mercado de criptomoedas em oscilação, investidores devem seguir a crise da dívida americana
Esta semana, o mercado de criptomoedas passou por uma grande volatilidade, com os preços apresentando uma formação em M. Com a aproximação do dia da posse em 20 de janeiro, o mercado de capitais começou a precificar as oportunidades e riscos associados à eleição de Trump, marcando o fim de três meses de um mercado impulsionado por emoções. Atualmente, é necessário extrair os principais pontos de especulação de curto prazo a partir de uma infinidade de informações, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças no mercado. Este artigo compartilhará a lógica de observação a partir da perspectiva de um entusiasta não financeiro, esperando oferecer uma referência aos leitores.
De um modo geral, os ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, poderão continuar a enfrentar pressão nos preços a curto prazo. A principal razão para isso é a expansão do prêmio de prazo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA e a elevação das taxas de juros a médio e longo prazo, que afetam negativamente esses ativos. A causa fundamental dessa situação é que o mercado está a precificar uma potencial crise de dívida nos EUA.
Os indicadores macroeconômicos mantêm-se robustos, as expectativas de inflação não se agravaram significativamente
Analisar os fatores de fraqueza dos preços a curto prazo, primeiro seguir os importantes indicadores macroeconômicos divulgados na semana passada:
Em termos de crescimento econômico, os índices de gestores de compras (PMI) do setor manufatureiro e não manufatureiro do ISM continuam a subir, servindo como indicadores avançados de crescimento econômico, sinalizando uma perspectiva relativamente otimista para a economia dos Estados Unidos a curto prazo.
Desempenho do mercado de trabalho:
O número de empregos não agrícolas aumentou de 212 mil para 256 mil, superando as expectativas.
A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%
As vagas de emprego JOLTS aumentaram significativamente para 809 mil
O número de pessoas que recebem subsídio de desemprego continua a diminuir
Os dados acima indicam que o mercado de trabalho dos EUA permanece forte, com uma tendência de aterragem suave claramente visível.
Em relação à inflação, a expectativa de inflação de um ano da Universidade de Michigan subiu ligeiramente para 2,8%, mas ainda está dentro da faixa razoável de 2-3% do Federal Reserve. As mudanças na taxa de rendimento dos títulos de proteção contra a inflação TIPS mostram que o mercado não está excessivamente em pânico em relação à inflação.
Em suma, sob uma perspectiva macroeconómica, a economia dos Estados Unidos não apresenta problemas evidentes. A seguir, é necessário identificar as causas principais da queda no valor de mercado das empresas de alto crescimento.
As taxas de juros de médio e longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, o mercado está precificando o risco de crise da dívida
A curva de rendimento da dívida pública dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de juros no longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, houve um aumento de quase 20 pontos base, exacerbando ainda mais o padrão de inversão. O aumento das taxas de juros dos títulos do governo exerce um impacto maior sobre as ações de alto crescimento do que sobre as ações blue-chip ou de valor, sendo as principais razões:
Empresas de alto crescimento:
O aumento dos custos de financiamento é desfavorável à expansão dos negócios.
Valuation sob pressão, o valor presente dos fluxos de caixa futuros diminui
A preferência dos investidores está a mudar para ações de perfil mais conservador
pode reduzir os gastos com P&D e expansão
Empresas de estabilização:
afetado relativamente pequeno
A pressão para o reembolso da dívida aumentou ligeiramente
Atração de dividendos em declínio
pode enfrentar pressão de aumento de custos
A subida das taxas de juro dos títulos do governo a longo prazo tem um impacto significativo no valor de mercado de empresas tecnológicas, como as criptomoedas. A chave está em identificar a causa central da subida das taxas de juro dos títulos do governo.
Análise indica que as taxas de juros reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam as taxas de juros nominais a curto prazo. A atenção volta-se para o fator "prêmio de prazo". A estimativa do modelo ACM mostra que o prêmio de prazo dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, sendo o principal fator que impulsiona a alta dos rendimentos. O índice MOVE mostra que o mercado não é sensível ao risco de volatilidade das taxas de juros de curto prazo, e não fez uma precificação de risco significativa em relação às potenciais mudanças de política do Federal Reserve.
O prémio de prazo continua a subir, indicando preocupações do mercado sobre o desenvolvimento económico a médio e longo prazo dos EUA, com foco principal no problema do défice orçamental. É certo que, neste momento, o mercado está a precificar o risco potencial de crise da dívida após a tomada de posse de Trump.
!["A cerimônia de abertura do "Mercado Trump" oficialmente terminou: como o mercado precifica a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio de prazo?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-554cf0ab1ce4cba8fd94d47fc0240820.webp01
No futuro próximo, é necessário seguir a influência das informações políticas e das opiniões dos stakeholders sobre o risco da dívida, a fim de avaliar a tendência do mercado de ativos de risco. Por exemplo, a declaração de Trump sobre considerar a declaração de um estado de emergência econômica nos EUA pode influenciar a política tarifária, mas terá um efeito positivo na receita fiscal, e a influência pode não ser demasiado severa. O que merece mais atenção é o andamento da proposta de lei de cortes de impostos e o plano de redução de gastos do governo, que será o foco central de toda a disputa.
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SellLowExpert
· 08-12 18:55
fazer as pessoas de parvas 反正已经习惯了
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DegenApeSurfer
· 08-12 12:55
caiu de novo, até os cascos se quebraram
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LightningSentry
· 08-10 23:25
Outra crise, os investidores de retalho não podem perder nesta onda.
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DataBartender
· 08-10 17:52
Isso agora ficou complicado. O mercado não consegue parar de cair.
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FancyResearchLab
· 08-10 17:43
Chegou a hora da crise da dívida experimental novamente~
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BlockchainTalker
· 08-10 17:41
na verdade... este padrão m-top está me dando PTSD de 2018, para ser sincero
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PaperHandsCriminal
· 08-10 17:30
Ah, é novamente a familiar armadilha de cair, tomar a posição inversa Tudo em.
O prémio de prazo da dívida americana alarga, o mercado de criptomoedas está sob pressão, seguir o risco da crise da dívida.
mercado de criptomoedas em oscilação, investidores devem seguir a crise da dívida americana
Esta semana, o mercado de criptomoedas passou por uma grande volatilidade, com os preços apresentando uma formação em M. Com a aproximação do dia da posse em 20 de janeiro, o mercado de capitais começou a precificar as oportunidades e riscos associados à eleição de Trump, marcando o fim de três meses de um mercado impulsionado por emoções. Atualmente, é necessário extrair os principais pontos de especulação de curto prazo a partir de uma infinidade de informações, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças no mercado. Este artigo compartilhará a lógica de observação a partir da perspectiva de um entusiasta não financeiro, esperando oferecer uma referência aos leitores.
De um modo geral, os ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, poderão continuar a enfrentar pressão nos preços a curto prazo. A principal razão para isso é a expansão do prêmio de prazo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA e a elevação das taxas de juros a médio e longo prazo, que afetam negativamente esses ativos. A causa fundamental dessa situação é que o mercado está a precificar uma potencial crise de dívida nos EUA.
Os indicadores macroeconômicos mantêm-se robustos, as expectativas de inflação não se agravaram significativamente
Analisar os fatores de fraqueza dos preços a curto prazo, primeiro seguir os importantes indicadores macroeconômicos divulgados na semana passada:
Em termos de crescimento econômico, os índices de gestores de compras (PMI) do setor manufatureiro e não manufatureiro do ISM continuam a subir, servindo como indicadores avançados de crescimento econômico, sinalizando uma perspectiva relativamente otimista para a economia dos Estados Unidos a curto prazo.
Desempenho do mercado de trabalho:
Os dados acima indicam que o mercado de trabalho dos EUA permanece forte, com uma tendência de aterragem suave claramente visível.
Em suma, sob uma perspectiva macroeconómica, a economia dos Estados Unidos não apresenta problemas evidentes. A seguir, é necessário identificar as causas principais da queda no valor de mercado das empresas de alto crescimento.
As taxas de juros de médio e longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, o mercado está precificando o risco de crise da dívida
A curva de rendimento da dívida pública dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de juros no longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, houve um aumento de quase 20 pontos base, exacerbando ainda mais o padrão de inversão. O aumento das taxas de juros dos títulos do governo exerce um impacto maior sobre as ações de alto crescimento do que sobre as ações blue-chip ou de valor, sendo as principais razões:
Empresas de alto crescimento:
Empresas de estabilização:
A subida das taxas de juro dos títulos do governo a longo prazo tem um impacto significativo no valor de mercado de empresas tecnológicas, como as criptomoedas. A chave está em identificar a causa central da subida das taxas de juro dos títulos do governo.
Análise indica que as taxas de juros reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam as taxas de juros nominais a curto prazo. A atenção volta-se para o fator "prêmio de prazo". A estimativa do modelo ACM mostra que o prêmio de prazo dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, sendo o principal fator que impulsiona a alta dos rendimentos. O índice MOVE mostra que o mercado não é sensível ao risco de volatilidade das taxas de juros de curto prazo, e não fez uma precificação de risco significativa em relação às potenciais mudanças de política do Federal Reserve.
O prémio de prazo continua a subir, indicando preocupações do mercado sobre o desenvolvimento económico a médio e longo prazo dos EUA, com foco principal no problema do défice orçamental. É certo que, neste momento, o mercado está a precificar o risco potencial de crise da dívida após a tomada de posse de Trump.
!["A cerimônia de abertura do "Mercado Trump" oficialmente terminou: como o mercado precifica a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio de prazo?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-554cf0ab1ce4cba8fd94d47fc0240820.webp01
No futuro próximo, é necessário seguir a influência das informações políticas e das opiniões dos stakeholders sobre o risco da dívida, a fim de avaliar a tendência do mercado de ativos de risco. Por exemplo, a declaração de Trump sobre considerar a declaração de um estado de emergência econômica nos EUA pode influenciar a política tarifária, mas terá um efeito positivo na receita fiscal, e a influência pode não ser demasiado severa. O que merece mais atenção é o andamento da proposta de lei de cortes de impostos e o plano de redução de gastos do governo, que será o foco central de toda a disputa.
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