Êtes-vous un optimiste ou un pessimiste ? Comprendre la psychologie des investisseurs haussiers vs baissiers

Lorsque le marché boursier s’est effondré en mars 2020 en raison de la pandémie de COVID-19, les investisseurs ont dû prendre une décision cruciale. Fin 2020, ce même marché avait doublé depuis ses creux—une reprise spectaculaire en seulement 354 jours de négociation. Pourtant, deux ans plus tard, lorsque la première moitié de 2022 a entraîné des pertes importantes dépassant 20 %, le sentiment des investisseurs a de nouveau changé radicalement. Certains ont paniqué et vendu leurs positions. D’autres ont vu une opportunité et ont acheté davantage. Ce scénario réel illustre parfaitement la division fondamentale en investissement : le conflit entre investisseurs haussiers et baissiers. Au cœur du différend, la différence est simple. Ceux qui ont continué à acheter pendant la baisse de 2022 croyaient que les prix se redresseraient, ce qui fait d’eux des investisseurs haussiers. Ceux qui ont quitté le marché ou sont restés en dehors étaient baissiers—attendant de nouvelles baisses.

L’état d’esprit de l’investisseur haussier : pourquoi certains achètent quand d’autres vendent

Si vous vous sentez optimiste à propos d’une action spécifique, d’un secteur entier ou du marché dans son ensemble, félicitations—vous pensez comme un taureau. Les investisseurs haussiers croient que la valeur va augmenter, que ce soit sur quelques semaines ou plusieurs années. Lorsque vous êtes haussier sur une entreprise comme McDonald’s en raison d’une forte croissance des bénéfices, vous êtes susceptible d’acheter des actions supplémentaires en anticipation de gains futurs. Voici l’élément psychologique puissant : lorsque suffisamment d’investisseurs agissent de manière haussière simultanément, leur pression d’achat collective pousse littéralement les prix à la hausse, créant un cycle auto-renforçant.

La beauté de l’état d’esprit haussier réside dans sa flexibilité. Vous n’avez pas besoin d’être positif sur tout. De nombreux investisseurs qui sont devenus sceptiques quant au marché boursier en 2022 sont restés haussiers sur des actifs alternatifs. Par exemple, lors de périodes où les actions chutent, l’or attire souvent des investisseurs haussiers cherchant une réserve de valeur face à la montée des pressions inflationnistes. Cette adaptabilité reflète un vieux dicton du marché : « Il y a toujours un marché haussier quelque part », soulignant que l’opportunité existe dans différentes classes d’actifs et secteurs même lorsque les actions traditionnelles sous-performent.

Lorsqu’une action présente des caractéristiques haussières—qu’il s’agisse de développements positifs de l’entreprise, d’annonces de fusions ou de bénéfices en hausse—les observateurs disent souvent qu’elle « fait des mouvements haussiers ». Le terme capture à la fois la dynamique et le consensus du marché selon lequel la valeur s’accroît.

La perspective baissière : quand le pessimisme domine les marchés

Inversement, un investisseur baissier s’attend à ce que les prix chutent. Cette vision pessimiste peut s’appliquer à des titres individuels, à des secteurs entiers ou au marché dans son ensemble. Vous pourriez être baissier sur une entreprise comme Amazon tout en restant neutre ou haussier ailleurs. Le même principe s’applique aux actifs alternatifs—certains investisseurs sont devenus baissiers sur les actions traditionnelles mais restent haussiers sur l’or ou l’argent comme protections.

Lorsque de nombreux investisseurs deviennent simultanément baissiers, leur pression collective de vente peut en réalité faire baisser les prix, à l’inverse de ce qui se passe dans un environnement haussier. En scénarios extrêmes, les traders expérimentés utilisent la vente à découvert—une stratégie sophistiquée où ils empruntent des actions, les vendent au prix actuel, et espèrent les racheter plus tard à un prix inférieur, empochant la différence. Cette approche comporte des risques importants ; en théorie, les pertes peuvent être illimitées si les prix évoluent dans la direction opposée.

Marchés haussiers vs marchés baissiers : ce que montrent les données

Au-delà du sentiment individuel des investisseurs, l’ensemble des marchés oscille entre phases haussières et baissières. Un marché haussier reflète une progression soutenue des prix dans l’économie globale, tandis qu’un marché baissier montre le contraire—des baisses régulières sur une période.

La mesure traditionnelle définit un marché baissier comme une baisse de 20 % par rapport aux sommets récents, bien que cette métrique ne soit pas universellement standardisée. De même, un marché haussier est souvent défini par une hausse de 20 % par rapport aux creux récents. Cependant, les investisseurs se fient généralement davantage aux tendances globales des prix et au sentiment qu’aux pourcentages rigides pour classifier les conditions du marché. Un marché qui monte régulièrement même sans atteindre le seuil de 20 % reste perçu comme « haussier », tandis qu’un marché marqué par des rallyes rapides suivis de ventes massives est généralement considéré comme baissier par les participants.

Au cours de la dernière décennie, le marché boursier américain a généralement maintenu une tendance haussière puissante, en phase avec l’expansion économique. Les marchés baissiers de 2020 et 2022 ont interrompu cette trajectoire ascendante, bien que la reprise de 2020 ait été remarquablement rapide. Les investisseurs attendent depuis des signaux plus clairs d’une amélioration durable après la correction douloureuse de 2022.

Une étude de CenterPoint Securities révèle un schéma historique intéressant : huit des onze marchés baissiers depuis 1948 ont précédé des récessions économiques. Cependant, les marchés haussiers et baissiers ne durent pas forcément des années—ils peuvent persister quelques semaines ou mois dans certains scénarios. Il ne faut pas confondre marchés baissiers et corrections, ces dernières étant des baisses de courte durée d’environ 10 %, qui précèdent généralement un marché baissier mais ne le deviennent pas automatiquement.

Les origines historiques des termes “Taureau” et “Ours”

La terminologie elle-même provient des styles de combat des animaux. Un taureau pousse ses cornes vers le haut lorsqu’il attaque—ce qui reflète les attentes des investisseurs d’une hausse des marchés. Un ours frappe de sa patte vers le bas—symbolisant les baisses de prix anticipées. Ce parallèle visuel a permis à ces termes de s’ancrer, bien que certains chercheurs attribuent leur origine à des interprétations plus anciennes, allant du commerce de peaux d’ours au 18ème siècle jusqu’aux combats de chiens contre des ours.

Fait intéressant, « ours » semble être le terme original, avec « taureau » adopté plus tard pour faire contrepoint.

Investir stratégiquement lors des baisses de marché

Pour les investisseurs à long terme, l’environnement baissier représente une opportunité plutôt qu’une catastrophe. L’histoire montre que le marché boursier se remet systématiquement des marchés baissiers et atteint de nouveaux sommets historiques. Bien que voir ses positions diminuer de 10-20 % mette à l’épreuve la résilience émotionnelle, les investisseurs rationnels savent que les marchés baissiers créent des « soldes » sur des titres de qualité.

Plusieurs stratégies éprouvées aident à naviguer dans ces périodes :

L’Investissement Programmé (DCA) élimine le dilemme du timing. Au lieu de déployer tout le capital d’un coup lors de marchés incertains, les investisseurs contribuent des montants fixes à intervalles réguliers. Cette approche garantit que le coût moyen des investissements s’équilibre dans le temps, avec des achats aussi bien lors des sommets que lors des creux, réduisant le risque d’acheter juste avant une nouvelle baisse.

La Diversification Sélective reconnaît que tous les secteurs ne chutent pas de la même manière lors des marchés baissiers. Certains industries restent résilientes ou même croissent, et les actions versant des dividendes amortissent souvent les pertes. La recherche préalable avant d’engager du capital permet de ne pas parier sur des entreprises peu susceptibles de se redresser.

Les Stratégies de Couverture utilisant des options (notamment des puts) permettent aux investisseurs expérimentés de protéger leurs portefeuilles contre une baisse supplémentaire tout en conservant un potentiel de hausse.

La Diversification par Classes d’Actifs ne se limite pas aux actions. L’or, les obligations et d’autres investissements non liés aux actions montent parfois lorsque les actions chutent, offrant une stabilité lors des baisses.

La conclusion : choisir votre identité d’investisseur

Que vous penchiez pour une posture haussière ou baissière lors d’un cycle de marché, la réussite dépend d’une prise de décision disciplinée, basée sur des faits et une recherche approfondie plutôt que sur l’émotion. Élaborez un plan d’investissement clair avant d’exécuter des transactions. Ceux qui commencent en période haussière doivent particulièrement se méfier du battage médiatique et de la « peur de manquer » qui peuvent conduire à de mauvaises décisions de timing.

En fin de compte, comprendre le spectre haussier vs baissier vous permet de naviguer dans les cycles de marché avec intention. Reconnaissez quelle posture correspond à votre recherche, votre tolérance au risque et votre horizon temporel—puis agissez avec conviction et méthode cohérente. Si vous avez besoin d’un accompagnement personnalisé, consulter un conseiller financier peut vous offrir des stratégies adaptées à votre situation spécifique.