¿Puede Amazon seguir creando millonarios? La evolución de un gigante tecnológico

El viaje de Amazon desde una startup en 1997 hasta una empresa de más de 1 billón de dólares ya ha convertido en millonarios a los primeros inversores. Una inversión de apenas 410 dólares en la oferta pública inicial de la compañía valdría aproximadamente 1 millón de dólares hoy en día—un retorno asombroso de 2,400x. Pero a medida que Amazon madura y las condiciones del mercado evolucionan, la pregunta para los inversores de hoy es si este gigante tecnológico aún puede generar retornos del nivel de millonario en los próximos años.

De Comercio Electrónico a Computación en la Nube: El Verdadero Motor de Beneficios

Cuando la mayoría de las personas piensan en Amazon, imaginan la plataforma de comercio electrónico que revolucionó las ventas en línea. La compañía sigue siendo la segunda mayor minorista a nivel mundial, solo por detrás de Walmart, y su red logística continúa entregando la obsesión por el cliente que el fundador Jeff Bezos incorporó en el ADN de la empresa.

Sin embargo, la historia financiera ha cambiado drásticamente en la última década. Amazon Web Services (AWS) ha emergido como la joya de la corona del imperio Amazon, transformándose de un proyecto de infraestructura interna en un generador de efectivo empresarial. AWS ahora reporta un crecimiento de ingresos de doble dígito constante junto con márgenes operativos que superan el 30%—márgenes que la mayoría de los minoristas tradicionales solo podrían soñar. Con aproximadamente un tercio del mercado de computación en la nube y una base de clientes que enfrenta costos de cambio significativos, AWS ha construido un foso competitivo que roza lo insuperable. Desde un punto de vista puramente de rentabilidad, este segmento es lo que realmente impulsa el motor financiero de Amazon.

AWS y IA: Una Combinación Poderosa en Tecnología Empresarial

El enfoque reciente de la comunidad inversora se ha centrado en la inteligencia artificial y su potencial transformador. La adopción rápida de herramientas como ChatGPT de OpenAI ha generado competencia en varias industrias, con empresas y gobiernos ansiosos por aprovechar las capacidades de IA para fortalecer sus posiciones competitivas.

AWS se encuentra en una posición única para capitalizar esta tendencia. Como señaló el CEO Andy Jassy durante la llamada de resultados del tercer trimestre de 2025, las organizaciones están trasladando cada vez más sus cargas de trabajo de producción a plataformas que ofrecen “la gama más amplia y profunda de capacidades”—una descripción que encaja perfectamente con AWS. La infraestructura existente del proveedor de la nube, combinada con sus herramientas y servicios de IA integrados, crea una propuesta de valor convincente que a los competidores les resulta difícil igualar. Esta confluencia de momento de mercado y ventaja tecnológica podría impulsar un crecimiento sustancial para AWS en los próximos años.

Por Qué Amazon Hoy Es Diferente de la Era de la OPI

Invertir en Amazon en 1997 se consideraba una apuesta audaz y de alta convicción en un modelo de negocio no probado. Los inversores que resistieron las turbulencias del mercado y presenciaron numerosos momentos cercanos a la muerte obtuvieron retornos desproporcionados como resultado. Ese perfil de riesgo-recompensa ha cambiado fundamentalmente.

El Amazon de hoy es una inversión completamente diferente. El éxito de la compañía es más predecible, su modelo de negocio más establecido y sus ventajas competitivas más arraigadas. Aunque esto hace que Amazon sea una inversión más segura, también significa que los inversores no deberían esperar los tipos de ganancias explosivas, de varias centenas de veces, que convirtieron a los primeros creyentes en millonarios. Una inversión modesta hoy en día probablemente no generará la creación de riqueza masiva que Amazon ha entregado históricamente.

Evaluando la Actual Tesis de Inversión de Amazon

Con un múltiplo de precio a ganancias futuro de 28.6, las acciones de Amazon merecen consideración por parte de inversores reflexivos que busquen exposición tanto al segmento estable de comercio electrónico como al negocio de computación en la nube de alto margen. El dominio de la compañía en AWS, junto con su posicionamiento en infraestructura de IA, proporciona ventajas competitivas genuinas que pocos rivales pueden desafiar.

Dicho esto, el caso de inversión en Amazon hoy se basa en retornos estables y predecibles en lugar del potencial de crecimiento explosivo que definió las décadas anteriores. Los inversores que buscan construir una riqueza sustancial a través de inversiones en acciones podrían encontrar oportunidades más atractivas en tecnologías en etapas tempranas o modelos de negocio emergentes con mayor potencial de crecimiento. Para aquellos que priorizan la estabilidad y la exposición a la computación en la nube y la infraestructura de IA, Amazon ofrece un camino más conservador hacia el crecimiento de la cartera—simplemente no la trayectoria que hace millonarios a sus capítulos anteriores.