) mesin transaksi on-chain lengkap, mengintegrasikan spot, futures berkelanjutan, dan strategi penghasilan. Didukung langsung oleh Aptos Labs, dirancang sebagai lapisan eksekusi netral untuk pasar on-chain global. Saat ini dalam tahap public beta, peserta dapat memperoleh XP melalui volume transaksi.

RiseX (di atas Rise Chain) mengintegrasikan kontrak berkelanjutan dan order book seluruh chain dengan likuiditas bersama. Rise Chain sendiri adalah L2 Ethereum berperforma tinggi (menggabungkan infrastruktur latensi sangat rendah dari BSX Labs). Direncanakan mainnet akan diluncurkan awal 2026.

01.xyz didukung oleh N1 Blockchain (mesin NordVM), saat ini hanya undangan testnet pribadi. Posisi sebagai “tempat generasi berikutnya” untuk transaksi kontrak berkelanjutan tanpa batas skala berbasis Layer 1 khusus.

Cascade DEX berkinerja tinggi di Arbitrum, mengumpulkan dana 15 juta dolar (dipimpin Coinbase Ventures, Polychain Capital). Saat ini dalam tahap awal deposit (undangan), mengandalkan strategi likuiditas dan momentum poin.

Logika investasi siklus pasar

Mengapa 2026 sangat mungkin menjadi “gelombang tokenisasi” proyek DEX kontrak berkelanjutan?

Pertama, pasar telah menumpuk pola matang. Dari tumpukan StarkEx EdgeX, desain hybrid GRVT, strategi biaya nol Paradex, kita melihat jalur teknologi yang berbeda dan masing-masing unggul—pasar matang yang terdiversifikasi secara teknologi.

Kedua, volume transaksi nyata sudah terbentuk. $910 miliar dari EdgeX, $356 miliar dari GRVT—angka-angka ini menunjukkan DEX telah menjadi pilihan utama untuk perdagangan derivatif, bukan lagi eksperimen pinggiran. Dana institusional mengalir masuk.

Ketiga, latar belakang pendanaan cukup kuat. Coinbase Ventures, Paradigm, Dragonfly, Sequoia—proyek yang didukung top-tier ini biasanya akan mendorong tokenisasi di waktu yang tepat.

Keempat, basis pengguna sudah matang. Dari inkubasi EdgeX oleh Amber Group, Astros oleh NAVI Protocol, model ekosistem ini menunjukkan bahwa DEX berkelanjutan sudah menjadi infrastruktur inti di berbagai blockchain utama, bukan lagi pilihan opsional.

Saran partisipasi langsung

Bagi peserta yang ingin melakukan penempatan awal:

Pertama, fokuskan pada proyek peringkat volume transaksi teratas sepuluh. Indikator on-chain mereka sudah terverifikasi, risiko TGE relatif lebih terkendali.

Kedua, bedakan pilihan tumpukan teknologi. StarkEx/Starknet mewakili jalur ZK-rollup, Arbitrum/Optimism jalur Optimistic Rollup, Hyperliquid jalur L1 khusus. Pilihan berbeda berarti pertimbangan performa dan keamanan yang berbeda.

Ketiga, perhatikan dukungan dari lembaga pendanaan. Proyek yang didukung oleh Paradigm, Coinbase Ventures biasanya memiliki standar tata kelola dan mekanisme exit yang lebih ketat.

Keempat, ikut serta dalam testnet untuk mendapatkan poin. Decibel, RiseX sudah membuka beta publik, dan volume transaksi dapat menjadi dasar distribusi token di masa depan.

Kelima, waspadai risiko. DEX berkelanjutan secara esensial adalah platform derivatif kompleks, risiko smart contract, risiko likuiditas, risiko hedging semuanya ada secara objektif. Semakin tinggi efisiensi modal, semakin tinggi pula tantangan pengelolaan risiko.

Keterangan sumber data: DefiLlama (per 5 Januari 2026), SoSoValue, CryptoRank

Artikel ini bertujuan memberikan analisis obyektif tentang kondisi pasar saat ini, bukan saran investasi. Investasi aset digital memiliki risiko tinggi, peserta harus menilai sendiri kemampuan risiko.