أول ورقة مالية موثوقة لأنظمة الطاقة الشمسية الموزعة على مستوى الأسرة في الدولة مدرجة في السوق، تسريع التوريق بالأصول في صناعة الطاقة الجديدة

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يدفع وضع صناعة الطاقة الشمسية إلى ابتكار في أدوات الأوراق المالية للأصول؟

في 17 مارس، تم إدراج وتداول سندات الأصول العقارية الخضراء ذات الملكية المملوكة بشكل مستدام، والتي تتعلق بالبنية التحتية للطاقة الجديدة، من قبل شركة تايباو للأصول المالية – شركة تينها فا جيا للطاقة الجديدة، في بورصة شنغهاي للأوراق المالية بشكل رسمي.

هذا المنتج هو أول خطة خاصة لدعم الأصول تعتمد على أصول الطاقة الشمسية المنزلية الموزعة على مستوى البلاد. ووفقًا لمراسل “الاقتصاد الأول”، فإن الأصول الأساسية تتكون من أكثر من 28,000 محطة طاقة شمسية منزلية موزعة تغطي 10 مقاطعات في البلاد، وهي: شنشي، يونان، آنهوي، شانشي، جيانغسو، خبي، خنان، قوانغدونغ، منطقة قوانغشي ذاتية الحكم، ومدينة تيانجين، وتبلغ القدرة الإجمالية للمحطات وربطها بالشبكة 990.34 ميغاواط. ويبلغ حجم الإصدار لهذا العام 1.216 مليار يوان.

أدوات التمويل العقاري للأصول تشمل بشكل رئيسي سندات الأصول (المعروفة باسم “Asset-Backed Securities” أو ABS) وصناديق الاستثمار العقارية العامة (REITs). ويهدف إصدار سندات ABS إلى “تنشيط” المحطات التي تعمل بشكل مستقر دون التأثير على السيطرة على الشركة، وتحقيق هدف خفض نسبة الدين إلى الأصول، وتوسيع قنوات التمويل.

شركة تينها فا جيا هي شركة تابعة لشركة تينها غوانغ نينغ، تركز على توليد الطاقة الشمسية الموزعة، وتختص ببيع معدات أنظمة الطاقة الشمسية الموزعة وحلول أنظمة الطاقة الشمسية الموزعة. وحتى ديسمبر 2025، قدمت تينها فا جيا خدمات ومحطات أصلية لما يقرب من 1.5 مليون مستخدم.

وأشارت تحليلات من القطاع إلى أن إصدار هذه الخطة الخاصة يمثل مسارًا جديدًا لاستكشاف تمويل الأصول في قطاع الطاقة الجديدة على مستوى البلاد. فهو يوفر طرقًا جديدة للشركات لتحسين هيكل الأصول والخصوم وتدفقات النقد، كما يساعد على رفع كفاءة الأصول من خلال التشغيل الذكي والرقمي.

الضغوط الناتجة عن الأزمات في القطاع تدفع إلى تنشيط الأصول

تعد محطات الطاقة الجديدة من الأصول الثقيلة النموذج، حيث تتطلب استثمارات كبيرة وتستغرق وقتًا طويلاً للاسترداد. ومن جانب الصناعة، لاحظ مراسل “الاقتصاد الأول” أنه بعد سنوات من التوسع السريع، ومع التحديات التي بدأت تظهر منذ عام 2024، مثل عدم توافق القدرات الإنتاجية مع الطلب، وضغوط أرباح السلسلة الصناعية الرئيسية، تواجه الشركات المعنية بشكل عام ارتفاع نسبة الدين إلى الأصول، وتضييق مصادر التمويل الخارجية.

وفي الواقع، منذ أن شهد قطاع الطاقة الشمسية خسائر عامة في الربع الرابع من عام 2023، استمرت العديد من الشركات الرائدة في القطاع في خسائرها لثمانية فصول متتالية، ولم تتجاوز بعد مرحلة الخروج من حالة الخسائر المستمرة في عام 2025.

وفي ظل هذه الظروف، أصبح تحويل المحطات التي تعمل بشكل مستقر وتولد تدفقات نقدية مستمرة إلى سيولة من خلال أدوات التمويل العقاري للأصول وسيلة حاسمة للشركات لتحسين هيكل الأصول والخصوم وتوسيع قنوات التمويل. ويُعتقد أن ذلك لا يساعد فقط على تقليل المديونية، بل ويدفع الشركات أيضًا إلى تحسين كفاءة توليد الطاقة وشفافية الإدارة للأصول الأساسية من خلال التشغيل الذكي والرقمي.

وقال غاو هاي تشون، رئيس مجلس إدارة شركة تينها فا جيا: “باستخدام هذا المشروع كنموذج، ستواصل الشركة استكشاف طرق دمج أصول الطاقة الخضراء مع الأدوات المالية، وتفعيل دور التمويل الأخضر، وتوسيع قنوات التمويل، وتقديم نموذج ابتكاري يمكن تكراره وتعميمه في القطاع.”

انتشار واسع لتمويل الأصول في قطاع الطاقة الجديدة

لاحظ مراسل “الاقتصاد الأول” أنه منذ العام الماضي، تسارعت بشكل ملحوظ جهود استكشاف تمويل الأصول في قطاع الطاقة الجديدة، وتنوعت أنواع الأصول الأساسية من الطاقة الشمسية والرياح إلى المياه والطاقة الحرارية. قامت العديد من شركات الطاقة، مثل مجموعة يانغجينغ، مجموعة شيكسين، ومجموعة تنمية الطاقة في سيتشوان، باستخدام أصول الطاقة كأصول أساسية، ودعمت إصدار وطرح مشاريع سندات الأصول الخاصة بها.

في أغسطس 2025، أصدرت مجموعة يانغجينغ، باستخدام محطة الرياح في خبي كأصل أساسي، أول سندات أصول عقارية مملوكة لمصادر طاقة نظيفة في السوق، بحجم 285 مليون يوان.

وفي نوفمبر 2025، أصدرت مجموعة تنمية الطاقة في سيتشوان، باستخدام خمس محطات سدودية في حوض هينجيانج التي تسيطر عليها، أول سندات أصول عقارية مملوكة لمحطات المياه على مستوى البلاد، بحجم 2.5449 مليار يوان.

وفي ديسمبر 2025، نجحت مجموعة شيكسين، بقيادة، في إدراج سندات أصول عقارية مملوكة لمحطة حرارية في جون دونغ في شينجيانغ، بحجم إصدار بلغ 5.46 مليار يوان.

(المصدر: الاقتصاد الأول)