الأزمة الجيوسياسية وتوترات الإمدادات ستشكل أسعار النفط الأسبوع المقبل

تواجه أسواق الطاقة ضغطًا متزايدًا مع استمرار ارتفاع أسعار النفط نتيجة تصاعد التوترات الجيوسياسية واضطرابات الإمدادات المستمرة. لا تزال توقعات أسعار النفط على المدى القصير بناءة، حيث تتلاقى عوامل متعددة لدعم مستويات مرتفعة مع اقتراب الأسبوع القادم.

تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية يزيد من مخاطر أسعار النفط

ظهرت التطورات الجيوسياسية كمحرك رئيسي يعيد تشكيل أسعار النفط في أوائل عام 2026. لقد غيرت التصريحات الروسية الأخيرة التي ترفض المفاوضات السلمية مع أوكرانيا وتجدد التهديدات العسكرية الأمريكية ضد إيران بشكل جذري معنويات السوق. إن إصرار الكرملين على أن المطالب الإقليمية يجب تلبيتها قبل أي تسوية—بالإضافة إلى اقتراحات استمرار الصراع—يشير إلى استمرار القيود على صادرات النفط الروسي. هذا السياق يحافظ على دعم أسعار النفط الخام حيث يضع المتداولون في الحسبان قيود إمداد ممتدة من أحد أكبر المنتجين في العالم.

وفي الوقت نفسه، يضيف تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران طبقة جديدة من التعقيد إلى ديناميات أسعار النفط. إن تجديد الرئيس ترامب لتهديدات العمل العسكري ضد طهران، إلى جانب قمع الحكومة الإيرانية للمحتجين المحليين، يخلق مخاطر حادة على الإمدادات. مع إنتاج إيران لأكثر من 3 ملايين برميل يوميًا كعضو في أوبك الرابع من حيث الحجم، فإن أي مواجهة عسكرية أو انهيار في الإنتاج بسبب الاحتجاجات قد يقلل بشكل كبير من الإمدادات العالمية ويدفع أسعار النفط إلى ارتفاعات كبيرة الأسبوع القادم وما بعده.

استمرار اضطرابات سلسلة الإمداد يدعم ثبات أسعار النفط

بعيدًا عن نقاط التوتر الجيوسياسية، يواجه قطاع الطاقة العالمي العديد من التحديات الهيكلية التي تدعم مستويات أسعار النفط الحالية. لقد أدت حملات الطائرات بدون طيار والصواريخ الأوكرانية التي تستهدف مصافي النفط الروسية إلى تدهور بنية التصدير النفطي في موسكو بشكل منهجي. كما أن الضربات الأخيرة على ناقلات النفط الروسية في بحر البلطيق تقيد قدرة روسيا على توصيل النفط إلى الأسواق العالمية، مما يضيق الإمدادات بشكل مصطنع ويعزز الضغط الصاعد على أسعار النفط.

كما أن اضطراب الإنتاج الأخير في كازاخستان—حيث تم تقليل 900,000 برميل يوميًا بسبب فشل مولدات الطاقة في حقول تينغيز وكوروليف—قلل مؤقتًا من تدفق النفط إلى الأسواق الأوروبية عبر اتحاد أنابيب بحر قزوين. وتستمر مثل هذه الصدمات العرضية في دعم مستويات أسعار النفط المرتفعة مع صعوبة الأسواق في التعامل مع تقليصات غير متوقعة في الإنتاج.

وتضيف العقوبات الجديدة التي تستهدف البنية التحتية النفطية الروسية وناقلات النفط طبقة قيود إضافية على الإمدادات العالمية من النفط الخام. هذا التقييد التراكمي على صادرات روسيا—ثاني أكبر مصدر في العالم—يعني أن أسعار النفط تظل مرتفعة مع تنافس المشترين على النفط غير الخاضع للعقوبات.

انتعاش الطلب وديناميات المخزون تشكل مسار السعر

مقابل مخاوف العرض، تشير مؤشرات الطلب إلى سوق قوية على النفط. لقد أبدت مصافي الصين نية شرائية قوية، مع توقعات بارتفاع واردات النفط بنسبة 10% شهريًا إلى مستوى قياسي يبلغ 12.2 مليون برميل يوميًا. تظهر هذه المرحلة من إعادة بناء المخزون أن أكبر اقتصاد في آسيا لا يزال ملتزمًا بضمان إمدادات الطاقة، مما يوفر دعمًا أساسيًا لمستويات أسعار النفط في المستقبل.

تكشف إحصائيات المخزون عن صورة مختلطة تؤثر على آفاق أسعار النفط على المدى القريب. فمخزونات النفط الأمريكية أقل بنسبة 2.5% من متوسطها الموسمي خلال السنوات الخمس الماضية، مما يشير إلى بعض ضيق الإمدادات في الأسواق المحلية. أما مخزونات البنزين، فهي تتجاوز المعايير الموسمية بنسبة 5%، مما يدل على وجود قدرة معالجة كافية في القطاع downstream. تشير هذه الأنماط المتباينة إلى أن أسعار النفط قد تتلقى دعمًا من قيود مخزون النفط الخام الأسبوع القادم، بينما يواجه البنزين ضعفًا نسبيًا.

استراتيجية أوبك+ وديناميات الإنتاج

قرار أوبك+ بتعليق زيادات الإنتاج حتى الربع الأول من 2026 يظهر التزامًا بالدفاع عن الأسعار ضد الفائض العالمي الناشئ. كانت الخطة الأصلية للمنظمة زيادة الإنتاج بمقدار 137,000 برميل يوميًا في ديسمبر، لكن تم إيقاف الزيادات الإضافية لمواجهة تراجع الأساسيات. هذا النهج المتوازن يحافظ على حوالي 1.2 مليون برميل يوميًا من الإنتاج المحتمل غير المنتج، مما يضمن بشكل فعال حد أدنى للسعر في الأسواق الحالية.

وفي الوقت نفسه، ارتفع إنتاج أوبك في ديسمبر إلى 29.03 مليون برميل يوميًا—زيادة بسيطة قدرها 40,000 برميل يوميًا—مما يعكس موقف المنظمة الحذر. يدعم هذا التحكم في العرض الحذر الحجة لاستقرار أو ثبات أسعار النفط خلال الأسبوع القادم وإلى أوائل 2026.

إشارات أنشطة بيكر هيوز تشير إلى مزاج حذر في السوق

ارتفع عدد منصات الحفر النفطية النشطة في الولايات المتحدة بشكل طفيف ليصل إلى 410 في الأسبوع المنتهي منتصف يناير، ولا يزال أقل بكثير من المتوسطات متعددة السنوات. يشير هذا الاستثمار المحدود المستمر في قدرة الإنتاج العلوية إلى أن السوق لا تزال متشككة بشأن استدامة الطلب عند الأسعار المنخفضة. ويؤكد هذا النشاط المحدود في الحفر المخاوف بشأن كفاية الإمدادات المستقبلية ويستمر في دعم مستويات أسعار النفط الحالية.

توقعات أسعار النفط الأسبوع القادم

يبدو أن تلاقى العوامل التي تضع أسعار النفط في مسارها للأسبوع القادم يدعم بشكل واضح. لا تزال المخاطر الجيوسياسية عند مستويات مرتفعة مع عدم وجود حل قريب الأمد في الأفق، وتستمر اضطرابات الإمدادات في تقييد الإنتاج، ويظل الطلب الآسيوي قويًا. على الرغم من أن بعض المخاوف من فائض عالمي لا تزال قائمة—حيث خفضت الوكالة الدولية للطاقة مؤخرًا تقديراتها لفائض 2026 إلى 3.7 مليون برميل يوميًا—فإن توازن المخاطر يميل إلى استمرار ثبات أسعار النفط خلال الأسبوع القادم وما بعده.

يجب على متداولي الطاقة مراقبة التطورات في إيران، واستمرار قيود الإمدادات الأوكرانية، واتجاهات واردات الصين كمحركات رئيسية لاتجاه أسعار النفط في الأسبوع القادم.