Uma, linha de produção digital: a "era dos touros e cavalos" das moedas estáveis
A linha de produção mudou a eficiência da produção de bens industriais tradicionais. Processos que antes exigiam a colaboração de centenas de pessoas e consumiam muito tempo foram reduzidos para serem concluídos em algumas horas. Com a entrada na era digital, a blockchain reduziu a liquidação de fundos de dias para milissegundos. Então a pergunta surge: a eficiência já chegou ao limite?
Não é assim. Com o surgimento da "linha de produção digital", a eficiência do comércio e da liquidação está a subir novamente.
Dois, linha de produção industrial vs linha de produção digital
O nascimento de um produto industrial moderno passa por várias etapas, incluindo a aquisição de matérias-primas, processos de fabricação, rotação de estoque e ritmo de expedição. A linha de montagem industrial padronizada garante estabilidade e confiabilidade na entrega, ajudando as empresas a reduzir custos e aumentar a eficiência.
A produção de moeda estável, na verdade, é semelhante a isso.
À primeira vista, é apenas "cunhagem em cadeia", mas o trabalho necessário por trás é imenso: estrutura de conformidade, custódia bancária, contratos inteligentes, auditoria de segurança, compatibilidade com múltiplas cadeias, módulo KYC, integração de sistemas de contas... cada um deles é um grande projeto.
Uma instituição que começa do zero geralmente investe a partir de milhões de dólares, e a maior parte desse investimento é fixa. Após o lançamento, os custos operacionais anuais podem ultrapassar dez milhões de dólares, abrangendo questões legais, auditorias, operações, segurança de contas e gestão de reservas.
Assim, surgiu um grupo de "digital bulls e horses".
Aqui, "bulls and horses" não tem uma conotação negativa, mas utiliza a imagem dos "trabalhadores bovinos" da sociedade industrial - que silenciosamente sustentam a produtividade por trás das linhas de montagem. A diferença é que esses "bulls" digitais não são mão de obra barata, mas sim "fábricas digitais" altamente lucrativas, capazes de fornecer serviços padronizados e escaláveis para as empresas.
Eles empacotam os processos complexos em módulos padronizados, permitindo que bancos, instituições de pagamento e marcas gerem moeda estável com um único clique. Esta é a versão da linha de produção digital no mundo financeiro.
Três, quatro formas de abrir a moeda digital bull.
1, Paxos: a fusão do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação + Banco Central + quatro grandes bancos
Paxos é mais semelhante a uma fábrica de serviços regulamentados. Obtiveram cedo a licença fiduciária do Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS), possuindo todas as qualificações para custodiar fundos, operar blockchain e executar liquidações.
De forma simplificada, se alguém quiser criar uma moeda estável, a Paxos é como a "combinação do Ministério da Indústria e Tecnologia + Banco Central + os quatro grandes bancos", oferecendo uma solução completa que abrange a supervisão, custódia e emissão.
Ele primeiro emite USDP, depois embala os módulos de conformidade, servindo a Binance (BUSD) e PayPal (PYUSD). Os clientes só precisam se preocupar com a marca e os usuários, o restante da custódia de conformidade é garantido pela Paxos.
Depois, a Paxos expandiu-se para Singapura e Abu Dhabi, tentando uma arquitetura multi-jurisdicional, e até lançou o USDL com rendimento. Também construiu uma plataforma de pagamentos, na esperança de conectar diferentes redes de moedas estáveis e formar uma infraestrutura global de liquidação.
O custo é que deve estar profundamente ligado à regulamentação, sem margem para ambiguidades, com um custo elevado, mas também constrói uma barreira de entrada muito alta no setor.
2、Bridge：Stripe trouxe uma fábrica de subcontratação de peso
Bridge, após ser adquirida pela Stripe, tornou-se a primeira moeda digital com o gene de um gigante global de pagamentos.
A Stripe já possui uma rede madura de conformidade, gestão de riscos e comerciantes globais. Através da Bridge, essas capacidades foram transplantadas para a cadeia.
A sua lógica é semelhante à abordagem da Stripe nos pagamentos: API e plataforma. Os clientes podem emitir moeda estável através do Bridge, da mesma forma que chamam uma interface de pagamento. A MetaMask é um caso típico, com dezenas de milhões de carteiras de usuários, que lançou mUSD através do Bridge em poucos meses.
A vantagem da Bridge é o apoio e os recursos de clientes da Stripe, mas pode ser mais conservadora em vez de agressiva, sendo mais adequada para o setor financeiro tradicional e clientes corporativos.
3、Stably：para construir uma linha de produção leve para o mercado intermediário
A posição da Stably é "plataforma de emissão de moeda estável de marca branca". Os clientes apenas precisam decidir o nome e a cadeia, e a Stably pode ajudar a lançar em algumas semanas.
Ao contrário do modo pesado da Paxos, o Stably não toca nos fundos dos clientes, mantendo as reservas no banco do próprio cliente, e os juros também pertencem ao cliente. Isso dá motivação a instituições de pagamento pequenas e médias, bem como a bancos regionais: eles podem rapidamente lançar uma moeda estável e ao mesmo tempo reter os lucros.
Os seus clientes são principalmente bancos regionais, prestadores de serviços de pagamento transfronteiriços, carteiras Web3 e interfaces de pagamento de e-commerce. Embora falte o endosse de grandes marcas, no mercado intermediário, ele ocupa um lugar com a sua linha de produtos "rápido o suficiente, leve o suficiente, barato o suficiente".
4、Agora：tornar a emissão tão simples quanto registrar um domínio
Agora foi fundada por membros da família VanEck, contando com recursos de Wall Street e o apoio do investimento da Paradigm. A sua visão é "tornar a emissão de moedas estáveis tão fácil quanto registrar um domínio".
Os clientes apenas precisam decidir a moeda e o cenário, a Agora já empacotou a conta, custódia, contrato e divulgação, conectando tudo com um clique, como uma plataforma SaaS.
Não busca a conformidade rigorosa como a Paxos, mas sim tornar a emissão um serviço público padronizado.
A questão é que a conformidade ainda é o maior desafio na realidade, e a Agora ainda não tem casos de clientes em grande escala. Mas isso representa uma possibilidade: no futuro, as empresas emitirem moeda estável pode realmente ser tão leve quanto solicitar um domínio.
Quatro, o significado da linha de produção digital
Se a linha de produção industrial é uma revolução do lado da produção, então a linha de produção digital é uma revolução do lado do pagamento e da liquidação.
O sistema SWIFT tradicional é lento, caro e não opera 7x24 horas. Especialmente na América Latina, África e em alguns países dos BRICS, com a desvalorização das moedas locais e a inflação, as pessoas preferem manter moedas estáveis atreladas ao dólar.
Através da interface das fábricas de montagem, bancos regionais ou empresas de pagamento podem integrar rapidamente a rede de liquidação de moeda estável, permitindo que as transferências internacionais sejam creditadas em tempo real. Infraestruturas financeiras que antes pertenciam apenas a gigantes estão agora a ser abertas com barreiras de entrada mais baixas.
Mais além, a gestão de fundos empresariais também está a ser remodelada. Uma vez que a moeda estável é incorporada no fundo de caixa da empresa, a financeira da cadeia de suprimentos, o comércio transfronteiriço e os pagamentos diários podem obter novas ferramentas de eficiência.
Com a implementação gradual de regulamentações como a Lei "GENIUS" e o Regulamento sobre Moedas Estáveis de Hong Kong, o palco para os digitais bulls e horses está a crescer. Hoje, o valor total de mercado das moedas estáveis acabou de ultrapassar 2800 bilhões de dólares, ainda está longe de ser mainstream nos pagamentos.
Mas à medida que a linha de produção digital se expande, a moeda estável pode gradualmente tornar-se a forma de liquidação preferida pelas empresas.
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Abertura dos negócios digitais, a linha de produção de moeda estável acende uma nova era de pagamentos globais
Uma, linha de produção digital: a "era dos touros e cavalos" das moedas estáveis
A linha de produção mudou a eficiência da produção de bens industriais tradicionais. Processos que antes exigiam a colaboração de centenas de pessoas e consumiam muito tempo foram reduzidos para serem concluídos em algumas horas. Com a entrada na era digital, a blockchain reduziu a liquidação de fundos de dias para milissegundos. Então a pergunta surge: a eficiência já chegou ao limite?
Não é assim. Com o surgimento da "linha de produção digital", a eficiência do comércio e da liquidação está a subir novamente.
Dois, linha de produção industrial vs linha de produção digital
O nascimento de um produto industrial moderno passa por várias etapas, incluindo a aquisição de matérias-primas, processos de fabricação, rotação de estoque e ritmo de expedição. A linha de montagem industrial padronizada garante estabilidade e confiabilidade na entrega, ajudando as empresas a reduzir custos e aumentar a eficiência.
A produção de moeda estável, na verdade, é semelhante a isso.
À primeira vista, é apenas "cunhagem em cadeia", mas o trabalho necessário por trás é imenso: estrutura de conformidade, custódia bancária, contratos inteligentes, auditoria de segurança, compatibilidade com múltiplas cadeias, módulo KYC, integração de sistemas de contas... cada um deles é um grande projeto.
Uma instituição que começa do zero geralmente investe a partir de milhões de dólares, e a maior parte desse investimento é fixa. Após o lançamento, os custos operacionais anuais podem ultrapassar dez milhões de dólares, abrangendo questões legais, auditorias, operações, segurança de contas e gestão de reservas.
Assim, surgiu um grupo de "digital bulls e horses".
Aqui, "bulls and horses" não tem uma conotação negativa, mas utiliza a imagem dos "trabalhadores bovinos" da sociedade industrial - que silenciosamente sustentam a produtividade por trás das linhas de montagem. A diferença é que esses "bulls" digitais não são mão de obra barata, mas sim "fábricas digitais" altamente lucrativas, capazes de fornecer serviços padronizados e escaláveis para as empresas.
Eles empacotam os processos complexos em módulos padronizados, permitindo que bancos, instituições de pagamento e marcas gerem moeda estável com um único clique. Esta é a versão da linha de produção digital no mundo financeiro.
Três, quatro formas de abrir a moeda digital bull.
1, Paxos: a fusão do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação + Banco Central + quatro grandes bancos
Paxos é mais semelhante a uma fábrica de serviços regulamentados. Obtiveram cedo a licença fiduciária do Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS), possuindo todas as qualificações para custodiar fundos, operar blockchain e executar liquidações.
De forma simplificada, se alguém quiser criar uma moeda estável, a Paxos é como a "combinação do Ministério da Indústria e Tecnologia + Banco Central + os quatro grandes bancos", oferecendo uma solução completa que abrange a supervisão, custódia e emissão.
Ele primeiro emite USDP, depois embala os módulos de conformidade, servindo a Binance (BUSD) e PayPal (PYUSD). Os clientes só precisam se preocupar com a marca e os usuários, o restante da custódia de conformidade é garantido pela Paxos.
Depois, a Paxos expandiu-se para Singapura e Abu Dhabi, tentando uma arquitetura multi-jurisdicional, e até lançou o USDL com rendimento. Também construiu uma plataforma de pagamentos, na esperança de conectar diferentes redes de moedas estáveis e formar uma infraestrutura global de liquidação.
O custo é que deve estar profundamente ligado à regulamentação, sem margem para ambiguidades, com um custo elevado, mas também constrói uma barreira de entrada muito alta no setor.
2、Bridge：Stripe trouxe uma fábrica de subcontratação de peso
Bridge, após ser adquirida pela Stripe, tornou-se a primeira moeda digital com o gene de um gigante global de pagamentos.
A Stripe já possui uma rede madura de conformidade, gestão de riscos e comerciantes globais. Através da Bridge, essas capacidades foram transplantadas para a cadeia.
A sua lógica é semelhante à abordagem da Stripe nos pagamentos: API e plataforma. Os clientes podem emitir moeda estável através do Bridge, da mesma forma que chamam uma interface de pagamento. A MetaMask é um caso típico, com dezenas de milhões de carteiras de usuários, que lançou mUSD através do Bridge em poucos meses.
A vantagem da Bridge é o apoio e os recursos de clientes da Stripe, mas pode ser mais conservadora em vez de agressiva, sendo mais adequada para o setor financeiro tradicional e clientes corporativos.
3、Stably：para construir uma linha de produção leve para o mercado intermediário
A posição da Stably é "plataforma de emissão de moeda estável de marca branca". Os clientes apenas precisam decidir o nome e a cadeia, e a Stably pode ajudar a lançar em algumas semanas.
Ao contrário do modo pesado da Paxos, o Stably não toca nos fundos dos clientes, mantendo as reservas no banco do próprio cliente, e os juros também pertencem ao cliente. Isso dá motivação a instituições de pagamento pequenas e médias, bem como a bancos regionais: eles podem rapidamente lançar uma moeda estável e ao mesmo tempo reter os lucros.
Os seus clientes são principalmente bancos regionais, prestadores de serviços de pagamento transfronteiriços, carteiras Web3 e interfaces de pagamento de e-commerce. Embora falte o endosse de grandes marcas, no mercado intermediário, ele ocupa um lugar com a sua linha de produtos "rápido o suficiente, leve o suficiente, barato o suficiente".
4、Agora：tornar a emissão tão simples quanto registrar um domínio
Agora foi fundada por membros da família VanEck, contando com recursos de Wall Street e o apoio do investimento da Paradigm. A sua visão é "tornar a emissão de moedas estáveis tão fácil quanto registrar um domínio".
Os clientes apenas precisam decidir a moeda e o cenário, a Agora já empacotou a conta, custódia, contrato e divulgação, conectando tudo com um clique, como uma plataforma SaaS.
Não busca a conformidade rigorosa como a Paxos, mas sim tornar a emissão um serviço público padronizado.
A questão é que a conformidade ainda é o maior desafio na realidade, e a Agora ainda não tem casos de clientes em grande escala. Mas isso representa uma possibilidade: no futuro, as empresas emitirem moeda estável pode realmente ser tão leve quanto solicitar um domínio.
Quatro, o significado da linha de produção digital
Se a linha de produção industrial é uma revolução do lado da produção, então a linha de produção digital é uma revolução do lado do pagamento e da liquidação.
O sistema SWIFT tradicional é lento, caro e não opera 7x24 horas. Especialmente na América Latina, África e em alguns países dos BRICS, com a desvalorização das moedas locais e a inflação, as pessoas preferem manter moedas estáveis atreladas ao dólar.
Através da interface das fábricas de montagem, bancos regionais ou empresas de pagamento podem integrar rapidamente a rede de liquidação de moeda estável, permitindo que as transferências internacionais sejam creditadas em tempo real. Infraestruturas financeiras que antes pertenciam apenas a gigantes estão agora a ser abertas com barreiras de entrada mais baixas.
Mais além, a gestão de fundos empresariais também está a ser remodelada. Uma vez que a moeda estável é incorporada no fundo de caixa da empresa, a financeira da cadeia de suprimentos, o comércio transfronteiriço e os pagamentos diários podem obter novas ferramentas de eficiência.
Com a implementação gradual de regulamentações como a Lei "GENIUS" e o Regulamento sobre Moedas Estáveis de Hong Kong, o palco para os digitais bulls e horses está a crescer. Hoje, o valor total de mercado das moedas estáveis acabou de ultrapassar 2800 bilhões de dólares, ainda está longe de ser mainstream nos pagamentos.
Mas à medida que a linha de produção digital se expande, a moeda estável pode gradualmente tornar-se a forma de liquidação preferida pelas empresas.