Para ekonom mengatakan bahwa lima bulan berturut-turut inflasi yang melonjak di Argentina tidak menghitung tingkat keparahan yang sebenarnya

Inflasi di Argentina yang rawan krisis mempercepat lebih dari yang diperkirakan dan untuk bulan kelima berturut-turut pada Januari, kata badan statistik negara itu pada hari Selasa, sebuah laporan yang sangat diawasi yang metodologi usang dalam beberapa hari terakhir memicu gejolak politik dan menjadi sumber masalah bagi Presiden libertarian Javier Milei.

Video Rekomendasi

Harga konsumen naik 2,9% bulan lalu dibandingkan Desember, kata badan statistik yang dikenal dengan singkatan INDEC dalam bahasa Spanyol, sebagian besar disebabkan oleh kenaikan harga makanan, restoran, hotel, dan tagihan utilitas.

Ekonom mengatakan bahwa rumus yang digunakan INDEC untuk menghitung tingkat inflasi masih meremehkan kenaikan harga nyata di negara yang sedang mengalami dampak dari program penghematan keras Milei yang didukung oleh sekutu ideologinya, Presiden AS Donald Trump, dengan dana sebesar 20 miliar dolar dan dipromosikan sebagai model pengurangan birokrasi federal.

Setelah berbulan-bulan tekanan yang meningkat, pemerintahan Milei mengatakan akan mengulang indeks yang digunakan dalam laporan inflasi resmi, yang saat ini didasarkan pada kebiasaan konsumsi dari tahun 2004 dan terdengar seperti kapsul waktu: Rokok, koran, DVD, dan telepon rumah dianggap sebagai bagian utama dari “keranjang” barang dan jasa yang dikonsumsi oleh penduduk.

Rumus lama tidak hanya gagal mencerminkan berapa banyak rumah tangga Argentina menghabiskan untuk kebutuhan pokok saat ini seperti langganan Netflix dan iPhone, kata para ahli, tetapi juga meremehkan biaya layanan publik seperti perawatan kesehatan dan listrik yang melonjak tajam saat Milei memangkas subsidi. Sewa juga meningkat karena Milei membongkar kontrol harga.

“Kemungkinan besar harga layanan publik yang diatur di Argentina akan mengalami kenaikan yang signifikan tahun ini, dan metodologi baru untuk mengukur inflasi akan memberikan bobot yang jauh lebih besar terhadap kenaikan tersebut,” kata Camilo Tiscornia, direktur konsultan C&T Asesores Economicos di Buenos Aires dan mantan pejabat bank sentral. “Pemerintah sedang berjuang melawan inflasi, jadi indeks ini tidak membantu.”

Perubahan mendadak membangkitkan kembali trauma ekonomi

Tim ekonomi Milei diperkirakan akan menerapkan indeks baru untuk pertama kalinya dalam laporan hari Selasa.

Namun minggu lalu, pejabat mundur dan mengumumkan bahwa INDEC akan terus menggunakan rumus usang tersebut.

Langkah ini membangkitkan kembali ingatan tentang manipulasi statistik inflasi secara terang-terangan oleh pemerintahan populis sebelumnya, mengguncang kepercayaan investor dan kepercayaan publik. Kepala statistik nasional yang dihormati negara itu mengundurkan diri dan indeks saham utama Argentina, S&P Merval, jatuh beberapa poin persentase minggu lalu.

“Dengan keputusan ini, sebuah kotak Pandora kembali dibuka,” kata Sergio Berensztein, yang menjalankan konsultan politik di Buenos Aires. “Saya tahu pejabat tim ekonomi, mereka sama sekali tidak akan mengulangi kesalahan masa lalu. Tapi publik, pasar, investor, masyarakat, berhak untuk tidak percaya.”

Di tempat lain di dunia, mungkin keputusan pemerintah yang terdengar teknis seperti ini akan menjadi domain para ahli data dan konsultan keuangan. Tapi di Argentina, ini menjadi pembicaraan utama, sebuah negara yang penuh ekonom amatir yang terbiasa dengan bertahun-tahun inflasi tak terkendali dan volatilitas nilai tukar yang keras.

“Ini menimbulkan banyak pertanyaan. Kontroversi seperti ini tidak pernah baik untuk opini publik,” kata Ana Stupi, pengacara berusia 58 tahun yang sedang pulang dari kantor di Buenos Aires pada hari Selasa. “Saya berharap semuanya bisa transparan agar stabilisasi ekonomi ini terus berlanjut.”

Di bawah Presiden Cristina Fernández de Kirchner sebelumnya, yang menggantikan suaminya Néstor Kirchner pada November 2007, Argentina dituduh memanipulasi data agar inflasi tampak hanya sebagian kecil dari sebenarnya.

Antara 2007 dan 2013, pemerintah memecat staf teknis di INDEC dan mengisi lembaga tersebut dengan sekutu politik untuk menyembunyikan krisis yang memburuk. Pemerintah Fernández bahkan menggunakan denda dan ancaman penuntutan untuk membungkam perkiraan inflasi independen.

“INDEC sangat dimanipulasi selama bertahun-tahun… Saya tidak pernah percaya pada data apa pun,” kata Liliana Pastor, pensiunan berusia 65 tahun. “Kita tahu bahwa segala sesuatu seperti itu akan disesuaikan sesuai kebutuhan politik.”

Para ahli mengatakan bahwa keputusan pemerintah ini jauh lebih merusak daripada jika mereka merilis angka inflasi yang lebih tinggi.

“Ini menempatkan tujuan jangka pendek di depan strategi jangka panjang,” kata Marcelo J. García, direktur Amerika di perusahaan risiko geopolitik Horizon Engage. “Ini memberi oposisi peluang untuk lebih kritis terhadap kredibilitas angka yang diproduksi INDEC dan dengan demikian meragukan kredibilitas pemerintah.”

Inflasi Argentina tetap keras kepala

Kontroversi ini semakin memperburuk suasana nasional saat warga Argentina semakin mengeluh bahwa mereka menanggung semua beban dari program Milei dan sedikit manfaatnya.

Manfaat utama sejauh ini — dan penyebab utama popularitas Milei — adalah pengurangan cepat inflasi tinggi Argentina yang terkenal, dari lebih dari 211% per tahun di akhir 2023, saat pemimpin libertarian radikal itu menjabat, menjadi 31% tahun lalu, menurut INDEC.

Sedikit yang meragukan pentingnya kemenangan ini. Tapi banyak yang mempertanyakan keberlanjutannya.

Untuk menurunkan inflasi, Milei mengandalkan pemotongan pengeluaran secara mendalam, masuknya impor murah dari China, dan skema nilai tukar yang kontroversial yang menjaga peso Argentina tetap stabil terhadap dolar, yang menyebabkan beberapa ekonom menganggapnya overvalued dan membuat belanja di luar negeri menjadi sangat murah bagi warga Argentina yang mampu.

Namun setelah mencapai titik terendah 1,5% tahun lalu, inflasi bulanan belakangan ini meningkat lagi, mencerminkan tantangan yang tersisa saat Milei berjuang untuk mengukuhkan pencapaian politik utamanya. Kekhawatiran juga meningkat tentang bagaimana gaji tertinggal di belakang inflasi, menyusut nilainya dan menyulitkan anggaran rumah tangga.

“Pada akhirnya, harga adalah tentang apa yang bisa Anda beli dengan gaji Anda. Sekarang dan saat ini, jelas bahwa Anda bisa membeli lebih sedikit daripada beberapa tahun yang lalu,” kata Facundo Diaz, seorang desainer grafis berusia 33 tahun.

Dalam beberapa bulan mendatang, pemotongan subsidi lebih lanjut berisiko memicu inflasi yang lebih tinggi, begitu juga kebijakan nilai tukar yang lebih longgar yang memungkinkan peso bergerak lebih bebas di pasar valuta asing.

“Milei tampaknya agak bingung karena kepercayaan teorinya membuat dia berharap inflasi akan turun tajam, tetapi kenyataannya berbeda dan memanggil keraguan terhadap hal itu,” kata Ignacio Labaqui, analis senior di Buenos Aires dari perusahaan konsultan risiko Medley Global Advisors. “Kebanyakan negara membutuhkan waktu enam sampai delapan tahun untuk beralih dari tingkat inflasi yang Argentina miliki ke tingkat satu digit.”

Berita buruk tentang inflasi membawa kelegaan

Meskipun tingkat inflasi sebesar 2,9% yang lebih tinggi dari perkiraan pada hari Selasa memberikan pukulan bagi perang Milei melawan tekanan harga kronis di Argentina, beberapa ahli merasa lega.

Dalam melampaui bahkan sebagian besar perhitungan sektor swasta, angka inflasi INDEC yang dipublikasikan hari Selasa membantah kekhawatiran — setidaknya untuk saat ini — bahwa pemerintah sedang memanipulasi data dengan cara yang sebanding dengan pendahulunya.

“Untungnya, inflasi Januari cukup tinggi sehingga tidak ada yang bisa mengatakan bahwa indeks tersebut dimanipulasi,” kata Berensztein. “Jika angkanya 1,2% atau 2%, itu tidak akan kredibel.”

**Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba — dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk menjelajahi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.