Les actions canadiennes rebondissent alors que la menace de tarifs diminue, mais les tensions commerciales persistent

L’indice composite S&P/TSX a progressé vendredi, captant l’élan des deux sessions de négociation précédentes alors que les investisseurs se repositionnaient vers des positions plus sûres face à la diminution des inquiétudes tarifaires. L’indice de référence a clôturé à 33 144,98, en hausse de 142,28 points ou 0,43 %, avec sept secteurs sur onze en progression. La séance a été marquée par de fortes fluctuations des actions liées aux matières premières, en particulier celles associées à l’or et au pétrole, qui ont bénéficié de la relance des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Soulagement alors que la pression tarifaire de l’UE commence à diminuer

Le principal catalyseur de la progression de vendredi est venu des assurances du président américain Donald Trump selon lesquelles l’administration ne poursuivrait pas de mesures agressives pour contrôler le Groenland. Cette déclaration, couplée à la nouvelle selon laquelle les États-Unis ont conclu un accord « cadre » avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, a offert un répit bienvenu aux acteurs du marché, qui s’inquiétaient de plus en plus de l’escalade commerciale. La modération du discours autour des menaces tarifaires contre l’Union européenne a contribué à apaiser l’anxiété des investisseurs, bien que les préoccupations concernant des politiques protectionnistes plus larges restent élevées, étant donné la position ferme de Trump sur le commerce avec d’autres partenaires.

L’escalade géopolitique fait monter l’or et le pétrole

Alors que la pression tarifaire commençait à diminuer, les tensions géopolitiques ont occupé le devant de la scène. Trump a confirmé que les forces militaires américaines se mobilisent vers l’Iran, le président décrivant le déploiement comme une « grande flottille » et une « armada ». Il a reconnu que ces forces représentent une démonstration de force, mais a exprimé l’espoir que leur utilisation ne sera pas nécessaire. Cette escalade dans les relations États-Unis-Iran s’est avérée particulièrement haussière pour les marchés des matières premières. Les prix de l’or et du pétrole brut ont fortement augmenté en réponse, apportant un soutien substantiel aux secteurs des matériaux et de l’énergie au Canada. Le secteur des matériaux a mené toutes les hausses avec une progression de 1,65 %, suivi par l’énergie avec une hausse de 1,15 %.

Données économiques indiquent un paysage de la vente au détail mitigé

Statistique Canada a publié les données des ventes au détail de décembre 2025, montrant une baisse mensuelle de 0,5 %, marquant la contraction mensuelle la plus forte en trois mois. Ce chiffre représente une inversion par rapport à la solide progression de 1,3 % en novembre, et une comparaison annuelle indiquant une hausse de 3,10 % par rapport à l’année précédente. Les données du secteur manufacturier se sont révélées plus encourageantes, avec des estimations préliminaires suggérant une augmentation de 0,5 % des ventes en décembre. En regardant vers l’avenir, un sondage Reuters indique qu’une majorité d’économistes canadiens anticipent que la Banque du Canada maintiendra ses taux d’intérêt au jour le jour inchangés tout au long de l’année.

Tensions diplomatiques ajoutent une incertitude à long terme

Le point positif du recul de la pression tarifaire a été contrebalancé par l’intensification des frictions commerciales entre le Canada et les États-Unis. Le Premier ministre Mark Carney a récemment conclu une mission diplomatique de quatre jours pour réinitialiser les relations commerciales, visitant la Chine pour négocier des accords bilatéraux, le Qatar pour finaliser des arrangements de défense et de sécurité, et la Suisse pour participer au Forum économique mondial. Lors de son discours à Davos, Carney a déclaré que l’ordre international dirigé par les États-Unis connaît « une rupture » plutôt qu’une « transition », appelant les puissances moyennes à s’unir contre les grandes nations qui instrumentalisent l’intégration économique.

Trump a répondu rapidement aux déclarations de Carney, affirmant que la prospérité du Canada dépend entièrement du soutien américain et que Carney devrait se souvenir des bénéfices que le Canada reçoit. Le président a par la suite retiré son invitation au Canada à participer à son initiative « Conseil de la paix ». Carney est revenu défendre fermement la position du Canada, affirmant que le succès canadien découle de sa population diversifiée et de sa force institutionnelle, et non de la bienveillance américaine. Malgré ces échanges diplomatiques, Trump n’a montré aucune volonté de reprendre les négociations commerciales avec le Canada, et la menace de retrait des États-Unis de l’accord commercial Canada-États-Unis-Mexique demeure une préoccupation active.

Gagnants et perdants sectoriels de la séance d’aujourd’hui

Au-delà de la surperformance des secteurs des matériaux et de l’énergie, la technologie de l’information a progressé de 1,39 %, les services de communication de 0,39 %, tandis que l’immobilier et les services publics ont chacun augmenté de 0,34 %. Les produits de consommation de base ont enregistré une modeste hausse de 0,15 %. Parmi les actions individuelles, Capstone Mining Corp a mené les gains avec une hausse de 8,78 %, suivi par Aya Gold and Silver Inc à 6,42 %, Discovery Silver Corp à 6,40 %, Celestica Inc à 3,81 %, Paramount Resources Ltd à 3,71 %, et Birchcliff Energy Ltd à 2,53 %.

À la baisse, la santé a enregistré la plus forte baisse sectorielle à 2,75 %, avec la consommation discrétionnaire en baisse de 0,81 %, l’industrie de 0,65 %, et les finances en baisse de 0,22 %. Parmi les déclinants individuels notables, on trouve Pet Valu Holdings Ltd en baisse de 2,58 %, Linamar Corp en baisse de 2,04 %, Igm Financial Inc en baisse de 2,23 %, TMX Group Ltd en baisse de 1,63 %, et Brookfield Asset Management Ltd en baisse de 1,33 %.

Les risques à long terme liés au commerce persistent malgré le soulagement à court terme

Alors que les préoccupations tarifaires reculent temporairement dans les titres, les tensions commerciales sous-jacentes entre les deux plus grandes économies d’Amérique du Nord restent non résolues. La perspective d’un retrait des États-Unis de l’accord commercial continental continue de planer sur le marché. Ce contexte de friction diplomatique persistante et d’incertitude commerciale suggère que, bien que les investisseurs puissent trouver un soulagement temporaire dans l’atténuation du discours tarifaire de l’UE, le paysage de risque plus large pour les actions canadiennes reste orienté vers la prudence, en particulier pour les entreprises fortement exposées aux États-Unis ou dépendantes des chaînes d’approvisionnement transfrontalières.