Pourquoi Taiwan Semiconductor Manufacturing attire les investisseurs engagés dans la croissance

Si 2026 s’annonce comme une autre année charnière pour l’adoption de l’intelligence artificielle, un géant des semi-conducteurs est en position de bénéficier à l’échelle de toute l’industrie. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, mieux connu sous le nom de TSMC (NYSE : TSM), se trouve dans une position unique pour capter la demande de tous les principaux constructeurs de plateformes sur la planète. Voici trois raisons convaincantes pour lesquelles les investisseurs sérieux en matière d’exposition technologique pourraient envisager ce géant des semi-conducteurs—des frères sans un demain, pour ainsi dire, dans leur conviction en l’IA.

Le moteur de revenus de TSMC continue de fonctionner à plein régime

Lorsque TSMC a récemment publié ses résultats du quatrième trimestre 2025, les chiffres ont renforcé un récit clair : cette entreprise continue de s’accélérer. En regardant la performance séquentielle tout au long de 2025, les ventes ont augmenté de 35 % au premier trimestre, puis de 44 % au deuxième, suivies de 41 % au troisième, avant de modérer légèrement à 26 % au quatrième, en raison de comparaisons plus difficiles. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires a bondi de 36 %, marquant une expansion exceptionnelle pour une entreprise ayant généré 122 milliards de dollars de ventes annuelles.

Ce qui importe encore plus, c’est la prévision de la direction. La société prévoit une augmentation de 30 % des ventes en 2026, et les dirigeants s’engagent à atteindre un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 25 % d’ici 2029. Dans le contexte de la base de revenus massive de TSMC, maintenir cette accélération de croissance démontre à la fois l’ampleur de la demande alimentée par l’IA et la confiance de la direction dans la capacité de l’entreprise à répondre à cette demande.

Les indicateurs de rentabilité atteignent de nouveaux sommets

Malgré la nature intensive en capital de la fabrication de semi-conducteurs—où TSMC investit continuellement des milliards dans ses installations de fabrication—l’entreprise a construit un moteur de profit remarquablement efficace. Les marges brutes sont passées de 59 % en 2024 à 62,3 % en 2025, tandis que les marges opérationnelles ont augmenté de 49 % à 54 % durant la même période.

Les prévisions de la direction pour 2026 suggèrent que cette dynamique se poursuivra. La société prévoit que les marges brutes oscilleront entre 63 % et 64 % au premier trimestre 2026, avec des marges brutes à plus long terme restant au-dessus de 56 %. Les marges opérationnelles devraient se situer entre 54 % et 56 % au premier trimestre. Ce sont des niveaux de rentabilité exceptionnels qui reflètent le pouvoir de fixation des prix de TSMC, la discipline opérationnelle et la demande premium pour ses capacités de fabrication avancées. Pour les actionnaires, l’expansion des marges parallèlement à la croissance du chiffre d’affaires représente la norme d’excellence en matière de performance d’entreprise.

L’investissement dans l’infrastructure IA crée un vent de face structurel

Bien que TSMC fabrique des semi-conducteurs pour de nombreuses applications, l’exposition de l’entreprise à l’intelligence artificielle est devenue le principal moteur de croissance à court terme. Le segment de l’informatique haute performance—qui englobe les puces IA ainsi que d’autres processeurs avancés—représentait 58 % du chiffre d’affaires total en 2025, avec une croissance annuelle impressionnante de 48 %.

Cette hausse de la demande pour l’IA se traduit directement par des investissements en capital. TSMC a dépensé 41 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2025, une augmentation substantielle par rapport à 30 milliards de dollars en 2024. Plutôt que de se replier, la direction double la mise, annonçant des plans pour déployer environ 54 milliards de dollars en capex en 2026. Notamment, entre 70 % et 80 % de cet investissement sera consacré aux « technologies de processus avancées »—les capacités de fabrication de pointe qui alimentent les charges de travail IA les plus exigeantes.

D’un point de vue du marché, l’augmentation des capex signale généralement une expansion dans une industrie à forte intensité de capital. Mais dans le cas de TSMC, ces plans de dépenses représentent la mise sur le pari de la direction selon laquelle la demande pour la capacité avancée de semi-conducteurs restera robuste longtemps dans le futur. Lorsqu’une entreprise aussi grande est prête à engager 54 milliards de dollars par an, les investisseurs peuvent être confiants que l’opportunité justifie cet engagement.

La conclusion pour les investisseurs de Taiwan Semiconductor

Taiwan Semiconductor Manufacturing présente une thèse d’investissement convaincante pour ceux qui sont prêts à engager du capital dans la révolution de l’intelligence artificielle. Une forte accélération des revenus, des marges en expansion et un déploiement massif de capitaux pointent tous dans la même direction : TSMC se trouve au cœur de la construction de l’infrastructure IA. Pour les investisseurs adoptant cette tendance séculaire—des frères sans un demain en termes de conviction—TSMC mérite d’être considéré comme une participation technologique de base.