No relatório MKR/SKY de alguns meses atrás, sugeri que a reinicialização das recompra faria com que superasse a maioria dos ativos criptográficos em uma base ajustada ao risco. Desde o anúncio da recompra em 20 de fevereiro:
MKR subiu 46% em comparação com BTC,
MKR comparado ao ETH subiu 70%,
MKR tornou-se uma das poucas criptomoedas com aumento de preço desde o início do ano (YTD): +24%.
Nesta atualização, irei discutir por que acredito que essa tendência continuará a partir de três aspectos:
Lançamento do mecanismo de staking SKY
Migração forçada do token SKY (mais de 10% do suprimento será destruído)
Plano de mineração do token SPK
Introdução ao mecanismo de staking SKY
Atualmente, o MKR/SKY é um token que utiliza toda a receita do protocolo para recompra de tokens. De acordo com a velocidade atual de recompra, o protocolo recompra cerca de 15 milhões de dólares por mês (500 mil dólares por dia), o que equivale a aproximadamente 1% do suprimento circulante recomprado mensalmente (a maior proporção entre todos os projetos de criptomoedas).
No dia 30 de abril, Rune publicou uma proposta no fórum, planejando iniciar o mecanismo de staking SKY. De acordo com a proposta, 50% da receita do protocolo será distribuída aos stakers de SKY, em pagamento em USDS. Ou seja, cerca de 250 mil dólares serão usados para recompra diariamente, 250 mil dólares serão distribuídos aos stakers.
Supondo que 33% da oferta de SKY esteja em staking, os stakers esperam obter uma taxa de retorno de 7-8%.
Migração obrigatória do token SKY
Na mesma atualização, também foi mencionado que haverá uma migração forçada de MKR para SKY:
Como MKR é um dos primeiros tokens ERC20 (ativos desde 2017), é provável que haja alguns tokens permanentemente perdidos nele. Isto pode dever-se a razões como a perda da chave privada, a perda da carteira ou a morte do titular. Através da análise de dados on-chain, encontrei alguns "tokens MKR adormecidos" que inevitavelmente serão queimados do fornecimento.
Baseando-me em suposições razoáveis, como: "Se 23.349 tokens MKR não foram transferidos nos últimos 4-5 anos, posso supor que cerca de 90% deles foram permanentemente perdidos, ou seja, serão destruídos." Com base nessas suposições, espero que cerca de 100.000 MKR sejam destruídos devido à migração (cerca de 11,4% da oferta circulante). Referindo-me a outros casos de tokens perdidos (como o Aragon DAO), considero que esta é uma estimativa conservadora.
Tomando como exemplo o token Aragon DAO de 2023 ($ANT), na altura o seu preço de negociação estava abaixo do valor da tesouraria. Os "saqueadores da tesouraria" ou RFVooors compram tokens a um preço inferior ao valor líquido dos ativos (NAV) e exigem a redempção da tesouraria para obter lucros. Esta ação foi bem-sucedida, e em seguida foi iniciado o processo de migração do token ANT para um novo token para redimir o valor da tesouraria. Durante este processo, cerca de 27% dos tokens não foram migrados, podendo-se inferir que esses tokens foram permanentemente perdidos.
Portanto, espero que nos próximos meses ou anos, 10-20% do MKR seja destruído, o que dará suporte ao preço do token. Além disso, essa migração forçada pode incentivar mais exchanges centralizadas (CEX) a listar o SKY, o que trará benefícios adicionais.
Lançamento do token SPK
Spark é um projeto que combina o mercado de empréstimos com a gestão de ativos em blockchain, tendo alcançado uma receita de 40 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2023, quase sem incentivos. Eles conseguiram tomar emprestado stablecoins a taxas subsidiadas para SKY, permitindo a alocação de capital em blockchain.
O SPK será um token de "lançamento justo/mineração", que os usuários só poderão minerar ao apostar USDS ou SKY (o modelo econômico específico pode ser consultado na documentação relacionada). Nos primeiros dois anos após a emissão do token, 50% do $SPK será distribuído como incentivo. Se assumirmos uma avaliação totalmente diluída (FDV) de 500 milhões de dólares, 250 milhões de dólares desse valor serão distribuídos entre os stakers de SKY/USDS. Isso não apenas proporciona rendimentos de staking para o token nativo, mas também promoverá o crescimento do USDS, e o crescimento do USDS incentivará ainda mais recompras no futuro.
Além disso, existem outras sub DAOs (subDAOs) ou projetos "Star" que serão lançados em breve (como Solana Star, RWA Star, etc.), o lançamento desses novos projetos também ajudará ainda mais o plano de recompra.
Lei dos Estáveis (Stablecoin Bill)
Espera-se que o "Genius Act" (Lei dos Stablecoins) seja assinado por Trump em julho ou agosto. Embora a lei se concentre principalmente nos emissores de stablecoins centralizados (portanto, o impacto sobre emissores descentralizados é limitado), essa narrativa política pode trazer um impulso positivo ao mercado para MKR/SKY. De acordo com especialistas do setor, a lei tem grandes chances de ser aprovada em julho ou agosto.
Resumo
As stablecoins são o futuro, sendo um dos projetos mais lucrativos no campo das criptomoedas.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Opinião: Por que acredito que o MKR da MakerDAO irá superar a maioria dos ativos?
Autor: Taiki Maeda
Compilação: Shenchao TechFlow
No relatório MKR/SKY de alguns meses atrás, sugeri que a reinicialização das recompra faria com que superasse a maioria dos ativos criptográficos em uma base ajustada ao risco. Desde o anúncio da recompra em 20 de fevereiro:
MKR subiu 46% em comparação com BTC,
MKR comparado ao ETH subiu 70%,
MKR tornou-se uma das poucas criptomoedas com aumento de preço desde o início do ano (YTD): +24%.
Nesta atualização, irei discutir por que acredito que essa tendência continuará a partir de três aspectos:
Lançamento do mecanismo de staking SKY
Migração forçada do token SKY (mais de 10% do suprimento será destruído)
Plano de mineração do token SPK
Introdução ao mecanismo de staking SKY
Atualmente, o MKR/SKY é um token que utiliza toda a receita do protocolo para recompra de tokens. De acordo com a velocidade atual de recompra, o protocolo recompra cerca de 15 milhões de dólares por mês (500 mil dólares por dia), o que equivale a aproximadamente 1% do suprimento circulante recomprado mensalmente (a maior proporção entre todos os projetos de criptomoedas).
No dia 30 de abril, Rune publicou uma proposta no fórum, planejando iniciar o mecanismo de staking SKY. De acordo com a proposta, 50% da receita do protocolo será distribuída aos stakers de SKY, em pagamento em USDS. Ou seja, cerca de 250 mil dólares serão usados para recompra diariamente, 250 mil dólares serão distribuídos aos stakers.
Supondo que 33% da oferta de SKY esteja em staking, os stakers esperam obter uma taxa de retorno de 7-8%.
Migração obrigatória do token SKY
Na mesma atualização, também foi mencionado que haverá uma migração forçada de MKR para SKY:
Como MKR é um dos primeiros tokens ERC20 (ativos desde 2017), é provável que haja alguns tokens permanentemente perdidos nele. Isto pode dever-se a razões como a perda da chave privada, a perda da carteira ou a morte do titular. Através da análise de dados on-chain, encontrei alguns "tokens MKR adormecidos" que inevitavelmente serão queimados do fornecimento.
Baseando-me em suposições razoáveis, como: "Se 23.349 tokens MKR não foram transferidos nos últimos 4-5 anos, posso supor que cerca de 90% deles foram permanentemente perdidos, ou seja, serão destruídos." Com base nessas suposições, espero que cerca de 100.000 MKR sejam destruídos devido à migração (cerca de 11,4% da oferta circulante). Referindo-me a outros casos de tokens perdidos (como o Aragon DAO), considero que esta é uma estimativa conservadora.
Tomando como exemplo o token Aragon DAO de 2023 ($ANT), na altura o seu preço de negociação estava abaixo do valor da tesouraria. Os "saqueadores da tesouraria" ou RFVooors compram tokens a um preço inferior ao valor líquido dos ativos (NAV) e exigem a redempção da tesouraria para obter lucros. Esta ação foi bem-sucedida, e em seguida foi iniciado o processo de migração do token ANT para um novo token para redimir o valor da tesouraria. Durante este processo, cerca de 27% dos tokens não foram migrados, podendo-se inferir que esses tokens foram permanentemente perdidos.
Portanto, espero que nos próximos meses ou anos, 10-20% do MKR seja destruído, o que dará suporte ao preço do token. Além disso, essa migração forçada pode incentivar mais exchanges centralizadas (CEX) a listar o SKY, o que trará benefícios adicionais.
Lançamento do token SPK
Spark é um projeto que combina o mercado de empréstimos com a gestão de ativos em blockchain, tendo alcançado uma receita de 40 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2023, quase sem incentivos. Eles conseguiram tomar emprestado stablecoins a taxas subsidiadas para SKY, permitindo a alocação de capital em blockchain.
O SPK será um token de "lançamento justo/mineração", que os usuários só poderão minerar ao apostar USDS ou SKY (o modelo econômico específico pode ser consultado na documentação relacionada). Nos primeiros dois anos após a emissão do token, 50% do $SPK será distribuído como incentivo. Se assumirmos uma avaliação totalmente diluída (FDV) de 500 milhões de dólares, 250 milhões de dólares desse valor serão distribuídos entre os stakers de SKY/USDS. Isso não apenas proporciona rendimentos de staking para o token nativo, mas também promoverá o crescimento do USDS, e o crescimento do USDS incentivará ainda mais recompras no futuro.
Além disso, existem outras sub DAOs (subDAOs) ou projetos "Star" que serão lançados em breve (como Solana Star, RWA Star, etc.), o lançamento desses novos projetos também ajudará ainda mais o plano de recompra.
Lei dos Estáveis (Stablecoin Bill)
Espera-se que o "Genius Act" (Lei dos Stablecoins) seja assinado por Trump em julho ou agosto. Embora a lei se concentre principalmente nos emissores de stablecoins centralizados (portanto, o impacto sobre emissores descentralizados é limitado), essa narrativa política pode trazer um impulso positivo ao mercado para MKR/SKY. De acordo com especialistas do setor, a lei tem grandes chances de ser aprovada em julho ou agosto.
Resumo
As stablecoins são o futuro, sendo um dos projetos mais lucrativos no campo das criptomoedas.