El dólar es el primer ganador de la guerra de Irán

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La Tercera Guerra del Golfo Pérsico está cerca de cumplir su primer mes y aún no hay un final a la vista del conflicto, incluso cuando el presidente Donald Trump sugiere un posible alto el fuego con Irán. Hay un ganador temprano de las hostilidades: el dólar.

El lanzamiento de una agresiva campaña militar de EE. UU. e Israel contra Irán provocó un shock energético histórico y envió los precios del petróleo en una montaña rusa durante gran parte de marzo. El petróleo Brent se estabilizó poco por encima de los $100 por barril el martes, significativamente elevado en comparación con el precio previo a la guerra de $65.

Durante el último mes, los inversores han acudido al dólar como un signo de renovada confianza en su capacidad para proteger las carteras contra períodos de incertidumbre, pánico y conflicto.

“El dólar se destaca como la moneda que parece mejor posicionada para seguir ganando terreno si el conflicto persiste y el suministro de petróleo sigue interrumpido”, dijo Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado en la firma de servicios financieros global Ebury, en un informe publicado el lunes.

En comparación con una canasta de monedas pares, el dólar se recuperó y recuperó aproximadamente un 2% de su valor frente al euro, franco suizo y yen japonés. Observé una tendencia similar durante una reciente visita a la capital peruana, Lima, donde el dólar ganó un 5% frente a la moneda local, el Nuevo Sol.

Mientras tanto, el oro ha sido un escudo atroz para el capital, cayendo un 16% desde el inicio de la guerra para comerciarse a aproximadamente $4,400 por onza en los últimos días — el nivel más bajo hasta ahora este año. El oro cayó durante 10 días consecutivos en su racha de pérdidas más larga jamás registrada. Los precios de la plata tampoco han tenido un mejor desempeño.

Ryan observó que la posición de EE. UU. como exportador neto de petróleo y gas natural licuado ha proporcionado una armadura para su economía frente a los shocks, infundiendo confianza entre los inversores de que puede beneficiarse de un aumento en los precios de la energía. (Es una historia diferente para los estadounidenses comunes que pagan cerca de $4 por un galón de gasolina).

Sin embargo, la racha del dólar puede ser efímera. Ebury proyectó “un desmantelamiento bastante rápido en los flujos de refugio seguro” que incluirían un retroceso del dólar una vez que termine la Guerra de Irán.

Déjame a un lado, “Vender América”

La Guerra de Irán ha prácticamente cerrado a los buques comerciales de viajar a través del Estrecho de Ormuz, una vía fluvial crítica que representa una quinta parte de todo el transporte de petróleo y gas natural. El golpe a los mercados energéticos coincidió con el hecho de que el dólar encontró su lugar entre los inversores una vez más.

Desde el regreso de Trump a la Casa Blanca el año pasado y las subsiguientes guerras comerciales, muchos inversores de todo el mundo han cubierto sus apuestas sobre activos estadounidenses, incluido el dólar, y han fortalecido sus carteras financieras contra su caótica forma de gobernar.

En 2025, el dólar perdió cerca del 10% de su valor, mientras que el oro y la plata eran inversiones populares con ganancias de dos dígitos. Se acuñó el término “Vender América” para ilustrar el nuevo interés en los círculos de inversión por diversificar carteras, sin llegar al drástico paso de abandonar completamente los activos financieros y bonos del Tesoro de EE. UU.

No obstante, el dólar tiene margen para caer. Los analistas de Goldman Sachs $GS -2.40% dijeron en una nota del martes que si las preocupaciones del mercado cambian hacia un crecimiento lento en lugar de una inflación elevada, “probablemente atenuaría la apreciación general del dólar”.

“Vender América” está cediendo terreno a “Comprar América” entre los financieros, al menos por el momento. Si sigue siendo una operación popular dependerá de cuánto tiempo más caigan misiles en el Medio Oriente.

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