شركة Hanfang Pharmaceutical تواجه قضية رشوة أثناء محاولة طرحها للاكتتاب في سوق هونغ كونغ، وقد تؤثر بشكل جوهري على عملية الإدراج

هل يكشف الإعلان عن رسوم المبيعات المرتفعة عن مخاطر الامتثال؟

كل يوم، مراسل: شي لي بو    تحرير: وي غوان هونغ

في المرحلة الحاسمة من الاستعداد لطرح الأسهم في سوق هونغ كونغ، تواجه شركة هان فانغ للأدوية المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “هان فانغ للأدوية”) عاصفة غير متوقعة من المخاطر الامتثالية.

في 24 مارس، أصدرت الهيئة الوطنية للتأمين الصحي بيانًا عامًا، كشفت فيه عن المنتج الرئيسي لهذه الشركة التي تتطلع إلى الإدراج — محلول هوان باي المركب — وقضية رشوة استمرت لعشر سنوات تتعلق بـ “بيع الأدوية مقابل المال”.

استنادًا إلى مقتطفات من حكم قضائي، أشارت الهيئة الوطنية للتأمين الصحي إلى أن قضية “رشوة مبيعات الأدوية لزميل معين” تتعلق بتعاون المتهم زميل معين مع شركة أدوية من مقاطعة شاندونغ، بهدف الترويج لمنتج محلول هوان باي المركب. بين عامي 2013 و2023، قام زميل معين برشوة عدة أفراد من العاملين في المجال الطبي بمبلغ إجمالي يقارب 36.50 مليون يوان.

وأكدت الهيئة أن الرشوة في عمليات شراء وبيع الأدوية جوهرها هو شراء حقوق الوصفات الطبية من خلال تقديم مصالح غير مشروعة، مما يعطل النظام الطبيعي للتشخيص والعلاج، ويحول مبيعات المنتجات الطبية من قيمتها السريرية الفعلية إلى أرباح عالية من العمولات والخصومات. في الخطوة التالية، ستوجه الهيئة الوطنية للتأمين الصحي إدارة التأمين الصحي في مقاطعة خبي لإجراء تقييم ائتماني على شركة أدوية من مقاطعة شاندونغ المعنية، وفقًا لمتطلبات نظام تقييم الثقة في عمليات الشراء والتوريد.

في 26 مارس، اتصل مراسل “الاقتصادي اليومي” بالرئيس التنفيذي لشركة هان فانغ للأدوية، تشين يين جي، وطلب إجراء مقابلة، لكنه رفض بحجة “أنه في اجتماع”، كما أرسل مراسلنا رسالة بريد إلكتروني عامة للشركة، ولم يتلق ردًا حتى وقت النشر.

إجراء تقييم ائتماني على الشركات المعنية

على الرغم من أن الهيئة الوطنية للتأمين الصحي لم تذكر اسم هان فانغ للأدوية مباشرة في البيان، إلا أن التحقيقات أظهرت أن “شركة أدوية من مقاطعة شاندونغ” المشار إليها في البيان يجب أن تكون هان فانغ للأدوية.

استنادًا إلى حكم قضائي حصل عليه مراسلنا من موقع الأحكام القضائية، يحمل رقم القضية: جي 0303 تشين شيون 126، كشف الحكم عن أن المنتج الدوائي المعني يحمل رقم موافقة من الهيئة الوطنية للدواء “Z10950097”. باستخدام هذا الرقم كمفتاح بحث في قاعدة بيانات الهيئة الوطنية للدواء، تبين أن المنتج هو محلول هوان باي المركب الذي تنتجه شركة هان فانغ للأدوية من مقاطعة شاندونغ.

ويظهر البيان والأوراق القضائية ذات الصلة أن ممثل الترويج السابق لشركة هان فانغ للأدوية، زميل معين، قام بين 2013 و2023 بحملة رشوة مستمرة لعدد من العاملين في مستشفى شانهايكون في مدينة تشينغهاو، خبي، بهدف زيادة مبيعات المنتج الحصري للمؤسسة.

وتفصيلًا، اتفق زميل معين مع سون مو مي، رئيس قسم النساء والتوليد في المستشفى، على أن يروج الأخير للدواء ويُدفع له عمولة بناءً على عدد الوصفات التي يكتبها. استغل سون مو مي منصبه لتوصية الأطباء باستخدام الدواء، واستلم بين أغسطس 2013 ويناير 2023 مبلغًا إجماليًا قدره 15.69 مليون يوان كعمولات.

بالإضافة إلى ذلك، بحث زميل معين عن مدير صيدلية العيادات الخارجية بالمستشفى، زانغ مو سونغ، مقابل 25 ألف يوان مقابل حساب عدد الوصفات التي يكتبها الأطباء باستخدام المنتج، وهو ما يُعرف في الصناعة بـ “توحيد الوصفات”. كما أن طبيبين في قسم الأمراض الجلدية، ووان مو هوي وزانغ مو وِن، تلقيا أيضًا عمولات بقيمة 18.30 مليون يوان بين أكتوبر 2014 ويناير 2023، بسبب تكرار وصف الدواء خلال العلاج.

وفي نوفمبر 2024، صدر حكم ابتدائي في القضية، حيث اعتبر القاضي أن زميل معين، من أجل الحصول على مصالح غير مشروعة، قدم أموالًا للأشخاص العاملين في المجال الطبي (سون مو مي وزانغ مو سونغ)، مما يشكل جريمة الرشوة؛ كما قدم أموالًا للأطباء وان، وزانغ مو وِن، وبلغت قيمة الرشاوى مبلغًا كبيرًا، مما يعد جريمة رشوة لغير الموظفين الحكوميين. ونتيجة لذلك، حكم على زميل معين بالسجن سنة واحدة مع وقف التنفيذ لمدة سنة ونصف، وغرامة قدرها 20 ألف يوان.

وأشارت الهيئة الوطنية للتأمين الصحي إلى أن “الرشوة في عمليات شراء وبيع الأدوية جوهرها هو شراء حقوق الوصفات الطبية من خلال تقديم مصالح غير مشروعة، مما يعطل النظام الطبيعي للتشخيص والعلاج، ويحول مبيعات المنتجات الطبية من قيمتها السريرية الفعلية إلى أرباح عالية من العمولات والخصومات.”

وأضافت الهيئة أن “السلطات القضائية قد فرضت عقوبات على قضايا الرشوة، لكن الثغرات في أسعار الأدوية المرتفعة لا تزال قائمة، وإذا لم يتم التعامل معها، فإن الأسعار المرتفعة ستستمر في الإضرار بحقوق المرضى وصناديق التأمين الصحي.” والأكثر إثارة للقلق هو أن الهيئة الوطنية للتأمين الصحي قد أرسلت هذه القضية كمصدر لرشوة تجارية في القطاع الدوائي، وأكدت أنها ستوجه إدارة التأمين الصحي في خبي لإجراء تقييم ائتماني على شركة أدوية من مقاطعة شاندونغ المعنية، وفقًا لمتطلبات نظام تقييم الثقة في عمليات الشراء والتوريد.

وفي 26 مارس، قال المحامي ليو بينغ من شركة هانغ زى للمحاماة في شنغهاي في مقابلة مع “الاقتصادي اليومي” إن من منظور تنظيم السوق، يمكن للجهات المختصة أن تبدأ تقييمًا ائتمانيًا على الشركات التي ثبت تورطها في الرشوة التجارية أو بيع الأدوية مقابل المال، بناءً على الأحكام القضائية أو التحقيقات ذات الصلة. وتشمل الإجراءات عادةً تعليق أو إلغاء تسجيل الأدوية المعنية، أو تقييد المشاركة في عمليات الشراء والتوريد الجماعي، أو تقييد حقوق التوزيع؛ وإذا كانت الحالة خطيرة، قد يُمنع شراء وبيع منتجات الشركة في المؤسسات الصحية العامة لفترة معينة. لذلك، إذا تم تصنيف الشركات المعنية ضمن نظام التقييم الائتماني، فإن ذلك قد يؤثر على قدرة تلك الشركات على البيع والتوريد في بعض المناطق.

مبالغ تصل إلى 1.47 مليار يوان تتجه إلى أقارب المالك الفعلي

وفقًا لطلب شركة هان فانغ للأدوية المدرج في بورصة هونغ كونغ، فإن المنتج المعني، محلول هوان باي المركب، هو المنتج الحصري للشركة. في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2023 و2024 و2025، حققت هذه العشبة التقليدية القديمة من أسرة تشينغ، والتي تُستخدم خارجيًا، إيرادات قدرها 1.05 مليار يوان و990 مليون يوان و800 مليون يوان على التوالي، وهو ما يمثل حوالي 99.8% و99.8% و99.7% من إجمالي الإيرادات.

ويعتمد هذا المنتج الحصري على تكاليف مبيعات مرتفعة، حيث أظهرت نشرة الاكتتاب أن الشركة أنفقت في 2023 و2024 و2025 حوالي 510 مليون و480 مليون و420 مليون يوان على التسويق والمبيعات، وهو ما يمثل نسبة 48.7% و48.6% و52.3% من إجمالي الإيرادات في تلك الفترة، وهو معدل أعلى بكثير من متوسط القطاع الذي يتجاوز 30%. بالمقابل، كانت نفقات البحث والتطوير في نفس الفترة منخفضة جدًا، حيث بلغت 56.95 مليون و59.62 مليون و41.55 مليون يوان، أي حوالي عُشر تكاليف المبيعات، مما يعكس تركيزًا كبيرًا على التسويق مقابل ضعف في البحث والتطوير.

ومن بين نفقات المبيعات المرتفعة، لفت انتباه مبلغ ضخم من الأموال التي ذهبت إلى طرف مرتبط، وهو خدمة الترويج. تظهر نشرة الاكتتاب أن شركة هان فانغ للأدوية اشترت في 2023 خدمات ترويج بقيمة تصل إلى 1.47 مليار يوان من أكبر مورد لها، شركة شاندونغ جييوان للمعلومات التقنية (المشار إليها بـ “شاندونغ جييوان”)، وهو ما يمثل 24.4% من إجمالي المشتريات في ذلك العام. وتبين أن هذه الشركة، خلال فترة التقرير، كانت تحت السيطرة الفعلية لابن عم المالك الفعلي للشركة، تشين ون جي، وتشانغ ين جي، وهو ما يثير تساؤلات حول نزاهة وشفافية هذه المعاملة.

ويعني ذلك أن الشركة حولت أكثر من مليار ونصف المليار يوان من أعمال الترويج إلى قريب المالك الفعلي. وتُعد هذه المعاملة ذات طابع مرتبط، وتثير الشكوك حول مدى نزاهتها وصدقها. وفقًا لتقرير من “نيو هوانغ هه” الإلكتروني، فإن شركة شاندونغ جييوان، التي حصلت على مبلغ يقارب 1.47 مليار يوان، تم توبيخها علنًا في أبريل 2025 من قبل منظمي المؤتمرات الصناعية، بسبب “عدم التسجيل للمشاركة” و"إدخال مواد دعائية تجارية بشكل غير مصرح به في حقيبة المؤتمر".

وفي ظل اقتراب موعد مراجعة الاكتتاب، قامت هان فانغ للأدوية بإجراء عملية تصحيح عاجلة قبل الإدراج. تظهر نشرة الاكتتاب أن تشين و مين باع جميع حصصه في شركة شاندونغ جييوان في 2025، وأن الشركة أوقفت جميع علاقاتها مع تلك الشركة. ومع ذلك، فإن هذه العمليات قبل الإدراج، بالإضافة إلى الكشف عن قضية الرشوة، ستجعل من الصعب على الشركة أن تتجنب التدقيق الصارم على نظم الرقابة الداخلية والامتثال في المبيعات.

كما أشار ليو بينغ إلى أنه من منظور السوق المالي، يجب على الشركات الإفصاح بشكل كامل عن الدعاوى القضائية الكبرى، والقضايا الجنائية، ومخاطر الامتثال أثناء عملية الإدراج في سوق هونغ كونغ، وأن تتعرض لعملية تدقيق من قبل الجهات التنظيمية والجهات الراعية. وإذا كانت القضية تتعلق بعملية ترويج المنتجات، فإن الجهات التنظيمية عادةً ما تركز على مدى التزام الشركة بقوانين الامتثال، وكفاءة نظم الرقابة الداخلية، وما إذا كانت هناك مخاطر مستمرة. وغالبًا ما يُطلب من الشركة أن تذكر في نشرة الإصدار المخاطر ذات الصلة وتوضح التدابير التصحيحية. بشكل عام، فإن تأثير هذه القضايا على عمليات الشركة وإجراءات الإدراج يعتمد على نتائج التقييم النهائي من قبل الجهات التنظيمية، ومدى استجابة الشركة، ومدى ارتباط القضية بعمليات الشركة بشكل عام.