#数字货币市场洞察 Para ser sincero, a queda do BTC de ontem à noite teve pouco a ver com os dados do PCE.

Basta olhar para o timing: quando as bolsas dos EUA abriram, $BTC e a Nvidia afundaram quase ao mesmo tempo, o que parece estar mais relacionado com o movimento das tecnológicas do que com os dados macroeconómicos.

Quanto ao próprio PCE? As taxas mensais e anuais, tanto do núcleo como do índice geral, ficaram praticamente dentro do esperado, e a taxa anual do núcleo até foi um pouco mais baixa. Alguns dizem que a taxa anual subiu em relação ao mês anterior, mas isso deve-se aos dados homólogos — a base do ano passado era baixa.

Mais importante ainda: estes são dados antigos de setembro. Nessa altura, a taxa de juro ainda estava nos 4,25%-4,5%, e o corte só aconteceu nos dias 16 ou 17, portanto o impacto nas variações de preços desse mês foi mínimo. Num ambiente de taxas altas, é naturalmente difícil haver subida de preços.

O que realmente importa são os números de outubro e novembro. Será que a inflação vai voltar a subir depois do corte das taxas? É isso que mais preocupa a Fed.

Por isso, aqui está o ponto-chave: na noite de 10 de dezembro, primeiro olhe para o CPI de outubro; algumas horas depois, a reunião do FOMC vai decidir se há corte em dezembro (embora seja muito provável que aconteça), e ainda há aquele gráfico dos pontos; depois, no dia 18, preste atenção ao CPI de novembro.

São estas duas janelas temporais que realmente vão testar as expectativas do mercado. O PCE de ontem à noite? No máximo, foi um pano de fundo.