Mudança interessante a acontecer atualmente na supervisão financeira dos EUA. Os reguladores aliviaram recentemente as regras sobre empréstimos alavancados sob as quais os bancos têm operado. Isto não é apenas um pequeno ajuste—é uma verdadeira mudança de política que pode transformar a forma como as instituições encaram a concessão de crédito.

Para dar contexto, estas diretrizes vinham apertando o controlo sobre o montante de dívida alavancada que os bancos podiam manter nos seus balanços. Agora? Estão a afrouxar as rédeas. O que significa isto na prática? Os bancos podem começar a oferecer pacotes de empréstimos mais agressivos, o apetite pelo risco pode aumentar e podemos assistir a um fluxo de capital para áreas que antes estavam restringidas.

O momento também levanta questões. Estamos a entrar numa fase em que a banca tradicional ganha mais margem de manobra enquanto outros setores enfrentam uma fiscalização mais rigorosa? Vale a pena acompanhar como isto se desenrola entre diferentes classes de ativos e se sinaliza uma mudança mais ampla na filosofia regulatória. Pode ter efeitos colaterais para além da banca tradicional—especialmente em mercados onde o capital institucional desempenha um papel importante.