$ETH Ah ! Ne t'occupe vraiment plus de ça.

Tu sais pourquoi Brother Chuan ne fait pas d'ETH ? Voici la raison.

Ces derniers jours, dans le live, est-ce que tes points sont assez précis, les frères !
Fais-le accélérer⏩, si tu veux, fais-le monter.
Si tu suis la logique de Brother Chuan, tu mangeras de la grosse viande. Moi, je suis là à manger des nouilles🍜

Malheureusement, Brother Chuan a failli faire un liquidation, il a quadruplé avec 80U !

Bon, les frères, je ne vais pas radoter, regardez le texte⬇️, lisez bien, apprenez bien !

Après avoir perdu la moitié du sommet, tout le monde dans la crypto insulte « ETH est mort ».

Mais il y a un problème plus profond : l’utilisation de L2 diminue nettement, le nombre d’utilisateurs et d’applications nouvelles ralentissent. C’est là que V神 est vraiment anxieux.

Récemment, à part Huazi Ge, dans le groupe, tout le monde est paniqué.

"ETH autour de 2300, faut-il tout vendre ?"
"J’ai déjà perdu 50%, si je ne vends pas, il sera trop tard."
"J’ai entendu dire que l’activité globale des L2 diminue, qu’est-ce que ça signifie ?"

Seul un vieux routard n’a pas parlé.

Une demi-heure plus tard, il a envoyé un message : "Regarde les données L2, les frais de gaz du réseau principal et la performance des chaînes concurrentes. Le signal n’est pas bon, je vais réduire ma position en ETH."

Quelqu’un a demandé : "ETH a perdu la moitié de son sommet, ce ne serait pas le moment d’acheter à bas prix ?"

"Ce n’est pas le prix qu’il faut regarder, c’est l’écosystème. La vraie crise d’ETH n’est pas la chute du prix, mais le ralentissement de la croissance marginale de l’écosystème L2.

Si la croissance de l’activité L2 ralentit + l’activité des chaînes concurrentes augmente, cela indique que le flux d’utilisateurs va ailleurs. À ce moment-là, prendre des risques, c’est très risqué."

Ce n’est pas la première fois qu’il fait ce genre de jugement.

En 2021, lors de la crise des frais de gaz, ETH est passé de 4800 dollars à 1700 dollars,
il n’a pas paniqué, mais a attendu que la solution L2 se concrétise. Résultat : ETH a rebondi de +120% en 6 mois.

En 2023, lors de la crise MEV, ETH est passé de 2100 dollars à 1500 dollars (-28%), il a aussi attendu le lancement de MEV-Boost par Flashbots. Résultat : ETH a rebondi de +45% en 3 mois.
La méthode qu’il utilise, c’est celle qu’il va partager aujourd’hui : la méthode des trois signaux pour juger la crise des L2.

Trois insights clés
1. Tous les L2 ne sont pas en baisse, mais la croissance marginale des L2 diminue, le ralentissement des nouveaux utilisateurs et applications est un signal d’alerte quand la concurrence des chaînes actives monte en même temps.

Ce n’est pas un petit problème. Les L2 devraient être une « solution d’extension » pour ETH, mais si les utilisateurs ne s’en servent plus, que cela signifie-t-il ? Que les L2 n’apportent pas assez de valeur aux utilisateurs.

Le problème clé n’est pas de savoir si les utilisateurs retournent sur le réseau principal, mais : si l’activité des L2 diminue et que celle du réseau principal ne baisse pas significativement, où sont passés ces utilisateurs ? Certains sont partis vers des chaînes concurrentes comme Solana.

2. La chute de 50% d’ETH par rapport au sommet n’est pas effrayante, ce qui l’est, c’est que les L2 ne font que jouer sur les frais de gaz, sans innover.

En 2021, tout le monde parlait de « comment étendre ETH avec L2 » ou « quelle technologie L2 est meilleure ». À cette époque, la narration autour des L2 était « l’innovation technologique ».

Mais en 2026, la seule narration restante sur les L2 est : « Nos frais de gaz sont moins chers que les autres ».

Ce n’est pas la première fois que V神 soulève cette question, mais à ce stade, il insiste de plus en plus : les L2 ne peuvent pas se limiter à jouer sur les frais de gaz.

3. Les investisseurs particuliers regardent le prix d’ETH, les vétérans regardent l’écosystème L2 — c’est la différence de 5 ans d’expérience.

La logique des particuliers : ETH a perdu la moitié de son sommet, c’est trop bon marché !
La logique des vétérans : ETH a chuté, mais la croissance marginale des L2 ralentit aussi, cela montre qu’il y a un problème dans l’écosystème, ils attendent.

Quelle est la différence ?
Les particuliers regardent le prix, les vétérans regardent l’écosystème. Le prix est le résultat, l’écosystème est la cause. Si l’écosystème continue de se détériorer, le prix continuera de baisser.

4. Il ne faut pas se demander si ETH rebondira, mais si les L2 peuvent sortir quelque chose de nouveau.

Historiquement, chaque crise écologique d’ETH a nécessité une « solution technique » pour être résolue, pas un rebond du prix.

En 2021, la crise des frais de gaz, résolue par le lancement des L2.
En 2023, la crise MEV, résolue par le lancement de MEV-Boost par Flashbots.
En 2026, la crise des L2, nécessitant que les L2 proposent « une valeur autre que les faibles frais de gaz » pour être résolue.

Si les L2 ne peuvent pas sortir de nouveautés, l’écosystème ETH pourrait continuer à se détériorer.

Méthode des trois signaux pour juger la crise des L2

Après une chute brutale de l’utilisation des L2, ne pas se précipiter pour acheter ou tout vendre, mais observer trois signaux clés pour évaluer la santé de l’écosystème ETH.

Signal 1 : Tendance de l’utilisation des L2
Si l’utilisation des L2 continue de baisser → stagnation de l’innovation dans l’écosystème ETH → attendre
Si l’utilisation des L2 remonte → de nouvelles applications/fonctionnalités attirent les utilisateurs → possibilité d’acheter

Signal 2 : Frais de gaz du réseau principal
Les frais de gaz du réseau principal n’ont pas retrouvé le niveau de 2021, mais restent peu amicaux pour les utilisateurs quotidiens.

Signal 3 : Performance des chaînes concurrentes
Quand l’activité des chaînes concurrentes monte en même temps, c’est un signal d’alerte.

Stratégie d’exécution

3 signaux en dégradation (L2 en baisse continue + frais de gaz stables ou en hausse + chaînes concurrentes en hausse)
Vendre ou réduire sa position en ETH, se tourner vers BTC ou attendre

2 signaux en dégradation
Attendre, ne pas ouvrir de position

1 signal en dégradation ou 3 signaux en amélioration
Acheter par étapes (première tranche 20%, deuxième 30%, troisième 50%) règle d’or
Stop-loss : si ETH chute de 15% supplémentaire (environ 1870 dollars) et que l’utilisation des L2 continue de baisser, vendre
Ne pas acheter en se basant sur « ETH a perdu la moitié de son sommet », mais sur « l’écosystème L2 est-il en train de retrouver sa croissance »

Situation actuelle
Utilisation des L2 : croissance marginale en ralentissement → à surveiller
Frais de gaz du réseau principal : pas encore au niveau historique, mais peu amical → à surveiller
Chaînes concurrentes : activité en hausse → à surveiller
Bien que ces signaux indiquent un ralentissement de la croissance de l’écosystème, il faut attendre plus de données pour faire une évaluation.

Validation historique : cas passés de crises dans l’écosystème ETH
Cas 1 : crise des frais de gaz 2021
Problème : les frais de gaz ETH ont explosé à 200 Gwei, les utilisateurs se sont tournés vers BSC/Polygon
Performance du prix : ETH est passé de 4800 dollars à 1700 dollars
Solution : lancement des L2 (Arbitrum, Optimism), qui ont réduit les frais de gaz
Performance ultérieure : 6 mois après, ETH a rebondi de +120%

Cas 2 : crise MEV 2023
Problème : les mineurs ont lancé des transactions en avance, la confiance des utilisateurs a chuté
Performance du prix : ETH est passé de 2100 dollars à 1500 dollars
Solution : Flashbots a lancé MEV-Boost, atténuant le problème MEV
Performance ultérieure : 3 mois après, ETH a rebondi de +45%
Chaque crise écologique d’ETH nécessite une « solution technique » pour être résolue, pas un rebond du prix.
2021, c’était la résolution du problème des frais de gaz par les L2, 2023, c’était la résolution du problème MEV par Flashbots.
En 2026, la crise des L2 nécessitera que les L2 proposent « une valeur autre que les faibles frais de gaz » pour être résolue.

Ce n’est pas la première fois que V神 soulève cette question, mais à ce stade, il insiste de plus en plus : ce n’est pas une alerte de routine, mais un rappel très clair de la voie technique à suivre.

V神 a donné une direction — par exemple, la fonctionnalité de confidentialité (zkSync), une nouvelle machine virtuelle (Cairo VM de Starknet), et un peu de social on-chain.

Honnêtement, si tu as compris ces trois signaux, tu devrais attendre, pas tout miser sur ETH.

Si cet article t’a été utile, partage-le avec tes amis qui détiennent de l’ETH. Avec une méthodologie en main, tu ne seras pas paniqué.