主题ETF推动鲍威尔工业公司股价上涨63%

反映出对工业基础设施增长的强烈信心，纽约的Tema ETFs大幅增加了对Powell Industries的持仓，额外购买了23,168股，按2025年第四季度季度平均价格估算价值约780万美元。这一扩展凸显了为何这只涨幅63%的股票值得以增长为导向的投资者重新关注，特别是那些寻求基础设施现代化浪潮敞口的投资者。

截至季度末，该基金对Powell Industries的总持仓达到76,338股，市值为2434万美元，占Tema 13F报告管理资产的1.89%。在本季度中，该持仓价值增加了813万美元，反映了股票的增持以及股价的显著上涨。

业绩创纪录，推动63%的涨幅

Powell Industries的成长轨迹讲述了一个令人信服的故事，说明为何基金会在股价已上涨63%的情况下继续增持。公司实现了创纪录的财年，收入达11亿美元，净利润为1.8075亿美元，摊薄每股收益为14.86美元。

背后支撑这次63%涨幅的数字显示了公司的质量，而非投机：毛利润同比增长16%，伴随收入增长，显示出利润率的扩大，而非仅仅是营收的增长。同样重要的是，公司的订单积压增加了3%，接近14亿美元，表明当前的动力反映了真实的需求，而非短暂的市场情绪变化。

截至一月下旬，Powell的股价为405.55美元，远远跑赢同期标普500的17%涨幅，彰显工业设备和控制行业的板块特定强势。

基础设施的复合增长者，而非周期性股票

Tema增加敞口的决定尤为值得关注，因为其投资组合已包含多家大型优质运营商，如英伟达（3288万美元，占资产管理规模的2.6%）、苹果（2424万美元，占1.9%）、礼来（2311万美元，占1.8%）和卡特彼勒（2190万美元，占1.7%）。

这一布局表明Tema如何看待Powell：不是作为传统的与油气波动相关的周期性工业股，而是作为一个专注于基础设施的复合增长者，旨在从长期结构性趋势中受益。公司的定制电气设备系统，包括配电变电站、开关设备和电机控制中心，服务于油气、石化、公共事业、采矿和交通等行业的中高压应用。

关键的是，Powell在电力基础设施现代化和数据中心扩展方面的敞口，提供了比同行更具韧性的需求特征，其需求基础不易受到商品周期的影响。其集成的配电和控制系统满足了关键基础设施的需求，可靠性要求带来高溢价。

资本实力支撑规模化增长

除了卓越的运营能力外，Powell的财务稳健性也为Tema的63%持仓增加提供了坚实的信心。公司在2025财年末拥有4.76亿美元的现金和短期投资，为以下方面提供了充足的弹性：

• 扩大制造能力以满足14亿美元的订单积压
• 通过收购Remsdaq（已在Q3完成）等战略性收购，拓展服务能力
• 投资研发下一代电气控制系统
• 在短期周期性逆风中保持财务稳健，无需牺牲资本结构

这一财务堡垒使Powell能够比受杠杆限制的竞争对手行动更快，成为碎片化市场中的基础设施整合者，整合能力带来持久的竞争优势。

为什么Tema加码

Tema在股价已上涨63%的情况下仍决定增持Powell Industries，彰显其信心：盈利能力和资产负债表的强大，而非短期动能，才是投资的核心。在基础设施现代化、电网可靠性和工业自动化获得高估值的环境中，Powell正是那种能在数十年内不断增加股东价值的耐用、关键任务解决方案提供商。

对于评估工业类资产的投资者来说，基金对一只已上涨63%的股票的信心投票，意味着真正的增长故事或许仍在展开。