Tốc độ tăng trưởng doanh thu đã chậm lại! Các cửa hàng của Little Vegetable Garden tăng trưởng ổn định, giảm giá trung bình khách hàng liên tiếp trong bốn năm

问AI · 客单价下降是否与战略调整有关？

3月25日中午，小菜园发布了2025年财报。2025年，小菜园收入为53.45亿元，同比增长2.60%；净利润为7.15亿元，同比增长23.16%。

对比往年，小菜园收入增速有所放缓，净利润增速则有所加快。2023年及2024年，其收入增速分别为41.58%和14.52%，同期，其净利润增速分别为123.96%、9.13%。

在经营效率层面，去年，小菜园的净利率有所提升，2023年-2025年，其净利率分别为11.70%、11.14%、13.38%；而在食材成本控制方面，去年其毛利率也有所增长，2023年-2205年，其毛利率分别为68.49%、68.12%、70.40%。对比刚刚发布财报的绿茶集团、海底捞，小菜园在这方面的表现要略胜一筹。2025年，绿茶集团的净利率为10.21%，毛利率为68.33%；同期，海底捞的净利率为9.35%，毛利率为59.45%。

小菜园于2013年在安徽创立，“小菜园”为其主要品牌，主打新徽菜，定位为大众便民中式餐饮，客单价在50-70元，此外，其还有社区餐饮品牌“菜手”和主打宴会聚餐的“观邸”。2024年12月20日，小菜园登陆港股上市。

小菜园的门店仍在稳步增长。截至2025年年底，小菜园的门店数为819家，较2024年净增加门店146家，其中“小菜园”品牌门店807家。

按照业务类型，小菜园的收入可分为堂食、外卖及其他业务。2025年，其堂食收入同比提升了2.16%至32.61亿元，而外卖收入同比提升了2.99%至20.65亿元。对比2024年，其2025年的堂食和外卖收入占比较为稳定，分别为61.0%、38.6%。2024年，其堂食、外卖收入占比分别为61.3%、38.5%。

具体到餐厅经营层面，2025年，“小菜园”品牌门店堂食顾客的人均消费为56.1元，较2024年减少了3.1元；翻台率为3.0次/天，与2024年持平。可以看出，小菜园的客单价在不断下降。2022年-2024年，其人均消费水平分别为65.8元、65.4元、59.2元。

此外，2025年，小菜园的同店销售额同比下降了9.37%；同店翻台率从2024年的3.0次/天下降到2.9次/天。对于同店销售额下滑，小菜园在财报中指出，主要是由于2025年下半年公司优化外卖业务战略，聚焦堂食体验，并对菜品价格进行调整，以此增强产品竞争力。

小菜园的外卖业务占比在去年经历了上涨和回落。2025年上半年，其外卖收入占比约39.0%，同比上涨了2.5个百分点，2025年全年，其外卖业务的占比小幅回落到38.6%。2025年8月，小菜园创始人、董事长汪书高在接受南都湾财社记者采访时曾指出，他认为小菜园的外卖收入占比偏高。他理想的外卖收入占比是30%。他指出，在房租、人工成本不增加的情况下，外卖是锦上添花，所以外卖和堂食的最佳比例是3:7，稍微高一点，也不超过35%。门店如果把所有的精力都放在外卖上面，反而会影响了堂食。公司正在优化外卖比例。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴