Laporan Strategi Rugi $12,4 Miliar Dengan Kepemilikan Bitcoin Rekor

Strategy Inc mengalami kerugian bersih sebesar $12,4 miliar secara kuartalan dan memiliki 713.502 bitcoin dengan nilai $59,75 miliar. Platform Kredit Digitalnya, STRC, tumbuh menjadi $3,4‧miliar.

Strategy Inc mengejutkan investor dengan kerugian bersih besar sebesar $12,4 miliar untuk Q4 2025. Perusahaan Bitcoin Treasury kini memegang 713.502 bitcoin meskipun defisit kuartalan yang mencengangkan.

Menurut siaran pers resmi Strategy, perusahaan mengakuisisi 41.002 bitcoin hanya pada Januari 2026. Presiden dan CEO Phong Le menyatakan bahwa perusahaan mengumpulkan modal sebesar $25,3 miliar sepanjang tahun 2025. Ini menjadikan Strategy penerbit ekuitas terbesar di AS selama dua tahun berturut-turut.

Lonjakan Kepemilikan Bitcoin di Tengah Perubahan Akuntansi

Total biaya cadangan bitcoin Strategy adalah $54,26 miliar. Rata-rata sebesar $76.052 per bitcoin. Nilai pasar saat ini mencapai $59,75 miliar per 1 Februari 2026.

Perusahaan mencapai hasil BTC sebesar 22,8% di tahun fiskal 2025. Angka ini berada dalam kisaran target mereka yaitu 22% hingga 26%. Ketua Eksekutif Michael Saylor menyebut kepemilikan ini sebagai “benteng digital” yang mendukung horizon bitcoin tak terbatas perusahaan.

CFO Andrew Kang menyoroti perubahan besar dalam akuntansi. Strategy kini menggunakan akuntansi nilai wajar untuk Bitcoin. Kerugian operasional Q4 sebesar $17,4 miliar termasuk kerugian unrealized pada aset digital. Akuntansi kerugian tanpa biaya perbaikan sebelumnya menunjukkan hanya $1,0 miliar kerugian untuk Q4 2024.

Platform Kredit Digital Mendapatkan Momentum

Jumlah saham STRC mencapai $3,4 miliar dalam jumlah agregat yang dinyatakan. Tingkat dividen variabel saat ini berada di 11,25%. Strategy membayar distribusi kumulatif sebesar $413 juta dengan tingkat dividen tahunan campuran sebesar 9,6%.

Perusahaan mendirikan Cadangan USD sebesar $2,25 miliar. Ini memberikan perlindungan dividen dan bunga selama 2,5 tahun. Kang menekankan bahwa ini memperkuat profil kredit strategy secara signifikan.

Strategy mengumpulkan $5,6 miliar di Q4 2025 melalui berbagai program saham. Tambahan $3,9 miliar masuk antara 1 Januari dan 1 Februari 2026. Program ATM Saham Biasa menghasilkan $4,4 miliar hanya di Q4.

Manfaat Pajak Mendorong Strategi Pengembalian Modal

Semua distribusi 2025 pada instrumen ekuitas preferen memenuhi syarat sebagai pengembalian modal yang tidak kena pajak. Ini berlaku untuk tujuan pajak penghasilan federal AS. Strategy mengharapkan distribusi ROC akan berlanjut selama sepuluh tahun atau lebih.

Perusahaan percaya bahwa mereka tidak memiliki laba dan keuntungan terkumpul untuk tujuan pajak. Mereka tidak mengharapkan menghasilkan E&P saat ini dalam waktu dekat.

Kerangka dividen STRC Strategy menggunakan harga rata-rata tertimbang volume bulanan. Harga di bawah $95 memicu kenaikan 50 basis poin. Harga di atas $101 memicu penurunan 25 basis poin. Mekanisme ini menjaga perdagangan STRC mendekati jumlah yang dinyatakan sebesar $100.

Pendapatan perangkat lunak mencapai $123 juta di Q4 2025. Ini menandai kenaikan sebesar 1,9% dari tahun ke tahun. Pendapatan layanan berlangganan melonjak 62,1% menjadi $51,8 juta. Pendapatan dukungan produk menurun 16,9% menjadi $48,5 juta.