Raoul Pal analisa a direção do mercado de criptomoedas após o fim da paralisação do governo: uma inundação de liquidez está prestes a chegar

O CEO da Real Vision, Raoul Pal, lançou sua mais recente perspectiva de mercado após o fim da paralisação do governo, prevendo que a conta geral do Tesouro dos EUA (TGA) liberará uma enorme liquidez, com a fraqueza do dólar e a expansão do balanço patrimonial podendo formar uma “onda de liquidez”. Apesar de o Bitcoin ter caído abaixo da marca de 100 mil dólares após o fim da paralisação, Pal permanece otimista quanto à perspectiva de médio prazo do mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo em que prevê que a Lei de Clareza Cripto será acelerada. As divergências entre os oficiais da Reserva Federal sobre a questão da redução das taxas em dezembro aumentam a incerteza no mercado, levando os investidores a aguardarem sinais de política da reunião do FOMC em 10 de dezembro.

Dinâmica de Liquidez e Perspectivas de Despesa Fiscal

A análise de Raoul Pal na plataforma X aponta que os gastos fiscais acumulados durante a paralisação do governo serão liberados de forma concentrada após a reabertura, resultando em um significativo impulso de liquidez. A conta geral do Tesouro dos Estados Unidos (TGA) tinha um saldo de cerca de 800 bilhões de dólares antes da paralisação, e esses fundos serão injetados na economia conforme planejado, possivelmente revertendo a recente tendência de aperto das condições financeiras. Dados históricos mostram que liberações de liquidez semelhantes costumam oferecer suporte a ativos de risco.

Do ponto de vista da combinação de políticas monetárias, Pal espera que a Reserva Federal (FED) tome medidas temporárias como financiamento regular para aliviar a tensão de liquidez no final do ano, e essa combinação pode formar o que ele chama de “inundação de liquidez”. Esse julgamento está em linha com a recente tendência de queda no uso de ferramentas de recompra reversa overnight, que mostra que a demanda por liquidez do sistema bancário está aumentando. Analistas do Goldman Sachs estimam que, dentro de seis semanas após o término da paralisação, cerca de 300 bilhões de dólares em liquidez poderão ser liberados, equivalente a um alívio quantitativo de médio porte.

Coordenação de políticas globais e impacto no mercado de criptomoedas

A análise de Pal não se limita aos Estados Unidos, mas abrange também as tendências políticas das principais economias. Ele prevê que a China continuará a promover a expansão do balanço patrimonial, enquanto a Europa poderá adicionar estímulos fiscais, criando um ambiente favorável para ativos de risco como as criptomoedas, devido a essa tendência global de afrouxamento. É especialmente digno de nota que o investimento da China em moeda digital e infraestrutura de blockchain pode acelerar, fornecendo suporte indireto ao mercado de criptomoedas.

Em relação aos avanços legislativos específicos na indústria de encriptação, Pal é otimista de que o “Projeto de Lei de Clareza em Cripto” receberá um novo impulso. Este projeto já foi aprovado pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara antes da paralisação, visando fornecer uma classificação regulatória clara e um caminho de conformidade para ativos digitais. A cooperação bipartidária na solução para a paralisação do governo pode criar um canal rápido para este tipo de projeto técnico, que é menos controverso, eliminando a incerteza regulatória que tem atormentado a indústria por anos.

após o período de paralisação variáveis-chave do mercado

• TGA libera liquidez: cerca de 300 mil milhões de dólares (estimativa)
• A Reserva Federal (FED) do balanço patrimonial: espera-se uma expansão
• Probabilidade de corte de taxas em dezembro: 50% (divergência significativa)
• A “Lei de Clareza em Criptografia”: acelerar a implementação esperada
• Índice do dólar: tendência de baixa
• Liquidez global: expansão coordenada entre China, Estados Unidos e Europa

A divergência de políticas da Reserva Federal (FED) e o dilema de precificação do mercado

Dentro da Reserva Federal, houve uma rara divergência nas decisões sobre as taxas de juros em dezembro, aumentando a incerteza no mercado. O governador da Reserva Federal, Stephen Miran, apoia um corte acentuado de 50 pontos base, considerando que não continuar com a flexibilização é “visionário”; enquanto a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmaram que ainda não tomaram uma decisão, enfatizando que os sinais econômicos mistos complicam o julgamento.

Essa incerteza política se reflete no mercado de futuros de taxas de juros, com a probabilidade de corte de juros em dezembro caindo abruptamente de 72% uma semana atrás para 50%. A ferramenta de observação da Reserva Federal da CME mostra que os traders agora precificam cerca de 50% de probabilidade de manutenção do status quo e 50% de probabilidade de um corte de 25 pontos base, enquanto a possibilidade de um grande corte de juros foi basicamente eliminada. Essa indecisão contrasta com a decisão firme de cortes consecutivos em setembro e outubro, mostrando o impacto do vácuo de dados sobre os tomadores de decisão.

mercado de criptomoedas técnica e fluxo de capital institucional

Apesar das perspetivas de liquidez serem otimistas, o Bitcoin ainda caiu abaixo da barreira psicológica de 100.000 dólares após o fim da paralisação do governo, mostrando que o mercado está dominado pela venda de fatos a curto prazo. A análise técnica indica que o nível de suporte chave para o Bitcoin está em 93.000 dólares (nível de retração de Fibonacci de 50%), e se for perdido, poderá descer para 88.000 dólares (média móvel de 100 semanas). Esta fraqueza técnica está em linha com o fluxo de capital institucional, com o ETF de Bitcoin em moeda corrente a apresentar saídas líquidas em 8 dos últimos 11 dias de negociação.

Do ponto de vista da estrutura do mercado, esse ajuste pode estabelecer uma base saudável para futuras subidas. A alavancagem no mercado de derivados caiu 15%, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos retornou ao neutro, reduzindo o risco de reações em cadeia de liquidações forçadas. Ao mesmo tempo, embora os detentores de longo prazo tenham reduzido suas participações em 815 mil moedas Bitcoin recentemente, as perdas realizadas permanecem baixas, indicando que as vendas são resultado de realizações de lucros e não de vendas em pânico, essa distribuição é benéfica para a estabilidade do mercado.

Ciclo de liquidez e nova fase do mercado de criptomoedas

A previsão de “inundação de liquidez” de Raoul Pal pinta um panorama macroeconômico enfrentado pelo mercado de criptomoedas em um momento especial após o fim da paralisação do governo. Quando os gastos fiscais forem reiniciados e o balanço dos bancos centrais se expandir novamente, as criptomoedas podem estar prestes a experimentar uma nova onda de alta impulsionada pela liquidez. No entanto, essa perspectiva otimista precisa superar os obstáculos da fraqueza técnica de curto prazo e da incerteza nas políticas da Reserva Federal (FED). Neste ponto de inflexão do ciclo de liquidez, o mercado de criptomoedas mais uma vez prova sua profunda conexão com os fluxos de capital globais - beneficiando-se do aumento da aversão ao risco durante períodos de liquidez abundante, mas também sendo o primeiro a enfrentar a reação de fuga durante a restrição de liquidez. Com a poeira da paralisação do governo assentando, as criptomoedas podem estar à beira do início de uma nova onda impulsionada por fatores macroeconômicos.