A las 5:00 de la madrugada, ocurrió una escena extraña

Fuente: Informe del mercado global

La esencia de “todo sube” no es caos, sino “cobertura”.

A las 5:00 de la madrugada, hora de Beijing, se registraron movimientos extraños en los mercados mundiales, como si todo estuviera subiendo:

• Las bolsas de EE. UU. subieron en general, con incrementos moderados. El Dow Jones subió un 0.66%, el S&P 500 un 0.54%, y el Nasdaq un 0.77%.

• Los precios del petróleo volvieron a subir, el petróleo crudo estadounidense alcanzó los 90 dólares, y el Brent volvió a acercarse a los 100 dólares.

• El índice del dólar recuperó todas las pérdidas de la semana, estando a un paso de los 100 dólares.

• El oro, junto con los bonos del Tesoro de EE. UU., subieron, y el rendimiento de los bonos a 10 años cayó a 4.33%.

Esta es la primera vez desde la guerra con Irán que se presenta un escenario de “todo sube”. Pero la lógica detrás no es difícil de entender:

· La subida de activos fuera del petróleo — es Irán ponderando la propuesta de EE. UU. para poner fin a la guerra. Un alto funcionario iraní indicó que, aunque inicialmente la reacción de Irán no fue positiva, todavía están considerando la propuesta de EE. UU. para terminar la guerra en el Golfo (lo que indica que Irán aún no ha rechazado completamente la propuesta, aunque mantiene algunas cartas, la situación es muy desfavorable para ellos).

· Y el precio del petróleo también sube — porque las señales de las negociaciones de paz son muy contradictorias. Trump intenta destacar que las negociaciones continúan, mientras que Irán rechaza reconocer avances, lo que limita la posibilidad de una caída significativa en los precios del petróleo.

Pero desde la perspectiva del mercado, “todo sube” generalmente no es una buena señal, sino una manifestación de que el mercado “ha perdido consenso y referencia” — sin una lógica unificada, cada uno negocia diferentes escenarios.

Actualmente hay tres olas de negociación simultáneas:

· Primera, negociación de paz — las bolsas suben, algunos fondos aprovechan para comprar en mínimos. La lógica es que Irán “no ha rechazado completamente”, todavía hay espacio para negociar, y el mercado apuesta a que lo peor no sucederá.

· Segunda, negociación de guerra — los precios del petróleo suben. La lógica es que las negociaciones no son confiables, el riesgo en el Golfo persiste, y el mercado apuesta a que la interrupción en el suministro aún no ha terminado.

· Tercera, estanflación — el mercado empieza a preocuparse más por el “crecimiento” que por la “inflación”.

Por lo tanto, lo que estamos viendo ahora no es una tendencia clara, sino un período de “alta volatilidad” y “baja confianza” en la lucha entre compradores y vendedores. La gente ya no confía en las “noticias”, sino que espera “una señal confiable”. Esto significa mayor volatilidad, pérdida de correlación y coexistencia de lógica alcista y bajista.

No es un comienzo de estabilidad, sino una “última etapa de caos” antes de la elección de dirección.