General Motors vs Ford: Análisis comparativo de perspectivas de inversión para 2026

Después de experimentar un fuerte aumento en 2025, los inversores comenzaron a centrarse en las perspectivas de desempeño de los dos gigantes tradicionales de la automoción, General Motors (GM) y Ford (F), en 2026. El año pasado, las acciones de estas dos compañías superaron ampliamente al mercado en general, e incluso vencieron a la mayoría de sus competidores en la industria, incluyendo a Tesla. A pesar de enfrentar una desaceleración en el crecimiento de los vehículos eléctricos y las presiones de costos derivadas de las políticas arancelarias del gobierno de Trump, ambas empresas presentaron resultados financieros por encima de las expectativas.

GM atrajo la atención de los inversores gracias a su sólida capacidad de generación de efectivo y a su plan activo de recompra de acciones, mientras que Ford mantiene expectativas optimistas debido a su reestructuración y medidas de control de costos. En cuanto al rendimiento del precio de las acciones, GM ha subido un 65% en el último año, alcanzando un máximo histórico superior a 80 dólares; Ford ha aumentado más del 40%, acercándose a su máximo de 52 semanas en 14 dólares. Estos logros son ciertamente notables, pero la pregunta clave es: ¿podrá mantener este impulso en el próximo año?

Estrategias diferenciadas en vehículos eléctricos: las distintas rutas de crecimiento de las dos grandes automotrices

Aunque en el cuarto trimestre de 2025 el mercado estadounidense de vehículos eléctricos experimentó una caída generalizada debido a la expiración del crédito fiscal federal de $7,500, General Motors aún entregó un rendimiento anual impresionante. GM vendió en 2025 un récord de 169,887 vehículos eléctricos, un aumento del 48% respecto al año anterior, aunque las ventas en el Q4 cayeron de 43,982 a 25,219 unidades en comparación con el mismo período de 2024.

GM se mantiene en segundo lugar en ventas de vehículos eléctricos en EE. UU., solo por detrás de Tesla, con el Chevrolet Equinox EV como el modelo no Tesla más vendido. Además, las ventas totales del año de GM crecieron un 5.5% hasta 2.8 millones de unidades, manteniendo un crecimiento saludable.

Por otro lado, el desempeño de Ford en el sector de vehículos eléctricos ha sido menos favorable. Como tercer mayor vendedor en EE. UU., Ford vendió en 2025 un total de 84,113 vehículos eléctricos, solo la mitad de las ventas de GM, con una caída interanual del 14% (en 2024 vendió 98,000). Las ventas de vehículos eléctricos en el cuarto trimestre de Ford cayeron más del 50%, hasta 14,500 unidades. Sin embargo, cabe destacar que las ventas totales anuales de Ford aumentaron un 6% hasta 2.2 millones de unidades, alcanzando su mejor resultado desde 2019.

La principal razón de la diferencia en las ventas de vehículos eléctricos entre ambas compañías radica en la amplitud de sus líneas de productos. Actualmente, Ford ofrece en EE. UU. solo tres modelos eléctricos: la camioneta F-150 Lightning, el crossover Mustang Mach-E y la furgoneta E-Transit. En cambio, GM cuenta con una gama más amplia en varias marcas, incluyendo Chevrolet, GMC y Cadillac, con líneas de vehículos eléctricos en todos sus segmentos.

Perspectivas de recuperación financiera: potencial de rebote en las ganancias de GM y Ford

Según las previsiones de investigación de Zacks, las ganancias por acción (EPS) de GM en el ejercicio fiscal 2025 se espera que disminuyan un 2% respecto al año anterior, hasta $10.33, tras un récord de $10.60 en 2024. Sin embargo, para 2026, se espera que el EPS de GM tenga un crecimiento explosivo del 14%, alcanzando un nuevo máximo de $11.81. Es importante destacar que en los últimos 60 días, las previsiones de EPS para FY25 y FY26 de GM se han revisado al alza, con un aumento del 6% en las expectativas para FY26, lo que refleja una mayor confianza del mercado en su potencial de crecimiento.

Las ventas anuales de GM se pronostican que disminuyan ligeramente un 1% en FY25, y en FY26 podrían experimentar una pequeña caída, pero aún así mantenerse por encima de los $184 mil millones. La compañía publicará sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 27 de enero.

En contraste, la situación financiera de Ford enfrenta mayores presiones. Se espera que las ganancias por acción en FY25 sean solo de $1.08, una caída pronunciada respecto a los $1.84 de 2024, con un impacto arancelario de hasta $250 millones. Afortunadamente, si las políticas arancelarias del gobierno de Trump se relajan en la segunda mitad del año, las EPS de Ford en FY26 podrían recuperarse hasta $1.42. Sin embargo, cabe señalar que las previsiones de EPS para FY25 se han revisado a la baja en los últimos dos meses, y aunque las expectativas para FY26 han mostrado una ligera tendencia al alza en los últimos 60 días, todavía están por debajo de los $1.44 de hace un mes.

Las ventas anuales de Ford en FY25 se proyectan que disminuyan menos del 0.5% respecto al año anterior, y en FY26 podrían caer un 2% hasta $168.27 mil millones. La publicación de sus resultados del cuarto trimestre de 2025 está prevista para el 4 de febrero.

Comparación de eficiencia de capital: ¿quién crea más valor?

Al evaluar a los fabricantes de automóviles, la rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) es un indicador clave. Sin embargo, debido a la naturaleza intensiva en capital de la industria automotriz, ambas compañías enfrentan un ROIC relativamente bajo en la actualidad. La fabricación de automóviles requiere inversiones de miles de millones de dólares en plantas, equipos, robots y cadenas de suministro.

Actualmente, GM y Ford están en una fase de inversión a largo plazo en la transición hacia los vehículos eléctricos, un proceso que consume tiempo y recursos, además de operar en un sector con márgenes estructuralmente bajos. La producción de vehículos eléctricos ha elevado aún más sus inversiones de capital, y la conversión de ese capital en beneficios lleva tiempo, lo que afecta directamente su ROIC.

No obstante, GM muestra una ventaja competitiva relativa en este aspecto. Su ROIC es del 4.6%, claramente superior al 2.7% de Ford y también por encima del promedio del sector automotriz en EE. UU., que es del 2%. Esto indica que GM es más eficiente en la asignación de su capital, aunque su ROIC aún está lejos del nivel ideal del 20% o más.

Valoración y retorno: indicadores clave para los inversores

Aunque los ROIC de ambas compañías están muy por debajo del nivel deseable del 20% o superior, GM y Ford siguen ofreciendo oportunidades de valor para los inversores a largo plazo. Ambas acciones cotizan a múltiplos de precio sobre ganancias (P/E) futuros inferiores a 11 veces y ambas ofrecen dividendos, lo cual es superior a muchos de sus competidores.

En términos de valoración, GM presenta una ventaja más clara. Su P/E futuro es de solo 7 veces, frente a las 10 veces de Ford, y ambos están muy por debajo del promedio del sector automotriz en EE. UU., que es de 14 veces. Además, las recientes revisiones al alza en las previsiones de EPS de GM refuerzan su atractivo por valoración más baja.

En cuanto a la relación precio-ventas (P/S), al igual que la mayoría de sus pares en la industria automotriz en EE. UU., GM y Ford cotizan a menos de 1 vez su previsión de ventas futuras, un ratio que generalmente se considera más atractivo por debajo de 2.

En cuanto a dividendos, Ford muestra una ventaja: su rendimiento por dividendo anual es del 4.23%, claramente superior al 0.72% de GM. Sin embargo, en cuanto a crecimiento de dividendos, la diferencia es aún más interesante: desde que ambas compañías retomaron el pago tras la pandemia, el dividendo anual de GM ha crecido un 20.46% en los últimos cinco años, mientras que Ford solo un 8.71%. Esto significa que, aunque Ford ofrece actualmente un rendimiento más alto, GM tiene un impulso de crecimiento de dividendos más fuerte.

Conclusión de inversión: ¿quién merece más la atención, GM o Ford?

Tras un análisis integral, GM destaca en varios indicadores clave que los inversores consideran. Aunque toda la industria automotriz enfrenta el desafío estructural de un ROIC relativamente bajo, la sólida tendencia de beneficios de GM le ha otorgado una calificación de Zacks de Nivel 1 (compra fuerte), mientras que Ford recibe un Nivel 3 (mantener).

Para las decisiones de inversión en 2026, GM, con su mejor eficiencia de capital, valoración más atractiva y expectativas de crecimiento de beneficios más fuertes, ofrece mayor potencial alcista. Aunque Ford también muestra resultados positivos en reestructuración y mejoras operativas, su potencial de crecimiento a corto plazo y su valoración aún no alcanzan a GM. Por ello, para los inversores que buscan exposición a las acciones tradicionales de automóviles, GM es la opción más competitiva.