Tianfeng Fixed Income: Substitution of bonds or emission of 1 trillion within the year, and the net financing of government bonds is expected to exceed 11.79 trillion for the whole year of 2025.
Os dados do Golden 10 de novembro mostram que, segundo a análise de renda fixa da TF Securities, o aumento subsequente do financiamento principal do mercado seguirá principalmente quatro dimensões: substituição da dívida, ajuste do orçamento do ano, suplemento de capital e disposições orçamentárias para o próximo ano. No que diz respeito à substituição da dívida, se assumirmos uma estimativa de 6 trilhões de yuans em três anos, espera-se uma substituição de 1 trilhão de yuans no final deste ano. Quanto ao tamanho do financiamento principal em 2025, estimamos com base na taxa geral de défice orçamental de 3,5%, um acréscimo de 4,9 trilhões de yuans em obrigações especiais e uma emissão adicional de 1 trilhão de yuans em obrigações especiais a longo prazo. Estima-se que o volume de emissão de dívida substituta em 2025 seja de 2 trilhões de yuans. Em termos de fornecimento de dívida do governo, prevê-se um financiamento líquido de 2.818,9 bilhões de yuans em novembro e dezembro, um aumento de 775,3 bilhões de yuans em relação a 2023. Prevê-se um financiamento líquido do governo de 117.936 bilhões de yuans para todo o ano de 2025, um aumento de 22.682 bilhões de yuans em relação a 2024 (estimativa) e um aumento de 20.082 bilhões de yuans em relação a 2023.
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Tianfeng Fixed Income: Substitution of bonds or emission of 1 trillion within the year, and the net financing of government bonds is expected to exceed 11.79 trillion for the whole year of 2025.
Os dados do Golden 10 de novembro mostram que, segundo a análise de renda fixa da TF Securities, o aumento subsequente do financiamento principal do mercado seguirá principalmente quatro dimensões: substituição da dívida, ajuste do orçamento do ano, suplemento de capital e disposições orçamentárias para o próximo ano. No que diz respeito à substituição da dívida, se assumirmos uma estimativa de 6 trilhões de yuans em três anos, espera-se uma substituição de 1 trilhão de yuans no final deste ano. Quanto ao tamanho do financiamento principal em 2025, estimamos com base na taxa geral de défice orçamental de 3,5%, um acréscimo de 4,9 trilhões de yuans em obrigações especiais e uma emissão adicional de 1 trilhão de yuans em obrigações especiais a longo prazo. Estima-se que o volume de emissão de dívida substituta em 2025 seja de 2 trilhões de yuans. Em termos de fornecimento de dívida do governo, prevê-se um financiamento líquido de 2.818,9 bilhões de yuans em novembro e dezembro, um aumento de 775,3 bilhões de yuans em relação a 2023. Prevê-se um financiamento líquido do governo de 117.936 bilhões de yuans para todo o ano de 2025, um aumento de 22.682 bilhões de yuans em relação a 2024 (estimativa) e um aumento de 20.082 bilhões de yuans em relação a 2023.