O ponto de conflito atual do ETH é bastante evidente: o preço não está se fortalecendo, mas a proporção de bloqueio e staking está cada vez maior. Eu tenho mais tendência a acreditar que isso é um “período de sedimentação de participações”, e não um sinal de fraqueza pura. Porque o staking essencialmente reduz a circulação, enquanto ETFs se tornam mais maduros e a expansão de RWA aumenta a demanda por fundos de longo prazo, a combinação dos dois pode facilmente criar um desequilíbrio entre oferta e demanda.

Mas o risco também não pode ser ignorado. Uma grande quantidade de ETH bloqueado significa uma liquidez menor, e uma vez que o mercado entre em pânico ou a rentabilidade caia, uma saída concentrada pode amplificar a volatilidade. Portanto, no curto prazo, pode não haver uma decolagem imediata, e no médio prazo parece mais uma acumulação de oportunidades estruturais.

Se a demanda se recuperar posteriormente, eu acho que a reversão do ETH pode não ser um aumento lento, mas uma aceleração na precificação após a contração da oferta. #Gate广场披萨节