El S&P/TSX sube a pesar de la incertidumbre persistente en el comercio, símbolo entre EE. UU. y Canadá

Las acciones canadienses registraron sólidas ganancias el jueves, ya que los inversores reaccionaron favorablemente a un cambio en la retórica de la Casa Blanca sobre comercio internacional. El índice de referencia S&P/TSX Compuesto subió 151,17 puntos para cerrar en 33.002,70, lo que representa una ganancia del 0,46% y extiende el impulso alcista del día anterior. Seis de los 11 sectores del índice cerraron en territorio positivo, siendo el sector de materiales el que encabezó las ganancias en todos los ámbitos.

El giro optimista del mercado proviene de los anuncios recientes del presidente de EE. UU., Donald Trump, respecto a ajustes en la política comercial. Tras su discurso en el Foro Económico Mundial, Trump utilizó su plataforma Truth Social para señalar un enfoque más conciliador hacia los principales socios comerciales. Anunció la finalización de un acuerdo marco con el Secretario General de la OTAN, Mark Rutte, que abarca asuntos de Groenlandia y preocupaciones de seguridad en el Ártico. Más importante aún para los inversores canadienses, Trump declaró que no serían necesarios aranceles adicionales dirigidos a la Unión Europea, dado este avance diplomático. Este suavizamiento de la política proporcionó un alivio muy necesario para los activos sensibles al riesgo, que habían sido golpeados por semanas de incertidumbre comercial elevada que pendía sobre los mercados globales.

El cambio de política de Trump ofrece un alivio temporal de la incertidumbre símbolo

Días antes de su postura conciliadora actual, Trump había adoptado una postura más agresiva. Amenazó con imponer un arancel del 10% a ocho países europeos a partir del 1 de febrero, con advertencias de que los gravámenes podrían escalar al 25% para el 1 de junio si persistía el enfrentamiento. La reversión repentina—declarando públicamente que EE. UU. no buscaría opciones militares respecto a Groenlandia y prometiendo no aplicar aranceles adicionales a la UE—indicó una retirada táctica que los mercados acogieron con entusiasmo.

Sin embargo, este breve respiro oculta grietas más profundas en las relaciones comerciales internacionales, particularmente entre Washington y Ottawa. La relajación de un símbolo de incertidumbre solo ha expuesto líneas de falla subyacentes que siguen complicando el panorama de inversión.

Las tensiones EE. UU.-Canadá se profundizan en medio de disputas comerciales en curso

El deshielo geopolítico entre EE. UU. y la UE contrasta marcadamente con la escalada de fricciones en las relaciones en Norteamérica. El primer ministro canadiense, Mark Carney, tomó protagonismo en el Foro Económico Mundial para ofrecer una crítica contundente a las políticas estadounidenses. Su discurso desafió directamente lo que caracterizó como excesos de las potencias económicas dominantes, destacando cómo las políticas arancelarias de EE. UU. han desestabilizado el comercio global. Las declaraciones de Carney, que recibieron una ovación de pie por parte de la audiencia internacional, criticaron implícitamente la agenda comercial más amplia de Trump.

Trump respondió de manera rápida y despectiva, sugiriendo que Canadá se beneficia de la generosidad sustancial de EE. UU. y que debería reconocer su dependencia económica de Estados Unidos. Este intercambio agudo entre ambos líderes amplifica la incertidumbre símbolo que rodea las relaciones bilaterales EE. UU.-Canadá y aumenta las perspectivas de un mayor deterioro en los lazos.

Los números subrayan los puntos de dolor en curso. Los exportadores canadienses han soportado un régimen arancelario del 35% en envíos destinados a mercados estadounidenses desde agosto de 2025. Trump ha cerrado efectivamente la puerta a negociaciones comerciales significativas con Canadá, y las perspectivas de renovar el acuerdo de libre comercio trilateral Canadá-Estados Unidos-México parecen cada vez más remotas tras las anteriores insinuaciones del presidente de retirarse.

Ganadores y perdedores del mercado reflejan sentimientos divergentes en los sectores

A pesar de los vientos en contra geopolíticos, los datos del mercado interno presentaron un panorama mixto. La Federación Canadiense de Negocios Independientes informó que su índice Barómetro a largo plazo bajó ligeramente a 59.5 en enero de 2026, apenas por debajo del pico de tres años de diciembre de 59.9. Mientras tanto, Statistics Canada publicó datos de vivienda que muestran una caída del 0.2% en los precios residenciales en diciembre de 2025, una retirada modesta que, sin embargo, se alineó con las previsiones de los economistas.

En el lado de las acciones, la divergencia en el rendimiento fue pronunciada. Las acciones de materiales lideraron las ganancias con un avance del 2.24%, seguidas por Servicios de Comunicación (+1.26%), Salud (+1.26%) e Industriales (+0.66%). Los destacados individuales incluyeron a Seabridge Gold Inc, que subió un 12.62%, Discovery Silver Corp, que se disparó un 12.21%, New Gold Inc, que subió un 11.98%, y Ssr Mining Inc, que subió un 11.97%. Quebecor Inc también registró ganancias sólidas del 2.74%.

Por el contrario, varios sectores y acciones enfrentaron dificultades. Las acciones de Consumo Discrecional cayeron un 0.04%, las Utilities bajaron un 0.11%, mientras que Energía y Tecnología sufrieron caídas más pronunciadas del 1.29% y 1.69%, respectivamente. Los declinantes individuales notables incluyeron a Dye & Durham Ltd, que cayó un 10.13%, Celestica Inc, que bajó un 6.55%, Baytex Energy Corp, que cayó un 5.88%, y Vermillion Energy Inc, que retrocedió un 4.44%.

Lo que nos depara el futuro: el símbolo de incertidumbre sigue presente a pesar del rally a corto plazo

El rally del jueves ofrece un respiro temporal de semanas de ansiedad relacionada con el comercio, pero el símbolo de incertidumbre fundamental continúa proyectándose sobre las perspectivas de los inversores canadienses. Aunque la retórica más suave de Trump respecto a las relaciones con la UE brindó apoyo a corto plazo, las tensiones no resueltas con Canadá por los aranceles y los compromisos bilaterales permanecen sin resolver. La divergencia en el rendimiento de sectores y acciones individuales sugiere que los participantes del mercado están recalibrando cuidadosamente sus posiciones en función de la exposición a la volatilidad comercial y la resiliencia económica doméstica.

El camino por delante sigue plagado de posibles puntos críticos. Sin avances significativos en la renegociación de los términos comerciales con Estados Unidos o ajustes políticos sustanciales que reduzcan las cargas arancelarias para los exportadores canadienses, este rally del mercado podría ser solo un respiro temporal en lugar de una reversión fundamental del panorama desafiante que ha caracterizado las semanas recientes.