Dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de abril nos EUA provocam abalo no mercado: aumento de 1,4% na comparação mensal, alta de 6% na comparação anual, ambos muito acima das expectativas, atingindo a maior alta desde 2022. Isso sinaliza uma forte recuperação da inflação na ponta da produção.

Por trás da escalada estão as “duas forças motrizes”:

- Impacto energético: devido a conflitos geopolíticos, os preços de energia dispararam 7,8%, a gasolina subiu 15,6% em um mês, contribuindo com mais de 70% do aumento dos preços dos bens.
- Disseminação dos serviços: os preços dos serviços aumentaram 1,2% na comparação mensal (máximo em quatro anos), os serviços comerciais subiram 2,7%, indicando que a pressão de custos está se espalhando da energia para toda a cadeia produtiva, demonstrando uma inflação de alta persistência.

O impacto aponta diretamente para a política do Federal Reserve:

O PPI, como indicador antecedente do CPI, indica que a inflação do consumo final enfrentará maior pressão de alta. Após a divulgação dos dados, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam, e as expectativas de corte de juros pelo Fed neste ano quase desapareceram. O presidente do Fed de Boston chegou a afirmar que, se a pressão não diminuir, “não se pode descartar um novo aumento de juros”.

De modo geral, a alta do PPI confirma a persistência e a abrangência da inflação. Antes que a pressão sobre os preços realmente diminua, o Fed provavelmente manterá as altas taxas de juros por mais tempo, com a porta para cortes de juros praticamente fechada.