A lei GENIUS entra em vigor, o futuro da narrativa das moedas estáveis
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou várias legislações relacionadas a criptomoedas, entre as quais a Lei GENIUS deve se tornar oficialmente uma lei em breve. Isso marca a primeira vez que os EUA estabelecem um quadro regulatório em nível nacional para moeda estável, sinalizando que a moeda estável está gradualmente entrando no sistema financeiro mainstream. Ao mesmo tempo, outros principais centros financeiros globais também estão acelerando o ritmo, e o panorama global da moeda estável está passando por uma reconfiguração.
Em poucos meses, as moedas estáveis passaram de objetos de escrutínio regulatório a serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Esta mudança não é acidental, mas sim uma virada estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, a mudança de política durante a era Trump desempenhou um papel crucial. Trump sempre se opôs claramente às moedas digitais do banco central (CBDC) e apoiou a rota do dólar digital dominada pelo mercado. Desde o apoio ao lançamento da USD1 pela empresa familiar até a promoção da lei GENIUS, Trump está cumprindo suas promessas de campanha.
Estes sinais levaram diretamente os reguladores globais a reavaliar a moeda estável. Em poucos meses, a moeda estável saltou de um tópico marginal no mundo das criptomoedas para um foco de discussão em nível estratégico nacional. Com exceção de Hong Kong, as principais economias globais começaram a acelerar a criação de estruturas regulamentares claras para a moeda estável. A legislação MiCA da União Europeia entrará em vigor em 2024, abrangendo completamente a regulamentação de ativos criptográficos. A Coreia do Sul também propôs a "Lei Básica de Ativos Digitais", estabelecendo condições para a emissão de moeda estável.
A aprovação da Lei GENIUS não é apenas uma desregulamentação dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital — abandonando a moeda digital do banco central e passando a apoiar a emissão de moedas estáveis em dólares compatíveis pelo setor privado. Esta declaração pode muito bem servir de referência para o desenho regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão política financeira global.
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis tem sido dominado por USDT e USDC, que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência". O USDT foca na circulação entre plataformas e na eficiência de correspondência, ocupando uma posição dominante nas bolsas; o USDC enfatiza a conformidade e a transparência dos ativos, aprofundando-se em cenários amigáveis à regulamentação e clientes institucionais.
No que diz respeito à escala global, as moedas estáveis continuam a manter uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de cerca de 2620 milhões de dólares, um aumento de mais de 20% desde o início do ano. Isso indica que, no processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" central. O duopólio de USDT e USDC permanece sólido, com uma participação combinada de quase 90%.
A partir de 2024, um número crescente de empresas financeiras Web2 e forças tradicionais de capital começaram a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Por exemplo, o PYUSD lançado pelo PayPal e o USD1, apoiado por novo capital político, são sinais representativos. Esses novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função da moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para se transformar em uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real. Seus cenários de uso também estão se expandindo gradualmente de bolsas e carteiras para usos diversos, como finanças de cadeia de suprimentos, comércio internacional, liquidação de freelancers, OTC, entre outros.
No entanto, embora a Lei GENIUS tenha dado reconhecimento institucional às moedas estáveis, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites de regras mais claros para seu desenvolvimento. Os emissores devem aceitar a gestão KYC/AML, os fundos devem ter segregação e auditoria por terceiros, e em casos extremos, pode haver limites de emissão ou restrições de uso, entre outros. Isso significa que as moedas estáveis ganharam uma identidade legítima, mas também entraram formalmente no "papel de moeda regulada".
As moedas estáveis podem ultrapassar as limitações de aplicação de etiquetas do Web3 e se tornar a chave para a realização de uma implementação incremental. O maior potencial de crescimento das moedas estáveis não está dentro do círculo interno das criptomoedas, mas sim em um contexto mais amplo, no Web2 e na economia global real. O principal aumento do USDT e do USDC já não vem mais de usuários de interações on-chain, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais que têm uma forte demanda por liquidações transfronteiriças, de mercados emergentes e áreas financeiras vulneráveis que não conseguem acessar a rede SWIFT, de residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade de suas moedas locais, e de criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem utilizar plataformas de pagamento mainstream.
Em outras palavras, o maior aumento futuro das moedas estáveis não está no Web3, mas sim no Web2. A verdadeira aplicação revolucionária das moedas estáveis não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares americanos". Isso significa que, uma vez que as moedas estáveis se tornem a base do dólar digital globalmente, isso certamente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e a ordem geopolítica.
Assim, a próxima fase de crescimento das moedas estáveis estará necessariamente relacionada com o novo mapa da globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros. A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder, que depende não apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também do crédito do Estado, das permissões regulatórias e do endosse da posição internacional.
Se as moedas estáveis realmente quiserem penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, depender apenas dos mecanismos de mercado ou da lógica comercial não será suficiente. A ajuda da conformidade trazida pela mudança de política global em 2025 será, sem dúvida, um importante impulsionador para que as moedas estáveis se tornem mainstream, mas também significa que elas terão que sobreviver em uma disputa mais complexa. Este é um jogo de longo prazo, e estamos apenas na fase em que ele realmente começa.
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RetailTherapist
· 07-19 13:55
Mais uma vez, é difícil dizer se a regulamentação é uma boa ou má coisa?!
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rekt_but_resilient
· 07-19 13:51
Isto é pior do que comprar moeda Dumas.
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DefiPlaybook
· 07-19 13:47
A regulamentação chegou, os jogadores de moeda estável ganharam muito.
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MEVHunter
· 07-19 13:41
O quadro regulatório foi introduzido. Já comecei a escrever um bot de Arbitragem.
A lei GENIUS impulsiona a moeda estável para o mainstream, a reconfiguração global está iminente.
A lei GENIUS entra em vigor, o futuro da narrativa das moedas estáveis
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou várias legislações relacionadas a criptomoedas, entre as quais a Lei GENIUS deve se tornar oficialmente uma lei em breve. Isso marca a primeira vez que os EUA estabelecem um quadro regulatório em nível nacional para moeda estável, sinalizando que a moeda estável está gradualmente entrando no sistema financeiro mainstream. Ao mesmo tempo, outros principais centros financeiros globais também estão acelerando o ritmo, e o panorama global da moeda estável está passando por uma reconfiguração.
Em poucos meses, as moedas estáveis passaram de objetos de escrutínio regulatório a serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Esta mudança não é acidental, mas sim uma virada estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, a mudança de política durante a era Trump desempenhou um papel crucial. Trump sempre se opôs claramente às moedas digitais do banco central (CBDC) e apoiou a rota do dólar digital dominada pelo mercado. Desde o apoio ao lançamento da USD1 pela empresa familiar até a promoção da lei GENIUS, Trump está cumprindo suas promessas de campanha.
Estes sinais levaram diretamente os reguladores globais a reavaliar a moeda estável. Em poucos meses, a moeda estável saltou de um tópico marginal no mundo das criptomoedas para um foco de discussão em nível estratégico nacional. Com exceção de Hong Kong, as principais economias globais começaram a acelerar a criação de estruturas regulamentares claras para a moeda estável. A legislação MiCA da União Europeia entrará em vigor em 2024, abrangendo completamente a regulamentação de ativos criptográficos. A Coreia do Sul também propôs a "Lei Básica de Ativos Digitais", estabelecendo condições para a emissão de moeda estável.
A aprovação da Lei GENIUS não é apenas uma desregulamentação dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital — abandonando a moeda digital do banco central e passando a apoiar a emissão de moedas estáveis em dólares compatíveis pelo setor privado. Esta declaração pode muito bem servir de referência para o desenho regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão política financeira global.
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis tem sido dominado por USDT e USDC, que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência". O USDT foca na circulação entre plataformas e na eficiência de correspondência, ocupando uma posição dominante nas bolsas; o USDC enfatiza a conformidade e a transparência dos ativos, aprofundando-se em cenários amigáveis à regulamentação e clientes institucionais.
No que diz respeito à escala global, as moedas estáveis continuam a manter uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de cerca de 2620 milhões de dólares, um aumento de mais de 20% desde o início do ano. Isso indica que, no processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" central. O duopólio de USDT e USDC permanece sólido, com uma participação combinada de quase 90%.
A partir de 2024, um número crescente de empresas financeiras Web2 e forças tradicionais de capital começaram a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Por exemplo, o PYUSD lançado pelo PayPal e o USD1, apoiado por novo capital político, são sinais representativos. Esses novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função da moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para se transformar em uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real. Seus cenários de uso também estão se expandindo gradualmente de bolsas e carteiras para usos diversos, como finanças de cadeia de suprimentos, comércio internacional, liquidação de freelancers, OTC, entre outros.
No entanto, embora a Lei GENIUS tenha dado reconhecimento institucional às moedas estáveis, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites de regras mais claros para seu desenvolvimento. Os emissores devem aceitar a gestão KYC/AML, os fundos devem ter segregação e auditoria por terceiros, e em casos extremos, pode haver limites de emissão ou restrições de uso, entre outros. Isso significa que as moedas estáveis ganharam uma identidade legítima, mas também entraram formalmente no "papel de moeda regulada".
As moedas estáveis podem ultrapassar as limitações de aplicação de etiquetas do Web3 e se tornar a chave para a realização de uma implementação incremental. O maior potencial de crescimento das moedas estáveis não está dentro do círculo interno das criptomoedas, mas sim em um contexto mais amplo, no Web2 e na economia global real. O principal aumento do USDT e do USDC já não vem mais de usuários de interações on-chain, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais que têm uma forte demanda por liquidações transfronteiriças, de mercados emergentes e áreas financeiras vulneráveis que não conseguem acessar a rede SWIFT, de residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade de suas moedas locais, e de criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem utilizar plataformas de pagamento mainstream.
Em outras palavras, o maior aumento futuro das moedas estáveis não está no Web3, mas sim no Web2. A verdadeira aplicação revolucionária das moedas estáveis não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares americanos". Isso significa que, uma vez que as moedas estáveis se tornem a base do dólar digital globalmente, isso certamente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e a ordem geopolítica.
Assim, a próxima fase de crescimento das moedas estáveis estará necessariamente relacionada com o novo mapa da globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros. A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder, que depende não apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também do crédito do Estado, das permissões regulatórias e do endosse da posição internacional.
Se as moedas estáveis realmente quiserem penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, depender apenas dos mecanismos de mercado ou da lógica comercial não será suficiente. A ajuda da conformidade trazida pela mudança de política global em 2025 será, sem dúvida, um importante impulsionador para que as moedas estáveis se tornem mainstream, mas também significa que elas terão que sobreviver em uma disputa mais complexa. Este é um jogo de longo prazo, e estamos apenas na fase em que ele realmente começa.