بعد الظهر، عاد مؤشر شنغهاي ليصل إلى 4100 نقطة مرة أخرى! بخصوص الأسهم الصينية (A股) هناك خبر جيد وخبر سيء اليوم

4 فبراير، السوق يختبر القاع ويعود للارتفاع، مؤشر شنغهاي يعيد نفسه فوق 4100 نقطة، مؤشر شنتشن يلون الأحمر، ومؤشر الشركات الناشئة يقلص خسائره بعد الظهر. حتى إغلاق السوق، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.85%، ومؤشر شنتشن بنسبة 0.21%، وتراجع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 0.4%.

من حيث القطاعات، شهد مفهوم الفحم ارتفاعات قياسية، وانفجار مفهوم الطاقة الشمسية الفضائية؛ كما كانت أداء قطاعات المطارات والنقل، والعقارات، والطاقة الهيدروجينية نشطة. أما من ناحية الانخفاض، فكانت قطاعات تطبيقات الذكاء الاصطناعي، والمعادن الثمينة، والأجهزة الحاسوبية من بين الأكثر تراجعًا.

ارتفعت أكثر من 3200 سهم في السوق بأكمله. بلغت قيمة التداول في السوقين الرئيسيين شنغهاي وشنتشن 2.48 تريليون يوان، بانخفاض قدره 633 مليون يوان مقارنةً بيوم التداول السابق.

بعد هبوط كبير يوم الاثنين وتصحيح قوي يوم الثلاثاء، كان موضوع سوق الأسهم الصينية اليوم هو “الاستقرار”.

أداء المؤشرات تباين، لكن جميعها تقريبا بدأ يتعزز بعد الظهر.

من بين الثلاثة مؤشرات الرئيسية، عاد مؤشر شنغهاي للارتفاع مرة أخرى بعد محاولات متكررة، وبلغ عتبة 4100 نقطة بعد الظهر؛ بينما كانت مؤشرات شنتشن و創指 أضعف نسبياً.

أما باقي المؤشرات الرئيسية، فشهدت مؤشرات مثل شنغهاي 50، وشنغهاي-شنتشن 300، ومؤشر الأرباح، أداءً أقوى.

وهذا مرتبط بخبر سار لاحظناه — ربما انتهى تدفق البيع الكبير من قبل المستثمرين الكبار.

تشير البيانات إلى أن بعض صناديق ETF واسعة النطاق التي كانت تتعرض لتدفقات خارجة مستمرة، مثل شنغهاي-شنتشن 300، ووسط-صين 500، ووسط-صين 1000، شهدت أمس (3 فبراير) تدفقات داخلية صغيرة.

أعلى 10 صناديق ETF من حيث التدفقات الداخلة في 3 فبراير

تغيرات الحصص المتداولة لصندوق ETF شنغهاي-شنتشن 300 من شركة Huatai Bairui مؤخرًا

على الرغم من أن تدفقات الأموال اليوم (الأربعاء) لم تُعلن بعد، إلا أن حجم التداول لأكبر عشرة صناديق ETF واسعة النطاق لم يختلف كثيرًا عن الأمس، والمؤشرات ذات الصلة ارتفعت بشكل طفيف، مما يمكن أن يشير إلى عدم وجود تدفقات خارجة كبيرة خلال اليوم، وربما استمرت التدفقات الداخلة.

بالنظر إلى أداء مؤشر شنغهاي الذي انخفض إلى أدنى مستوى عند 4002 نقطة ثم ارتد، إذا لم يقم المستثمرون الكبار بـ"ضغوطات" على السوق، فمن المحتمل أن يكون قد تم تكوين قاع قصير الأجل للمؤشر.

لقد انتهينا من الأخبار السارة، والآن نشارك خبرًا ليس جيدًا جدًا.

وهو أنه، حتى مع استقرار المؤشر وعودته للارتفاع، فإن تباين أداء القطاعات يجعل السوق قصير الأجل يصبح “فوضويًا”.

وأوضح دليل على ذلك هو تسارع وتيرة التناوب بين القطاعات.

تشير البيانات إلى أنه في مؤشرات القطاعات، من الاثنين إلى الأربعاء، كان هناك قطاع واحد فقط يتصدر قائمة الارتفاعات المستمرة — وهو معدات الطاقة الشمسية.

أما بعض القطاعات الأخرى ذات الشعبية، فحركتها تفتقر إلى الاستمرارية.

على سبيل المثال، المعادن الثمينة والمعادن الملونة، بعد هبوطها يوم الاثنين وتصحيحها يوم الثلاثاء، كانت تتوقع أن تستمر في التصحيح مع استمرار ارتفاع أسعار السلع الأساسية، لكن أداؤها اليوم لم يكن مرضيًا؛

وكذلك معدات الاتصالات (أي CPO)، والفضاء التجاري، التي كانت تتعافى يوم الثلاثاء، وكان من المتوقع أن تستمر في الارتفاع يوم الأربعاء، لكن أداؤها الفعلي لم يرقَ إلى التوقعات.

كما أن قطاعات مثل أشباه الموصلات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، كانت تتراجع يومي الاثنين والأربعاء، وكان تصحيح يوم الثلاثاء يبدو غريبًا بعض الشيء.

تسارع التناوب بين القطاعات يترك للمستثمرين قصيري الأجل تجربة مفادها — أن محاولة الشراء عند القمة غالبًا ما تؤدي إلى خسائر في اليوم التالي، وأن الشراء عند الانخفاض لا يضمن رد فعل إيجابي في اليوم التالي.

مع اقتراب عيد الربيع، تتجه هذه الأموال النشطة تدريجيًا نحو “السحب للاحتفال”، أو تنتظر حتى اليوم أو اليومين الأخيرين من التداول للمراهنة على أخبار العيد، مما يؤثر بشكل طبيعي على البيئة القصيرة الأجل في السوق.

بالطبع، الشكوى لا تحل مشكلة الخسائر، و"التكيف" هو طريق البقاء.

ذكرت تقارير شركة Huaxi Securities أن السوق يوم الثلاثاء كان بشكل عام في حالة انتعاش، لكن الصعوبة في المراهنة على الموضوعات لا تزال عالية. وترى أن الاختلاف بين هذا الانخفاض الكبير والانتعاش السابق هو أن التوقعات باستقرار السوق كانت أكثر ثباتًا سابقًا، في حين أن التوجيه السياسي نحو “السوق البطيء نحو سوق الثيران” في هذه الدورة ليس بيئة مناسبة لاستمرار ارتفاع الموضوعات بشكل كبير.

ومع ذلك، لا تزال هناك موضوعات تكتسب زخمًا، مثل استمرار تقدم سرد صناعة تطبيقات الذكاء الاصطناعي، حيث السوق نشط لكن الأداء متوسط، وقد تظهر سوق “مفاجئة” في المستقبل. كما أن سوق الأجهزة الحاسوبية ذات القدرة الحاسوبية العالية تستحق الاهتمام، لكن هيكلها الداخلي قد يتقسم أكثر. قطاعات مثل الاتصالات الضوئية، وPCB، ومعدات أشباه الموصلات، أظهرت أداءً لافتًا، لكن الأسهم الأساسية لمعدات القدرة الحاسوبية التي شهدت ارتفاعات كبيرة العام الماضي لم تكن جيدة الأداء، مما يشير إلى أن المستثمرين يركزون على الأسهم ذات الأداء الممتاز والمرونة، مع تجنب الأسهم ذات الأسعار المرتفعة، أو انتظار تصحيحها لمزيد من المشاركة.

وأخيرًا، دعونا نلقي نظرة على بعض القطاعات الرائدة التي تستحق المتابعة.

(1) معدات الطاقة الشمسية، أو الطاقة الشمسية الفضائية

من الناحية الإعلامية، أعلنت شركة SpaceX التي تتطلع إلى طرح عام أولي عن استحواذها على شركة xAI، وأشار ماسك إلى أنه بعد إتمام الاستحواذ، ستعمل SpaceX على دفع خطة نشر مراكز البيانات في الفضاء. سابقًا، اقترح ماسك أن تخطط SpaceX وتيسلا لبناء قدرة إنتاجية من الطاقة الشمسية تصل إلى 200 جيجاوات في الولايات المتحدة خلال الثلاث سنوات القادمة.

ذكرت وسائل الإعلام أن عدة أشخاص من سلسلة الصناعة أبلغوا أن فريق ماسك يختبر حاليًا سلسلة إمداد الطاقة الشمسية في الصين.

أشارت تقارير شركة China International Capital Corporation إلى أنه في ظل ازدهار الفضاء التجاري، فإن الطاقة الشمسية الفضائية، باعتبارها الاتجاه الرئيسي لترقية أنظمة الطاقة، تتجه نحو مرحلة جديدة من ترقية التكنولوجيا والتسليم الصناعي، مدفوعة بشبكة الأقمار الصناعية الجماعية.

(2) القطاعات الجديدة والقديمة من الطاقة، مثل الفحم، والغاز الطبيعي القابل للاشتعال، والطاقة الهيدروجينية

وفقًا للتقارير، قال مسؤول التعدين في إندونيسيا يوم الثلاثاء إن شركات التعدين المحلية أوقفت تصدير الفحم الفوري بسبب خطة خفض الإنتاج الكبيرة التي اقترحتها الحكومة. خفضت حصة الإنتاج المخصصة لأكبر شركات التعدين في إندونيسيا بنسبة تتراوح بين 40% و70% مقارنة بمستوى 2025، كجزء من خطة الحكومة لتعزيز أسعار الفحم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن توقف الإنتاج خلال عيد الربيع هو قاعدة موسمية سنوية، وأشارت شركة Zhuochuang Information إلى أن إغلاق المناجم الخاصة وتركيز إجازات المناجم الحكومية على المدى القصير سيؤدي إلى انخفاض إنتاج الفحم المكرر في فبراير مقارنةً بشهر يناير، ومن المتوقع أن تؤثر التعديلات التنظيمية على القدرة الإنتاجية بين فبراير ومارس، بمقدار 4.5 مليون طن من الفحم المكرر، وهو ما يمثل 12% من الإنتاج الربعي.

قالت شركة CITIC Securities إن أداء قطاع الفحم بدأ يتعافى في النصف الثاني من عام 2025، ومن المتوقع أن يتحسن أداء الشركات المدرجة في عام 2026 مع ارتفاع أسعار الفحم، وأن القطاع سيشهد موجة من السوق خلال تلك الفترة.

أما فيما يخص الهيدروجين، فقالت شركة Guojin Securities إن الاختلاف الأكبر بين “الخطة الخمسية الخامسة” و"الخطة الرابعة عشرة" هو أن السياسات أصبحت أكثر إلحاحًا، وأن البنية التحتية أصبحت أكثر اكتمالًا، وأن ثورة الطاقة في النصف الثاني من الطاقة غير الكهربائية — حيث يُعد الهيدروجين والأمونيا وقودًا مهمًا لا غنى عنه، وأن سلسلة الصناعة تفتح فرصًا تنموية كبيرة.

(3) المشروبات الكحولية

بدأت أسهم المشروبات الكحولية يوم الصباح منخفضة ثم ارتفعت، وارتدت بعد الظهر، رغم أن الزيادة لم تكن كبيرة، إلا أن الخط اليومي سجل ثلاث جلسات متتالية من الارتفاع (مع انتعاش ضعيف يوم الثلاثاء)، وهو أحد الاتجاهات القليلة التي استمرت مؤخرًا.

ذكرت تقارير CITIC Construction Investment أن من المتوقع أن تصل قيمة سوق المشروبات الكحولية إلى أدنى مستوى لها في عام 2026، وأن حصة الشركات الرائدة ستزداد، مع توقعات بأن سوق المشروبات الكحولية قد يشهد فرصة استثمارية كبيرة خلال عيد الربيع وما بعده لعقد من الزمن.

وفي الختام، يتساءل المرء: كيف يمكن أن يكون اليوم، وهو يوم ارتفاع في قطاعات مثل الطاقة الشمسية، والطاقة الجديدة، والمشروبات الكحولية، إلا أن نكون في أي عام؟

(المصدر: صحيفة Daily Economic News)