Apakah Saham Opendoor (OPEN) Murah atau Jerat? Apa Artinya Kepemimpinan Baru bagi Investor

Opendoor Technologies mungkin sedang mengalami momen sebagai fenomena saham meme, tetapi penampilan bisa menipu. Meskipun mengalami reli spektakuler sebesar 264% tahun lalu, saham terbuka tetap 81% di bawah valuasi puncaknya, menimbulkan pertanyaan penting: Apakah kita sedang melihat peluang perputaran yang nyata atau jebakan nilai yang mahal yang menyamar sebagai permainan pemulihan?

Perjalanan perusahaan mencerminkan tantangan yang lebih luas dalam mengatasi gangguan properti digital. Ketika suku bunga naik, sebagian besar pesaing di ruang iBuying diam-diam keluar—model bisnis mereka tidak mampu bertahan dari angin ekonomi yang berlawanan. Opendoor bertahan, meskipun telah berjuang untuk mempertahankan momentum di pasar perumahan yang lesu.

Bagaimana Model Berbasis AI Opendoor Bekerja dan Mengapa Pesaing Keluar dari Pasar

Pada intinya, strategi Opendoor berputar di sekitar menyederhanakan proses penjualan rumah melalui kecerdasan buatan dan algoritma pembelajaran mesin. Platform ini mengidentifikasi properti yang menjanjikan, menetapkan harga dengan presisi, dan mengelola inventaris melalui hubungan dengan pasar online dan agen berlisensi. Konsepnya masuk akal: solusi berbasis teknologi untuk pasar yang tidak efisien.

Namun, jalannya tidak selalu mulus. Kenaikan suku bunga menyebabkan permintaan perumahan runtuh, mengubah apa yang tampak seperti bisnis yang dapat diskalakan menjadi penghasil kerugian yang memakan modal besar. Sebagian besar pesaing tidak mampu bertahan di lingkungan ini, itulah sebabnya keberlangsungan Opendoor patut dicatat—meskipun bukan indikator kekuatan.

Pendapatan Menurun dan Kerugian: Tantangan Saat Ini yang Dihadapi Saham Terbuka

Angka terbaru menunjukkan cerita yang menyedihkan. Pada kuartal ketiga 2025, pendapatan Opendoor turun 34% dari tahun ke tahun sementara perusahaan membakar $61 juta dalam kerugian bersih yang disesuaikan. Penjualan rumah turun dari 3.615 unit menjadi hanya 2.568, sementara inventaris berkurang setengahnya dari 6.288 menjadi 3.139 rumah.

Angka-angka ini menegaskan mengapa saham terbuka menghadapi tekanan jual yang tak henti-hentinya. Perusahaan ini tidak hanya berjuang untuk bertahan—tapi kehilangan dengan cepat. Tanpa pemulihan yang berarti di pasar perumahan atau perputaran operasional yang dramatis, tren ini bisa semakin memburuk.

Rencana Perputaran Kaz Nejatian: Jalan Menuju Keuntungan?

Sebuah katalis penting datang dengan CEO baru Kaz Nejatian, yang memperkenalkan strategi segar yang berfokus pada pertumbuhan volume daripada peningkatan margin. Pendekatannya menekankan otomatisasi untuk mengurangi biaya operasional dan menetapkan metrik yang jelas untuk akuntabilitas. Yang paling penting, dia berkomitmen mencapai impas laba bersih pada akhir tahun 2026.

Narasi perputaran ini menarik di atas kertas. Jika suku bunga hipotek menurun dan aktivitas perumahan bangkit kembali, model efisiensi Nejatian bisa saja menghasilkan pengembalian positif. Kesediaannya untuk menetapkan target yang terukur menunjukkan kepercayaan diri terhadap strategi ini, yang membedakan saham terbuka dari perputaran tanpa arah.

Haruskah Anda Membeli Saham Terbuka Sekarang? Penilaian Risiko dan Pertimbangan Waktu

Di sinilah pentingnya kehati-hatian. Saham terbuka sudah pulih 38% dari titik terendah terakhir, yang berarti sebagian besar sentimen optimis sudah dihargai. Meskipun visi Nejatian layak diperhatikan, risiko eksekusi tetap besar.

Perusahaan ini bisa menjadi jebakan nilai—satu di mana harga yang rendah tampak menarik sampai Anda menyadari masalah mendasar yang lebih dalam dari sekadar penurunan siklus sementara. Angin kepala properti bisa bertahan, pemotongan suku bunga mungkin tidak terjadi dengan cepat, atau lanskap kompetitif bisa berubah secara tak terduga.

Pendekatan yang lebih rasional melibatkan memantau apakah Opendoor menunjukkan kemajuan nyata dalam kuartal-kuartal mendatang. Jika mulai terjadi percepatan pembangunan rumah, inventaris kembali, dan kerugian berkurang secara signifikan, maka saham terbuka bisa dipertimbangkan. Saat ini, rasio risiko-imbalan condong ke arah kehati-hatian. Tunggu bukti yang lebih jelas sebelum menginvestasikan modal—peluang terbaik sering kali diberikan kepada investor yang sabar dan membiarkan ketidakpastian terselesaikan terlebih dahulu.