تحذيرات بيتر شيف بشأن البيتكوين تتحقق: من 87,000 دولار إلى 72,960 دولار

في بداية عام 2026، يُظهر تحليل الاقتصادي بيتر شيف حول سوق العملات المشفرة أنه يتوقع بشكل مذهل. ما كان قبل بضعة أشهر يبدو كآفاق متفائلة لبيتكوين، تحول إلى واقع أكثر تعقيدًا، حيث انخفض السعر بشكل كبير من المستويات التي أشار إليها الخبير كنقاط حاسمة للبيع. مع تداول بيتكوين حاليًا عند 72,960 مع انخفاض تراكمي بنسبة @E5@25.43%@E5@ خلال العام الماضي، تستحق الحجج التي قدمها بيتر شيف أن تُراجع بمزيد من الانتباه.

تحليل بيتر شيف: عندما لم تعد الأخبار الإيجابية تعمل

خلال تحليلاته لنهاية العام، قدم بيتر شيف فرضية أساسية كانت مثيرة للجدل لكنها ذكية: عندما لا يستطيع أصل أن يرتفع على الرغم من أن جميع الأخبار إيجابية، فهذا يعني أن تلك الأخبار قد تم عكسها بالكامل في السعر. ملاحظته حول أداء بيتكوين المخيب للآمال خلال 2025 تباينت بشكل واضح مع الحماسة التي كانت تحيط بسوق العملات المشفرة.

بينما سجلت أصول أخرى أرباحًا كبيرة في 2025 — مؤشر ناسداك ارتفع بنسبة 20.4%، وS&P 500 كسب 16.4%، وداو جونز تقدم بنسبة 13% — أصبحت بيتكوين استثناءً ملحوظًا في الانخفاض. والأكثر من ذلك، أن الذهب قفز بنسبة 64%، وارتفعت الفضة أكثر من ضعف قيمتها خلال نفس الفترة، مما أكد صحة استراتيجية التنويع نحو المعادن الثمينة التي دافع عنها بيتر شيف باستمرار.

السياق الذي كان يحيط ببيتكوين في ذلك الوقت بدا شبه مثالي: روايات “رئيس بيتكوين”، احتياطيات استراتيجية محتملة، عمليات شراء مؤسسية ضخمة، وتزايد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). على الرغم من كل هذه المحفزات، أغلقت استراتيجية بيتكوين — وهي أكبر صندوق استثمار يقيس الطلب المؤسسي — عام 2025 بانخفاض قدره 47.5% للسنة، وأقل بنسبة 67% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، مما يدل على استنفاد الطلب حتى بين المستثمرين المتقدمين.

استراتيجية في أزمة: اختبار قوة الرافعة المالية في بيتكوين

استخدم بيتر شيف أداء الاستراتيجية كمؤشر مفضل لديه لتقييم صحة سوق بيتكوين الحقيقي. كشفت تحليلاته عن رقم تعليمي بشكل خاص: متوسط تكلفة بيتكوين التراكمية لهذا الصندوق خلال خمس سنوات كان حوالي 75,000 دولار. مع تداول بيتكوين حاليًا عند 72,960، فإن أي ربح مزعوم يتلاشى عند احتساب تكاليف المعاملات والانزلاق الحتمي في عملية تصفية منظمة.

هذا السيناريو يبرز مشكلة هيكلية كان قد حددها بيتر شيف: إذا تراجعت الاستراتيجية في عمليات الشراء أو إذا أصبحت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة سلبية بشكل كبير، فإن الطلب الأساسي الذي حافظ على الأسعار بشكل مستدام يختفي ببساطة. البيانات الأخيرة تؤكد هذا القلق: تحولت صناديق بيتكوين المتداولة من كونها مجمعة كبيرة إلى بائعة ثابتة، مما يضغط على السعر نزولاً.

انخفاض بيتكوين من حوالي 87,000 إلى المستويات الحالية عند 72,960 يدعم فرضية بيتر شيف المركزية: بدون زيادة التمويل الخارجي ومع استنفاد “الأخبار الجيدة”، تصبح الضغوط هبوطية بالكامل. الأمر لا يقتصر على تصحيح دوري، بل هو تأكيد على حجة فنية تتعلق بنقص الطلب.

السيناريو الاقتصادي الكلي لعام 2026: لماذا يراهن بيتر شيف على المعادن الثمينة

السياق الاقتصادي الكلي الذي يتوقعه بيتر شيف لعام 2026 يعزز شكوكه حول بيتكوين. يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد عاد بصمت إلى سياسة التسهيل الكمي الفعالة، رغم عدم اعترافه الرسمي بذلك. يتوقع تخفيضات مستمرة في أسعار الفائدة، وضغوط على الدولار الأمريكي، وسيناريو “اقتصاد ضعيف مع تضخم قوي” يصفه بأنه سام.

في هذا البيئة، تظهر المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة — التي أظهرت قوتها في 2025 مع أرباح بنسبة 64% و100%+ على التوالي — كتحوطات متفوقة. من ناحية أخرى، تفتقر بيتكوين إلى هذه الخصائص الدفاعية، وتتماشى أكثر مع الأصول عالية المخاطر التي تتطلب نموًا اقتصاديًا للازدهار.

لقد جادل بيتر شيف باستمرار بأن رأس المال الذي كان مأسورًا لسنوات بسرد العملات المشفرة سينتقل في النهاية إلى أصول ذات حالات استخدام ملموسة. تآكل التوقعات، جنبًا إلى جنب مع الضغوط الاقتصادية الكلية، يشير إلى استمرار التراجع الذي بدأ بالفعل في 2026 مع بيتكوين عند أدنى مستوى له خلال شهور.