Cuộc đua lợi nhuận quý 4: General Motors vượt qua Tesla trong kết quả tài chính mới nhất

Những báo cáo lợi nhuận quý 4 được mong đợi từ hai ông lớn ngành ô tô của Mỹ cuối cùng đã xuất hiện, với General Motors và Tesla công bố kết quả quý 4 vào cuối tháng 1. Bức tranh tài chính của cả hai công ty kể câu chuyện hoàn toàn khác biệt, đặc biệt khi xem xét cách mỗi nhà sản xuất ô tô đã điều hướng qua môi trường quý 4 đầy thử thách—được đánh dấu bởi việc hết hạn của khoản tín dụng thuế EV liên bang 7.500 đô la, điều này đã làm giảm số lượng mua xe điện mới trong toàn ngành.

Doanh số bán xe nội địa quý 4: GM ghi nhận thành công trong lĩnh vực EV giữa bối cảnh thị trường gặp khó khăn

Mặc dù thị trường EV chung bị co lại trong quý 4 năm 2025, General Motors đã thể hiện sự phục hồi đáng ngạc nhiên trong lĩnh vực xe điện của mình. Công ty đã giao 25.219 xe điện trong quý, giảm so với 43.982 chiếc của quý 4 năm 2024. Tuy nhiên, sự giảm này che giấu một câu chuyện ấn tượng hơn trong cả năm: GM đã bán được kỷ lục 169.887 xe EV trong suốt năm 2025, tăng 48% so với năm 2024 và củng cố vị trí thứ hai trong thị trường nội địa sau Tesla nhưng vượt qua Ford.

Tesla, giữ vững vị trí dẫn đầu thị trường, đã bán được 418.227 xe EV trong quý 4 năm 2025, giảm so với 495.570 chiếc một năm trước đó. Trong khi công ty vẫn là nhà dẫn đầu không thể tranh cãi trong phân khúc EV tại Hoa Kỳ, tổng số xe giao trong cả năm của Tesla đã giảm 8% xuống còn 1,63 triệu chiếc từ 1,78 triệu của năm 2024. Điều nổi bật là đà bán hàng tổng thể của General Motors vượt xa quỹ đạo của Tesla, với tổng doanh số đạt 2,8 triệu chiếc—tăng 5,5% trong năm.

Hiệu suất Q4 của Tesla: Doanh thu giảm nhưng kỳ vọng lợi nhuận vẫn tích cực

Nhìn vào kết quả lợi nhuận ròng của Tesla, doanh thu quý 4 dự kiến giảm khoảng 2%, xuống còn 25,11 tỷ đô la từ 25,71 tỷ đô la của năm trước. Điều đáng lo ngại hơn đối với các nhà đầu tư là sự co lại của lợi nhuận: EPS quý 4 của Tesla dự kiến đạt 0,44 đô la, giảm 40% so với 0,73 đô la mỗi cổ phiếu trong quý 4 năm 2024. Tuy nhiên, các dự báo chính xác nhất của Phố Wall dự đoán Tesla có thể vượt qua các ước tính trung tâm, với Dự đoán Bất ngờ Dự kiến của Zacks (ESP) gợi ý EPS quý 4 có thể đạt 0,46 đô la, cao hơn 3% so với mức đồng thuận hiện tại là 0,44 đô la.

Kết quả quý 4 của General Motors: Hướng dẫn thận trọng gặp phải hướng dẫn tích cực

Ngược lại, dự kiến General Motors sẽ báo cáo doanh số quý 4 là 44,68 tỷ đô la, giảm 6% so với quý cùng kỳ năm trước là 47,71 tỷ đô la. Chỉ số tích cực hơn nằm ở khả năng sinh lợi: EPS quý 4 dự kiến tăng 15% lên 2,21 đô la mỗi cổ phiếu, so với 1,92 đô la của năm trước. Phân tích ESP của Zacks cho thấy kết quả thực tế của GM có thể vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích, với các ước tính chính xác nhất của Phố Wall dự đoán EPS quý 4 đạt 2,37 đô la—cao hơn 7% so với đồng thuận hiện tại, cho thấy khả năng bất ngờ tích cực.

Xu hướng điều chỉnh dự báo lợi nhuận: Tại sao cổ phiếu GM vượt trội so với Tesla

Sự khác biệt giữa hai nhà lãnh đạo ngành ô tô này càng rõ ràng hơn khi xem xét đà điều chỉnh dự báo lợi nhuận. Trong vòng 60 ngày qua, ước tính EPS cả năm 2025 của Tesla đã giảm 2%, trong khi dự báo cho năm 2026 giảm 8%. Hiện tại, Tesla dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận hàng năm 2025 là 1,61 đô la mỗi cổ phiếu—giảm 33% so với năm trước. Trong khi dự báo cho năm 2026 cho thấy sự ổn định với dự kiến tăng 37% lên 2,20 đô la mỗi cổ phiếu, xu hướng điều chỉnh giảm gần đây cho thấy các nhà phân tích đang thận trọng.

Ngược lại, các ước tính đồng thuận của GM đã đi theo hướng ngược lại. Các điều chỉnh EPS quý 4 đã tăng 2% trong hai tháng qua, trong khi dự báo cả năm 2025 tăng 1% và ước tính cho năm 2026 đã tăng vọt 7%. GM dự kiến sẽ kết thúc năm 2025 với EPS hàng năm là 10,33 đô la mỗi cổ phiếu (giảm chỉ 2%), sau đó sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ 16% vào năm 2026 lên 12,00 đô la mỗi cổ phiếu. Đường hướng điều chỉnh tăng này cho thấy niềm tin ngày càng lớn của các nhà phân tích vào quỹ đạo lợi nhuận của GM.

Đánh giá đầu tư: Cân nhắc rủi ro và định giá sau Q4

Với đà điều chỉnh dự báo lợi nhuận tích cực hỗ trợ cho General Motors, công ty hiện đang giữ vị trí Zacks Rank #1 (Mua mạnh). Hơn nữa, GM đang giao dịch với mức định giá hấp dẫn chỉ 6 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, cho thấy cổ phiếu vẫn còn hợp lý so với tiềm năng lợi nhuận của nó. Ngược lại, Tesla đã nhận được xếp hạng Zacks Rank #4 (Bán), phản ánh cả xu hướng điều chỉnh EPS đáng lo ngại và mức định giá 200 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, hạn chế khả năng chịu đựng thất vọng.

Trong khi các lĩnh vực kinh doanh phụ của Tesla—bao gồm lưu trữ năng lượng và phát triển xe tự lái—tiếp tục tạo ra sự hứng thú trên thị trường, và các sáng kiến AI cùng robot của công ty thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, các chỉ số cơ bản vẫn cho thấy sự thận trọng. Từ góc độ điều chỉnh rủi ro, General Motors mang lại một hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hấp dẫn hơn trong năm 2026, mặc dù dự kiến của các nhà phân tích là cả hai nhà sản xuất ô tô sẽ công bố kết quả lợi nhuận quý 4 vượt dự báo của Wall Street.