1 理由：伊莱莉公司股票仍然值得买入

尽管在减肥药市场中处于领先地位，礼来制药（LLY 2.09%）今年表现不佳，股价迄今下跌了15%。一些人担心，这家制药公司最终会在其核心市场面临激烈竞争，从而削弱其定价能力和利润。然而，礼来制药有几个优势，这些优势应该能够帮助它在中期内表现良好，甚至超出其深厚的产品管线。让我们看看一个原因，为什么这只股票在未来五年可能会带来强劲回报。

图片来源：Getty Images。

礼来制药的利润率扩张

自2020年以来，礼来制药的毛利率和运营利润率明显改善。到2025年第四季度，该公司的利润率高于其同类竞争对手。

LLY 毛利率（季度）数据由YCharts提供

礼来制药受益于GLP-1品牌如Zepbound和Mounjaro的销售迅速增长，这两种药物分别用于治疗肥胖症和糖尿病。然而，这可能并不是全部故事。利润率的改善告诉我们，销售增长远远快于开支，这可能表明礼来制药在更高效地生产其药物，除此之外还有其他因素。管理层的评论证实了这一理论。在最近的财报电话会议上，公司部分归功于生产成本的改善。

现在，礼来制药的利润率扩张面临威胁。公司指出，某些产品的实际售价降低抵消了由于生产成本改善带来的部分利润率增长。随着更多抗肥胖药物进入市场，这一方面可能会变得更加具有挑战性。然而，礼来制药还有一些理由可以在中期内保持相对较高的利润率，甚至超出它可能推出的新一流药物。以下是其中两个原因。

扩展

纽约证券交易所：LLY

礼来制药

今日变动

(-2.09%) $-18.76

当前价格

$878.24

关键数据点

市值

$830B

当天区间

$877.11 - $900.83

52周区间

$623.78 - $1133.95

成交量

2.7M

平均成交量

3.1M

毛利率

83.04%

股息收益率

0.71%

首先，礼来制药正在大力投资扩大其生产能力。自2020年以来，公司在这方面的投资达到了550亿美元。这些投资在短期内可能会损害利润和利润率，但最终应该有助于提高公司的生产能力，同时降低成本，从而推动显著的规模经济。其次，礼来制药在人工智能（AI）方面的投资也可能产生影响，尽管不是立即的。礼来制药在英伟达的帮助下建立了制药行业最大的超级计算机。

公司的目标包括加速药物发现、高效设计临床试验等。即使是将全新化合物从实验室转移到临床通常需要的时间和金钱减少5%的小幅度，也可能对整个业务产生影响，帮助降低开支并提高利润率。因此，投资者应关注礼来制药在人工智能方面的努力。与此同时，公司强劲的收入和盈利增长，以及在快速增长的治疗领域中领先的产品组合和管线，使得这只股票具有吸引力。