Selamat tinggal "Kebahagiaan yang Stabil", "Hasil" Produk Investasi Bank Ditekan

Baru-baru ini, tolok ukur kinerja produk investasi sedang disesuaikan secara intensif.

Hingga 24 Maret pukul 17:00, Zhongyou Wealth Management pada hari itu merilis 14 pengumuman penyesuaian tolok ukur kinerja, mengurangi tolok ukur kinerja produk terkait dalam berbagai tingkat.

Menurut analisis Caiwen, hingga 24 Maret, tahun ini, sudah ada banyak perusahaan manajemen investasi seperti Zhongyou Wealth Management, Agricultural Bank Wealth Management, China Merchants Wealth Management, Everbright Wealth Management, dan Hengfeng Wealth Management yang merilis pengumuman untuk menyesuaikan tolok ukur kinerja beberapa produk investasi, penyesuaian ini terutama terfokus pada dua aspek, yaitu mengurangi tolok ukur kinerja, dan mengubah nilai tetap atau rentang yang sebelumnya menjadi terkait dengan “hasil indeks CSI 300” dan “suku bunga deposito” dan indikator lainnya.

Zhongyou Wealth Management dalam pengumumannya menekankan bahwa tolok ukur kinerja bukanlah tingkat pengembalian yang diharapkan, melainkan target investasi yang ditetapkan oleh lembaga berdasarkan sifat produk, strategi investasi, pengalaman masa lalu, dan faktor-faktor lainnya, tidak mencerminkan kinerja masa depan produk dan pengembalian aktual, dan tidak merupakan janji terhadap pengembalian produk.

Sebagai contoh, pengumuman tentang “Zhongyou Wealth Management Hongjin dengan periode minimum 365 hari Nomor 9 (Xinyi) produk investasi dalam RMB” menunjukkan bahwa, berdasarkan perubahan kondisi pasar saat ini, mulai 27 Maret 2026, tolok ukur kinerja dari berbagai jenis saham produk tersebut disesuaikan dari 2,15% hingga 3,60% (annual) menjadi 1,2% hingga 2,6% (annual).

Selain itu, pengumuman sebelumnya tentang “Zhongyou Wealth Management Youyin Wealth · Hongyuan dengan periode minimum 180 hari Nomor 1 (Keunggulan Nilai) produk investasi dalam RMB” menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi negara untuk 10 tahun telah turun ke level rendah 1,8%, dan pasar saham setelah rebound sebelumnya juga telah mencapai posisi yang relatif lebih tinggi. Berdasarkan perubahan kondisi pasar saat ini, mulai 20 Maret 2026, tolok ukur kinerja dari berbagai jenis saham produk tersebut disesuaikan dari 2,5% hingga 4,8% (annual) menjadi hasil indeks CSI 300 * 15,00% + suku bunga deposito tetap satu tahun yang diumumkan oleh People’s Bank of China * 85,00%.

Mengenai alasan penyesuaian tolok ukur kinerja, Wakil Direktur Komite Merek dan IP Institute of Influence Gao Chengfei menyatakan kepada Caiwen, “Tolok ukur nilai tetap tradisional menghadapi tekanan kepatuhan karena sering diperbaiki,” yang mengindikasikan bahwa strategi penetapan harga produk investasi beralih ke “jangkar indeks” adalah hasil yang tak terelakkan dari resonansi antara pembatasan regulasi dan kondisi pasar.

Di tingkat pasar, “penurunan pusat pengembalian” adalah tren jangka panjang. Dalam konteks suku bunga tanpa risiko yang terus turun, tingkat pengembalian keseluruhan produk investasi terus menurun. Menurut laporan tahunan pasar produk investasi bank Tiongkok yang dirilis oleh Pusat Pencatatan dan Penitipan Investasi Perbankan, rata-rata tingkat pengembalian produk investasi pada tahun 2025 adalah 1,98% (rata-rata dihitung sebagai rata-rata aritmatika dari tingkat pengembalian setiap bulan selama periode statistik) mencatat level terendah dalam sejarah.

Data dari Puyis standard menunjukkan bahwa hingga akhir Februari 2026, tingkat pengembalian tahunan produk manajemen kas dalam satu bulan terakhir adalah 1,25%, sedikit menurun dibanding bulan lalu; tingkat pengembalian tahunan rata-rata untuk produk pendapatan tetap dalam satu bulan terakhir adalah 2,16%, turun 146 BP secara bulan ke bulan; produk campuran dan produk ekuitas memiliki rata-rata tingkat pengembalian tahunan dalam satu bulan terakhir masing-masing sebesar 1,30% dan 5,83%, dengan penurunan relatif besar secara keseluruhan.

Pembatasan dari pihak regulasi semakin mempercepat penyesuaian ini. “Peraturan Pengungkapan Informasi Produk Manajemen Aset Lembaga Perbankan dan Asuransi” akan mulai berlaku secara resmi pada 1 September 2026, yang mengharuskan pengelola produk manajemen aset untuk menjaga konsistensi tolok ukur kinerja produk, dan umumnya tidak boleh mengubah tolok ukur kinerja.

Dalam konteks penyesuaian tolok ukur kinerja, pemahaman investor tentang produk investasi juga perlu disesuaikan secara bersamaan.

Peneliti khusus dari SuShang Bank Wu Zewei menunjukkan kepada Caiwen bahwa, investor biasa perlu membangun kembali pemahaman mereka tentang produk investasi, meninggalkan pemikiran kebiasaan “jaminan modal dan pengembalian”, dan seharusnya melihat produk investasi sebagai alat investasi berbasis nilai yang sebanding dengan reksa dana dan obligasi.

Wu Zewei lebih lanjut menyatakan bahwa dalam memahami pengembalian produk investasi, investor harus menyadari bahwa tolok ukur kinerja bukanlah janji pengembalian, melainkan nilai referensi yang didasarkan pada strategi investasi dan penilaian pasar, yang mana tingkat pengembalian aktual bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari tolok ukur tersebut. Dalam memilih produk, investor sebaiknya fokus pada strategi investasi, tingkat risiko, volatilitas historis, dan periode produk, bukan hanya mengejar tinggi rendahnya tolok ukur kinerja.

Selain itu, investor juga harus mempertimbangkan kebutuhan likuiditas dan kemampuan menanggung risiko mereka sendiri, serta mengalokasikan produk investasi dengan periode dan tingkat risiko yang berbeda secara wajar, untuk menghindari penarikan yang tidak rasional akibat fluktuasi nilai bersih jangka pendek. Dari sudut pandang jangka panjang, menerima fluktuasi nilai bersih dan mempertahankan investasi jangka panjang adalah syarat penting untuk beradaptasi dengan era nilai bersih investasi.