Crypto bước vào giai đoạn điều chỉnh khi thị trường hợp đồng tương lai kiểm tra mức kháng cự giữa bối cảnh biến động vĩ mô

Giá Bitcoin gần đây giảm về mức 77.480 đô la phản ánh một sự chuyển dịch rộng lớn hơn trong cách các hợp đồng tương lai tiền điện tử và cổ phiếu đang giao dịch cùng nhau, do áp lực vĩ mô thay vì các yếu tố thúc đẩy riêng ngành. Sự giảm giá của đồng tiền mã hóa này từ mức gần 90.000 đô la vào đầu tháng 11 năm 2025 nhấn mạnh mức độ liên kết chặt chẽ giữa tài sản kỹ thuật số và thị trường phái sinh truyền thống. Mối tương quan này càng trở nên rõ ràng khi các nhà giao dịch chờ đợi các quyết định quan trọng từ Cục Dự trữ Liên bang, với các thị trường hợp đồng tương lai định giá kỳ vọng về chính sách tiền tệ năm 2026.

Thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục hoạt động như một loại tài sản vĩ mô, giao dịch cùng các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và phái sinh hàng hóa thay vì phản ứng chủ yếu với các tin tức liên quan đến blockchain. Sự chuyển đổi cấu trúc này đã khiến crypto chịu áp lực giống như các hợp đồng tương lai cổ phiếu—tạo ra một động thái thị trường mới nơi cả ba loại tài sản này di chuyển cùng nhau.

Bitcoin Điều Hướng Các Vùng Hỗ Trợ Trong Khi Hợp Đồng Tương Lai Thúc Đẩy Tâm Lý Thị Trường

Bitcoin hiện đang giao dịch gần mức 77.480 đô la, giảm 2.18% trong vòng 24 giờ qua, khi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế của mình. Ethereum cũng chịu áp lực tại mức 2.290 đô la, phản ánh sự bán tháo mạnh hơn ở các đồng tiền mã hóa phụ so với tài sản kỹ thuật số hàng đầu. Cơ sở kỹ thuật của thị trường crypto vẫn còn nguyên vẹn, với các mức hỗ trợ tập trung trong khoảng 80.000 đến 82.000 đô la sau đợt giảm mạnh từ đỉnh tháng 11.

Dữ liệu từ nhà tạo lập thị trường Flowdesk trước đó đã làm nổi bật cách các hoạt động mua đáy chọn lọc và bán khống đã giúp ổn định Bitcoin quanh mức 90.000 đô la, nhưng các cơ chế hỗ trợ này chỉ mang tính tạm thời khi các áp lực cơ bản lại tiếp tục khẳng định vị thế. Dữ liệu thị trường dự đoán từ Polymarket đã gán xác suất 74% rằng mức cao hàng tuần của Bitcoin sẽ duy trì quanh mức 92.000 đô la đến cuối tháng 11, với khả năng thấp hơn cho thử thách 96.000 đô la. Tuy nhiên, con đường thị trường thực tế đã khác xa những dự đoán đó.

Dòng vốn ETF vẫn còn hạn chế, với các khoản rút ròng liên tục từ các quỹ đầu tư Bitcoin hạn chế đà tăng trong các đợt tăng giá lên khoảng 95.000 đô la. Áp lực cung này, kết hợp với các yếu tố vĩ mô tiêu cực, đã giữ cho crypto chưa thể thiết lập mức cao mới mặc dù đã có các thiết lập kỹ thuật trước đó.

Hợp Đồng Tương Lai Cổ Phiếu Tăng Mạnh Nhưng Thị Trường Chính Vẫn Yếu

Các hợp đồng tương lai chứng khoán thể hiện sức mạnh vừa phải, với hợp đồng tương lai S&P 500 và Dow Jones Industrial Average mỗi cái tăng khoảng 0.1%, trong khi hợp đồng Nasdaq-100 tăng 0.2%. Tuy nhiên, các mức tăng này che giấu sự suy giảm trong đà của các chỉ số chính. Cả ba chỉ số chính của Mỹ đều kết thúc tháng 11 năm 2025 trong sắc đỏ—Dow và S&P 500 giảm nhẹ, trong khi Nasdaq Composite giảm 2% trong tháng.

Sự yếu đi trong tháng 11 này đe dọa phá vỡ chuỗi thắng bảy tháng của Nasdaq Composite, cho thấy các cổ phiếu công nghệ lớn đã mất đi một phần đà ban đầu. Các nhà đầu tư đã dành cả tháng để đánh giá lại tốc độ các doanh nghiệp dựa trên AI có thể chuyển đổi sự hứng thú ngắn hạn thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững như thế nào—một sự định giá lại đã lan tỏa qua các phái sinh cổ phiếu truyền thống và cả thị trường crypto.

Trong tháng, các gián đoạn giao dịch đã làm gián đoạn tạm thời các hợp đồng tương lai và quyền chọn, khi các vấn đề về trung tâm dữ liệu tạm thời ngăn chặn hoạt động trên Sàn Giao dịch Chicago Mercantile Exchange. Những gián đoạn kỹ thuật này ảnh hưởng đến các hợp đồng tương lai hàng hóa như dầu thô, xăng và phái sinh dầu cọ, nhấn mạnh tính liên kết của các thị trường phái sinh hiện đại.

Nhìn Về Tương Lai: Dự Báo 2026 Khác Nhau Định Hướng Phân Bổ Tài Sản

Nhìn về năm 2026, các tổ chức tài chính lớn đã đưa ra các dự báo mâu thuẫn về mức định giá của các hợp đồng tương lai cổ phiếu trong tương lai. Deutsche Bank đặt mục tiêu cao nhất, dự đoán chỉ số S&P 500 có thể đạt 8.000 điểm vào cuối năm 2026—đại diện cho phần trên của các dự báo chuyên nghiệp. HSBC và JPMorgan đều đặt kỳ vọng quanh mức 7.500 điểm, phản ánh các dự báo thận trọng hơn về sự mở rộng của thị trường cổ phiếu.

Giá vàng đã ổn định quanh mức 4.150 đến 4.170 sau khi các nỗ lực vượt qua 4.160 ban đầu bị trì hoãn. Nhà phân tích Sameer Samana của Wells Fargo nhận định rằng xu hướng tăng của vàng vẫn còn nguyên vẹn mặc dù giá đã đi ngang. Ba yếu tố đang hỗ trợ kim loại quý này là kỳ vọng lãi suất giảm, đồng đô la dần yếu đi và các căng thẳng địa chính trị còn tồn tại thúc đẩy nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư.

QCP Capital nhấn mạnh một xu hướng quan trọng của thị trường: dữ liệu lạm phát vẫn còn dai dẳng hơn dự kiến trong khi các chỉ số thị trường lao động cho thấy yếu kém bất ngờ. Sự kết hợp này tạo ra các trở ngại tiềm năng cho hợp đồng tương lai cổ phiếu nếu nó kích hoạt các lo ngại về tín dụng trong các cổ phiếu liên quan đến AI, có thể làm chệch hướng đợt phục hồi thị trường hiện tại đã hỗ trợ các tài sản rủi ro bao gồm crypto.

Mối liên hệ giữa crypto, hợp đồng tương lai cổ phiếu và các tài sản truyền thống cho thấy năm 2026 sẽ được định hình bởi các chủ đề vĩ mô hơn là các câu chuyện về từng loại tài sản riêng lẻ. Các nhà giao dịch đặt cược vào các phái sinh crypto và hợp đồng tương lai cổ phiếu có khả năng sẽ thấy các thị trường này di chuyển cùng nhau, phản ứng theo các tín hiệu kinh tế rộng lớn hơn thay vì các đột phá kỹ thuật riêng lẻ.