شركة CVS للصحة (NYSE:CVS) تتفاجأ بمبيعات الربع الرابع لعام 2025

شركة CVS للصحة (NYSE:CVS) تتفاجأ بمبيعات الربع الرابع لعام 2025

كايوود أوموتشو

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 8:48 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

CVS

-3.29%

شركة الرعاية الصحية المتنوعة CVS Health (NYSE:CVS) تجاوزت توقعات وول ستريت للإيرادات في الربع الرابع لعام 2025، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 8.2% على أساس سنوي لتصل إلى 105.7 مليار دولار. وكان الربح غير المراقب للسهم بقيمة 1.09 دولار أعلى بنسبة 9.4% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء CVS Health؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نتائج CVS Health للربع الرابع لعام 2025:

**الإيرادات:** 105.7 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 103.7 مليار دولار (نمو بنسبة 8.2% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 2%)

**ربح السهم المعدل:** 1.09 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.00 دولار (تجاوز بنسبة 9.4%)

**الدخل التشغيلي المعدل:** 2.60 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.46 مليار دولار (هامش 2.5%، وتفوق بنسبة 5.6%)

**توجيه ربح السهم المعدل للسنة المالية القادمة 2026** هو 7.10 دولارات عند المنتصف، متخلفًا بنسبة 1% عن تقديرات المحللين

**هامش الربح التشغيلي:** 2%، مطابق لنفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 2.5%، مرتفعًا من 1.1% في نفس الربع من العام الماضي

**مبيعات نفس المتجر** زادت بنسبة 16% على أساس سنوي (10.2% في نفس الربع من العام الماضي)

**القيمة السوقية:** 96.18 مليار دولار

تعليق المدير التنفيذي “نتائج الربع الرابع والنتائج السنوية تظهر التقدم الذي نحرزه في تحويل تجربة الرعاية الصحية من خلال مجموعتنا الفريدة من الأعمال. من خفض أسعار الأدوية، إلى تحسين التنقل في الرعاية الصحية، إلى كوننا الباب الأمامي للرعاية في بلدنا، نحن في وضع جيد لتحقيق طموحنا بأن نكون أكثر شركات الرعاية الصحية موثوقية في أمريكا.”

نظرة عامة على الشركة

مع أكثر من 9000 موقع صيدلية تجزئة تعمل كمراكز صحية مجتمعية عبر أمريكا، تدير CVS Health (NYSE:CVS) صيدليات تجزئة، وتوفر خدمات إدارة فوائد الصيدلة، وتقدم التأمين الصحي من خلال شركتها الفرعية Aetna.

نمو الإيرادات

الأداء طويل الأمد للشركة هو مؤشر على جودتها العامة. يمكن لأي شركة أن تحقق ربعًا جيدًا أو اثنين، لكن العديد من الشركات المستدامة تنمو لسنوات. لحسن الحظ، نمت مبيعات CVS Health بمعدل نمو سنوي مركب جيد قدره 8.4% خلال الخمس سنوات الماضية. وكان نموها أعلى قليلاً من متوسط شركات الرعاية الصحية ويظهر أن عروضها تتوافق مع طلب العملاء.

إيرادات CVS Health الفصلية

نحن في StockStory نولي أهمية قصوى للنمو على المدى الطويل، لكن ضمن قطاع الرعاية الصحية، قد يغفل النظر إلى الأداء خلال نصف عقد عن الابتكارات الحديثة أو الاتجاهات الصناعية المزعزعة. يظهر الأداء الأخير لـ CVS Health أن الطلب عليها قد تباطأ، حيث كان معدل النمو السنوي للإيرادات 6% خلال العامين الماضيين، وهو أقل من الاتجاه خلال الخمس سنوات.

نمو إيرادات CVS Health على أساس سنوي

يمكننا فهم ديناميكيات إيرادات الشركة بشكل أفضل من خلال تحليل مبيعات نفس المتجر، والتي تظهر كم من الإيرادات تولده مواقعها القائمة. خلال العامين الماضيين، بلغ متوسط نمو مبيعات نفس المتجر لـ CVS Health 12.2% على أساس سنوي. وبما أن هذا الرقم أفضل من نمو الإيرادات، فإن ذلك يدل على أن مبيعات المواقع القائمة تؤدي بشكل أفضل من مبيعات المواقع الجديدة.

متابعة القصة  

نمو مبيعات نفس المتجر لـ CVS Health

في هذا الربع، سجلت CVS Health نموًا في الإيرادات بنسبة 8.2% على أساس سنوي، وتجاوزت إيراداتها البالغة 105.7 مليار دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 2%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن ينمو الإيراد بنسبة 1.3% خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وهو تباطؤ مقارنة بالعامين الماضيين. هذا التوقع لا يثير حماسنا ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها ستواجه بعض تحديات الطلب.

بدأت شركات مثل مايكروسوفت، ألفابت، كوكاكولا، مونستر بيفيرج، ككل قصص نمو غير واضحة بدأت مع اتجاه ضخم. لقد حددنا القصة التالية: لعبة أشباه الموصلات الذكية المربحة التي لا تزال وول ستريت تتجاهلها. اطلع على تقريرنا الكامل للوصول إليه.

هامش التشغيل المعدل

هامش التشغيل المعدل هو أحد أفضل مقاييس الربحية لأنه يوضح كم من المال تحتفظ به الشركة بعد خصم جميع النفقات الأساسية، مثل التسويق والبحث والتطوير. كما أنه يزيل التكاليف غير المتكررة ليعطي صورة أفضل عن الأرباح الطبيعية.

كانت CVS Health مربحة خلال السنوات الخمس الماضية، لكنها كانت مقيدة بسبب قاعدة تكاليفها الكبيرة. كان متوسط هامش التشغيل المعدل 4.5% ضعيفًا بالنسبة لشركة في قطاع الرعاية الصحية.

عند تحليل اتجاه الربحية، انخفض هامش التشغيل المعدل لـ CVS Health بمقدار 2.3 نقطة مئوية خلال الخمس سنوات الماضية. كما أن مسار السنتين الأخيرتين يظهر أنها فشلت في استعادة ذروتها الربحية، حيث انخفض الهامش بمقدار 1.3 نقطة مئوية. كانت هذه الأداء سيئًا بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إليه - فهي تظهر أن نفقاتها كانت تتزايد ولم تستطع تمرير تلك التكاليف على عملائها.

هامش التشغيل خلال 12 شهرًا الماضية (غير مراقب) لـ CVS Health

في هذا الربع، حققت CVS Health هامش ربح تشغيلي معدل قدره 2.5%، وهو مطابق لنفس الربع من العام الماضي. وهذا يشير إلى أن الهيكل التكاليفي العام للشركة ظل مستقرًا نسبيًا.

ربح السهم

توضح اتجاهات الإيرادات النمو التاريخي للشركة، لكن التغير طويل الأمد في ربحية السهم (EPS) يشير إلى مدى ربحية هذا النمو – على سبيل المثال، يمكن لشركة أن تضخم مبيعاتها من خلال إنفاق مفرط على الإعلانات والترويج.

للأسف، انخفض EPS لـ CVS Health بنسبة 2.1% سنويًا خلال الخمس سنوات الماضية، بينما نمت إيراداتها بنسبة 8.4%. هذا يخبرنا أن الشركة أصبحت أقل ربحية على أساس السهم الواحد مع توسعها بسبب عوامل غير أساسية مثل مصاريف الفوائد والضرائب.

EPS خلال 12 شهرًا الماضية (غير مراقب) لـ CVS Health

يمكننا أن نلقي نظرة أعمق على أرباح CVS Health لفهم محركات أدائها بشكل أفضل. كما ذكرنا سابقًا، كان هامش التشغيل المعدل للشركة ثابتًا في هذا الربع لكنه انخفض بمقدار 2.3 نقطة مئوية خلال الخمس سنوات الماضية. كان هذا العامل الأكثر أهمية (إلى جانب تأثير الإيرادات) وراء انخفاض أرباحها؛ فمصاريف الفوائد والضرائب يمكن أن تؤثر أيضًا على EPS، لكنها لا تعكس بشكل كبير أساسيات الشركة.

في الربع الرابع، أعلنت CVS Health عن EPS معدل قدره 1.09 دولار، منخفضًا من 1.19 دولار في نفس الربع من العام الماضي. على الرغم من الانخفاض على أساس سنوي، إلا أن هذا الرقم تفوق على تقديرات المحللين بنسبة 9.4%. خلال الـ 12 شهرًا القادمة، تتوقع وول ستريت أن ينمو EPS للسنة الكاملة ليصل إلى 6.75 دولارات بنسبة نمو 6.4%.

نقاط رئيسية من نتائج CVS Health للربع الرابع

كان من المشجع أن نرى CVS Health تتجاوز توقعات المحللين فيما يخص الإيرادات هذا الربع. كما كنا سعداء بأن EPS الخاص بها تفوق تقديرات وول ستريت. من ناحية أخرى، كانت توجيهات EPS للسنة كاملة أقل قليلاً من المتوقع. بشكل عام، كانت هناك بعض الإيجابيات الرئيسية في هذه النتائج. كان المستثمرون يأملون في نتائج أفضل، وانخفضت الأسهم بنسبة 3.4% إلى 73.18 دولار فور الإعلان.

هل يجب عليك الاستثمار في CVS Health الآن؟ ما حدث في الربع الأخير مهم، لكنه ليس بأهمية جودة الأعمال على المدى الطويل والتقييم عند اتخاذ قرار الاستثمار في هذا السهم. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات