التقاط ثورة المركبات الذاتية التي تقدر بتريليون دولار: أربعة عمالقة الذكاء الاصطناعي في موقع يمكنها من تحويل التنقل

يمثل قطاع القيادة الذاتية أحد الفرص الاقتصادية الأهم في العقد القادم. من المتوقع أن يتوسع سوق يُقدر حالياً بمليارات الدولارات ليصل إلى صناعة تريليونية بحلول عام 2040، مما يعيد تشكيل طريقة تنقل الناس والبضائع بشكل جذري. مع توقع أن تصل قيمة خدمات الركوب الذاتية فقط إلى 918 مليار دولار بحلول عام 2033، ونمو مبيعات الروبوتات التاكسي بمعدل سنوي مركب قدره 74% حتى عام 2030، يخلق هذا التحول بيئة استثمارية مغرية. تقدر شركة Morgan Stanley أن مبيعات المركبات الذاتية ستتجاوز 3 تريليون دولار بحلول عام 2040—مما يبرر وصفها بأنها فرصة فريدة من نوعها للمستثمرين.

القدرة المحتملة التي تتعدى التريليونات ليست نظرية. تقيّم شركة Straits Research سوق خدمات الركوب الذاتية بما يقرب من 1 مليار دولار كفرصة أولية، مع نمو هائل في الأفق. هذا التقاء نضج التكنولوجيا واستعداد السوق قد خلق ظروفاً تتسابق فيها شركات التكنولوجيا الكبرى ومنصات النقل لاحتلال حصة سوقية. أربع شركات على وجه الخصوص تبرز كمؤهلة لقيادة هذا التحول: Nvidia، Tesla، Uber، وشركة Waymo التابعة لشركة Alphabet.

منظومة القيادة الذاتية: طبقة تكنولوجية بقيمة مليار دولار

يقع أساس المركبات الذاتية على بنية تحتية كاملة تدرّ مليارات من القيمة. أوضح Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، دور الشركة في مؤتمر GTC، مشيراً إلى أن Nvidia تطور تكنولوجيا القيادة الذاتية منذ أكثر من عقد، وأن “تقريباً كل شركة سيارات ذاتية القيادة تعتمد على مجموعة التكنولوجيا الأساسية للشركة”. ويشمل ذلك شركة Waymo التابعة لشركة Alphabet، وUber، وTesla، وZoox التابعة لأمازون—مما يمثل تقريباً كامل صناعة المركبات الذاتية.

ما يميز Nvidia هو منصتها الشاملة التي تغطي الأجهزة والبرمجيات. تقوم وحدات معالجة الرسوميات في مراكز البيانات بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي التي تدعم اتخاذ القرارات الذاتية. ومنصة المحاكاة Omniverse للشركة، المدعمة بنماذج Cosmos الأساسية، تنتج بيانات تدريب اصطناعية وتتحقق من بروتوكولات السلامة قبل أن تصل المركبات إلى الطرق. في الوقت نفسه، تنشر أنظمة AGX برمجيات القيادة الذاتية داخل المركبات نفسها.

في العام الماضي، قدمت Nvidia منصتها Hyperion، التي تجمع بين أجهزة AGX، وبرمجيات القيادة الذاتية، ومجموعة مستشعرات شاملة (كاميرات، ليدار، ورادار) التي تحتاجها المركبات لفهم محيطها والتنقل فيه. وتوضح الشراكة الاستراتيجية مع Uber هذا التكامل عملياً، حيث تجمع بين تكنولوجيا Hyperion وبيانات القيادة الواقعية لمساعدة عدة شركات تصنيع معدات أصلية (OEMs) في تطوير المركبات الذاتية.

الاستنتاج واضح: Nvidia أصبحت البنية التحتية لصناعة المركبات الذاتية. مع تسارع النشر خلال أوائل الثلاثينيات، تتوقع الشركة أن ينمو أرباحها بنسبة 38% سنوياً خلال الثلاث سنوات القادمة. ومع تقييم حالياً يعادل 45 ضعف الأرباح، فإن معدل النمو هذا يشير إلى أن السوق يضع في الحسبان إمكانات ارتفاع كبيرة.

Uber: منصة في عالم الروبوتاكس

يختلف دور Uber في المركبات الذاتية جوهرياً عن تكديس الأجهزة والبرمجيات الخاص بـ Nvidia أو التكامل الرأسي لشركة Tesla. تدير Uber أكبر منصة مشاركة ركوب في العالم، مما يجعلها السوق الطبيعي حيث تروج شركات المركبات الذاتية تقنياتها.

يشرح الرئيس التنفيذي دارا خسروشاهى ميزة الشركة قائلاً: “يمكن لـ Uber تقديم أدنى تكاليف تشغيل لشركائنا في المركبات الذاتية لأننا متقدمون بشكل كبير في جميع جوانب قدرات الوصول إلى السوق التي تعتبر حاسمة للتسويق التجاري.” بدلاً من بناء مركباتها الذاتية، تتعاون Uber مع أكثر من 20 شركة مركبات ذاتية، وقد أطلقت بعض منها خدمات تجارية بالفعل.

عبر الولايات المتحدة، تربط منصة Uber الركاب بـ Waymo robotaxis في فينيكس، أتلانتا، وأوستن، وAvride robotaxis في دالاس. دولياً، تربط المنصة الركاب بـ WeRide robotaxis في الرياض (السعودية)، أبوظبي، ودبي. ومن المخطط التوسع إلى أكثر من اثني عشر مدينة إضافية خلال السنوات القادمة.

تتوقع Morgan Stanley أن تسيطر Uber على 22% من رحلات الركوب الذاتية في الولايات المتحدة بحلول عام 2032، مما يضع المنصة في المركز الثالث بشكل عام، لكنه يمثل فرصة كبيرة ضمن سوق ينمو بمعدل 74% سنوياً. والأثر المالي مثير للاهتمام: تتوقع وول ستريت أن تتوسع أرباح Uber بنسبة 28% سنوياً خلال الثلاث سنوات القادمة. وبقيمة حالية تعادل 11 ضعف الأرباح، يبدو أن التقييم الحالي يقلل من قيمة هذا النمو.

Tesla: استراتيجية الرؤية منخفضة التكلفة وقابلة للتوسع

تتميز منصة Tesla للقيادة الذاتية الكاملة بتركيزها الفريد على تكنولوجيا تعتمد على الكاميرات فقط. بينما يزود المنافسون المركبات الذاتية بكاميرات، ورادارات، وأجهزة ليدار، تعتمد Tesla على البيانات البصرية فقط. يعكس تفكير الرئيس التنفيذي إيلون ماسك ملاحظة عملية: البشر يقودون باستخدام الرؤية، لذا من المفترض أن تعمل الروبوتات التاكسي بنفس المدخل الحسي.

تقدم هذه المقاربة مزايا اقتصادية وقابلية للتوسع. تقدر Morgan Stanley أن Tesla تدفع 3000 دولار لكل مركبة لنظام الكاميرات، بينما تستثمر Waymo 30,000 دولار لكل مركبة لنظامها متعدد المستشعرات. الفارق في التكاليف—عشرة أضعاف—يتراكم عبر آلاف المركبات، مما يشير إلى أن نموذج Tesla قد يحقق هوامش ربح أعلى في النهاية.

بالإضافة إلى ذلك، لا تتطلب مركبات Tesla التاكسي ذاتية القيادة تخطيطاً مسبقاً مفصلاً لشوارع المدينة. يعني غياب ليدار أن النظام يجب أن يتمكن في النهاية من التنقل في طرق غير معروفة بدون جمع بيانات مسبق، مما يسرع التوسع الجغرافي مقارنة بالمنافسين المعتمدين على الخرائط التفصيلية.

وربما الأهم من ذلك، أن Tesla تخطط لاستغلال أسطولها الحالي الذي يضم حوالي 8 ملايين مركبة كمركبات تاكسي ذاتية القيادة محتملة. يمكن لمالكي السيارات إضافة سياراتهم إلى منصات مشاركة الركوب الذاتية مثل Uber، مما يتيح لهم كسب دخل أثناء التوقف—نموذج جماعي مشابه لأسلوب Airbnb في الضيافة. هذا يعني أن Tesla لديها بالفعل ملايين من المركبات الخاملة المنتشرة عبر معظم المدن الأمريكية، مما يوفر أساساً للتوسع السريع.

تتوقع Morgan Stanley أن تمثل Tesla 25% من رحلات الركوب الذاتية في الولايات المتحدة بحلول عام 2032، مما يضعها في المركز الثاني بعد Waymo. ومع ذلك، فإن Tesla تحمل أعلى مخاطر بين الشركات الأربع التي نوقشت هنا. يواجه قطاع السيارات الكهربائية الخاص بالشركة تحديات، وتظل مركبات التاكسي الذاتية مصدر دخل مستقبلي وليس حالياً، مما يجعل تقييم Tesla يعتمد بشكل كبير على نجاح تسويق المركبات الذاتية.

Alphabet و Waymo: الرائد الحالي في السوق

يركز علامة Alphabet التجارية على Google، منصة الإعلان الرائدة وقسم الحوسبة السحابية المتنامي. لكن بالنسبة لمستثمري المركبات الذاتية، تمثل Waymo أكبر قيمة مقترحة. تتصدر Waymo حالياً سوق الروبوتاكس التجاري مع خدمات نشطة في خمسة مدن أمريكية، وتختبر أو تستعد لإطلاق خدمات في عشرات الأسواق الأخرى.

تتوقع Morgan Stanley أن تحافظ Waymo على هذا الموقع الريادي، مع توقع أن تسيطر على 34% من رحلات الركوب الذاتية في الولايات المتحدة بحلول عام 2032. هذا الموقع السوقي الأكثرية—حيث تسيطر على أكثر من ثلث الرحلات في سوق قد تصل قيمته لمئات المليارات سنوياً—يؤكد أن Waymo في مقدمة عملية التسويق التجاري.

من ناحية تقييم الأسهم، تقدم شركة Alphabet عرضاً مثيراً للاهتمام. تتوقع وول ستريت أن تنمو أرباح الشركة بنسبة 15% سنوياً خلال الثلاث سنوات القادمة، مما يرفع التقييم الحالي إلى 32 ضعف الأرباح. على الرغم من أن هذا المضاعف يبدو مرتفعاً، إلا أنه ليس غير معقول في سياق مصدرين رئيسيين للإيرادات لدى الشركة: قطاع الإعلانات المهيمن، وقسم الحوسبة السحابية المتوسع.

يمثل مشروع Waymo الناشئ للروبوتاكس عنصر مخاطرة. إذا تطور سوق المركبات الذاتية وفقاً لتوقعات المحللين، فإن الريادة المبكرة لـ Waymo وقدراتها التقنية قد تدرّ في النهاية إيرادات إضافية مهمة—مما قد يحول مضاعفات تقييم Alphabet بشكل كبير.

الرهان التريليوني على النقل الذاتي

يوضح تلاقي هذه الشركات الأربع كيف يتكشف سوق بقيمة تريليون دولار عبر عدة طبقات اقتصادية. توفر Nvidia البنية التحتية الحاسوبية التي تمكّن الاستقلالية. توفر Uber السوق الذي تُوزع فيه الرحلات الذاتية. تقدم Tesla استراتيجية تكنولوجية قابلة للتوسع وذات تكلفة منخفضة. وتؤسس Waymo/Alphabet لوجود تجاري مبكر.

كل شركة تلتقط قيمة في نقاط مختلفة من منظومة المركبات الذاتية. سواء تطورت المركبات الذاتية وفقاً للتوقعات الحالية يبقى غير مؤكد—فالخدمة تواجه تحديات هندسية وعوائق تنظيمية. ومع ذلك، فإن تقديرات حجم السوق تعكس طلباً حقيقياً واستثماراً رأس مالياً كبيراً.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا التحول التكنولوجي الذي تبلغ قيمته المليارات، وسوقه النهائي الذي يتجاوز التريليون دولار، تمثل هذه الشركات الأربع الوسائل الرئيسية لتحقيق هذا التعرض. كل منها يجلب مزايا مميزة، ومواقع تنافسية، وملامح مخاطر مختلفة لثورة المركبات الذاتية.