La oferta europea de alto dividendo de Michael Saylor, ¿por qué no ha logrado consolidarse en el mercado?

Stream (STRE), lanzado por Strategy (MSTR) liderado por Michael Saylor en noviembre para dirigirse al mercado europeo, parecía un producto aparentemente atractivo. Un valor nominal de 100 euros (aproximadamente 115 dólares) por acción, un dividendo anual del 10% y una estructura de acciones preferentes con mayor prioridad que las acciones ordinarias. Sin embargo, tras su lanzamiento, la realidad fue diferente de lo esperado.

El proceso de recaudar el capital de 715 millones de dólares, que Strategy finalmente logró, sugería dificultades en las primeras etapas. La empresa fijó el precio por acción en 80 euros, un 20% de descuento respecto al objetivo original de 100 euros, debido a las condiciones del mercado y la falta de demanda. Esto significa que productos financieros que en teoría parecían buenos han sido rechazados por inversores reales.

El Stream (STRE) Altas Expectativas y Divergencia de la Realidad

Stream está diseñado como una versión europea del actual estiramiento de acciones preferentes de alto rendimiento (STRC). La estrategia espera una demanda significativa en todo el Espacio Económico Europeo (EEE). Sin embargo, desde su lanzamiento, STRE no ha recibido tanta atención como se esperaba en el mercado. Además, la empresa rara vez ha comunicado públicamente sobre este producto, y la información ha sido eliminada desde entonces del panel de control de la compañía.

Había señales evidentes de que algo iba mal, pero el mercado carecía de un análisis claro de qué estaba realmente mal. Estaba claro que la empresa de Michael Saylor no salió como se esperaba, pero para entender cuáles eran las causas estructurales, tuvimos que investigar el mercado.

La falta de accesibilidad y de información de mercado son los mayores obstáculos

King Oy, fundador y CEO de la empresa de gestión financiera de Bitcoin Treasury, con sede en los Países Bajos, señaló que hay dos problemas estructurales detrás del fracaso de STRE.

Primero Grave falta de accesibilidades. STRE solo está incluida en la Euro Multi-Trading Facility (MTF) en Luxemburgo, y sus canales de distribución fáciles de usar son extremadamente limitados. Incluso Interactive Brokers, una de las mayores plataformas de corretaje online del mundo, no incluyó STRE en su lista de trading. Además, muchas plataformas de trading centradas en inversores minoristas no apoyan la negociación de este producto. El mercado potencial en Europa es ciertamente grande, pero la estructura en sí, que no es fácilmente accesible para inversores reales, fue el problema más fundamental.

Segundo, Falta de transparencia en los datos de mercadoC. Plataformas de trading: Los principales servicios de gráficos como TradingView no proporcionan suficiente información histórica de precios ni datos fiables de mercado para STRE. La capitalización bursátil de STRE en TradingView es de 39.000 millones de dólares, pero el volumen real de operaciones es solo de unos 1.300 por día. Esta brecha de información dificulta que los inversores evalúen con precisión la liquidez y comprendan lo fácil que es ejecutar operaciones realmente. En última instancia, la falta de datos fiables sobre transacciones ha provocado un descenso en la adopción.

Soluciones y perspectivas futuras propuestas por expertos

King Oiy sugiere que STRE debería considerar volver a cotizar en bolsas alternativas para salir de sus problemas actuales. Por ejemplo, la infraestructura financiera en los Países Bajos puede ofrecer una red de distribución más sólida, una mayor creación de mercado, diferenciales de compra y venta más ajustados y canales de acceso minoristas más amplios. Si se cumplen estas condiciones, se espera que la tasa real de adopción de productos financieros pueda aumentar significativamente.

Sin embargo, aún no está claro si la empresa de Michael Saylor aceptará la oferta. En el pasado, Sailor ha reducido deliberadamente la expansión de las acciones preferentes en mercados como Japón. Si invertir activamente en Europa como una oportunidad de crecimiento a largo plazo o volver a una estrategia principalmente centrada en el mercado estadounidense depende de la próxima decisión de Michael Saylor. En cambio, en el mercado estadounidense, Strategy ya opera con éxito cuatro productos diferentes de acciones preferentes perpetuas.