Acabei de perceber que muitas pessoas ainda confundem o que é uma ordem long short, então hoje quero compartilhar algumas coisas que aprendi com minha experiência de negociação.

Basicamente, o que é uma ordem long short? São duas maneiras de você ganhar dinheiro no mercado: long é quando você prevê que o preço vai subir (você compra), short é quando você prevê que o preço vai cair (você vende). Parece simples, mas o verdadeiro poder delas está em algo chamado alavancagem financeira (leverage).

Exemplo prático: você tem 1000 USD, com uma alavancagem de 1:10, você pode abrir uma posição de 10.000 USD. Se o preço se mover na direção certa em 10%, você lucra 1000 USD (o dobro do seu capital). Mas se o preço se mover na direção oposta em 10%, você perde tudo. Por isso, entender o que é uma ordem long short não é suficiente — você precisa entender os riscos.

Ao fazer uma negociação long (compra), você lucra quando o preço sobe. Análises fundamental (notícias econômicas, inflação, PIB) e técnica (MACD, RSI, padrões de candlestick) ajudam a prever a tendência. Por exemplo, se as notícias econômicas forem boas (juros baixos, aumento do emprego), é um bom momento para fazer long. Com ações da Tesla, você pode fazer long a 150 USD por ação, esperando que ela suba.

Por outro lado, a ordem short (venda) é quando você prevê que o preço vai cair. Você toma emprestado o ativo da exchange, vende a preço alto atual, e depois recompra a um preço menor para devolver à exchange e ficar com o lucro. Por exemplo, em 2022, o USD se valorizou bastante quando os bancos centrais apertaram a política monetária, e fazer short em EUR/USD ajudou muitas pessoas a lucrar. Ou quando a Apple caiu de preço, você poderia fazer short a 134 USD por ação.

Mas aqui é onde fica perigoso. Eu chamo isso de "rede de proteção" do trader. Existem dois riscos principais:

Primeiro é o Margin Call. Quando suas perdas ultrapassam a margem de garantia, a exchange avisa e, se você não depositar mais dinheiro, a posição será automaticamente liquidada. Sua conta fica zerada.

Segundo, e mais grave, é o Short Squeeze. Se uma posição long tem perda máxima de 100% (quando o preço vai a zero), o short tem risco ilimitado (pois o preço pode subir sem limite). O Short Squeeze acontece quando o preço sobe repentinamente forte, forçando os shorters a comprarem rapidamente para cortar perdas, o que empurra o preço ainda mais para cima. O evento do GameStop em 2021 é um exemplo clássico — varreu bilhões de dólares de fundos de hedge.

Existe uma forma mais inteligente de usar long/short: hedge (proteção contra riscos). Por exemplo, você possui 1000 ações da Apple a longo prazo, acreditando que a empresa vai se desenvolver bem. Mas, no curto prazo, o mercado está em pânico por notícias ruins. Em vez de vender tudo, você pode fazer short no S&P 500 ou até na própria Apple. O lucro do short pode compensar a queda do seu portfólio, ajudando você a passar pela tempestade com mais segurança.

Posições long e short têm vantagens e desvantagens próprias. Long: lucra quando o preço sobe, pode possuir o produto real (como dividendos). Mas perde quando o preço cai, especialmente em mercados muito voláteis. Short: lucra quando o preço cai, útil em tendências de baixa. Mas tem risco de perda ilimitada quando o preço sobe, e o risco de perda é infinito.

Uma coisa importante: cada exchange tem limites de posição (position limit) para evitar manipulação de preços e proteger os investidores. Você precisa conhecer esses limites para não perder oportunidades.

Sobre negociar cripto em comparação com ações tradicionais? A essência é a mesma, mas o mercado de cripto funciona 24/7 com oscilações extremas, alta alavancagem (até 1:100). Portanto, o risco de liquidação acontece de forma rápida e brutal.

Por fim, quando você mantém uma posição long/short overnight, precisa pagar taxas de overnight (swap/funding fee), pois está tomando emprestado capital ou ativos da exchange. Se a negociação for de longo prazo (semanas/mês), essas taxas corroem seus lucros.

Resumindo, o que é uma ordem long short não é apenas um conceito — é uma ferramenta poderosa, mas que exige disciplina, boa gestão de risco e compreensão do funcionamento do mercado. Se você está começando, estude bastante, pratique em uma conta demo e lembre-se sempre: passado não garante resultados futuros.