Hoje o mercado parece um pouco assustador, não é? O Bitcoin caiu abaixo de um nível chave, e o Ethereum também está com uma vela de pavio longo, há discussões por toda parte no grupo sobre perda de corte e comprar na baixa.

Mas, para ser honesto, todos estão focados nos gráficos de velas, e talvez estejam olhando na direção errada. O que realmente merece atenção é o volume de circulação do USDC - evaporou diretamente 500 milhões de dólares na última semana. O significado por trás desse número é mais digno de reflexão do que qualquer vela de pavio longo.

Muitas pessoas acham que a diminuição das stablecoins é um sinal de que os investidores de retalho estão a recuar, mas na verdade, não é isso que está a acontecer. O USDC sempre foi um termômetro para os fundos institucionais. Uma redução de 500 milhões em uma semana indica que aqueles fundos de Wall Street, equipes de quantificação e grandes formadores de mercado estão a encolher suas linhas de frente.

Eu soube de alguns amigos do setor que, nesta onda de lacunas, um fundo de determinado nível de cinza liquidou um terço das suas reservas de criptomoedas, três das principais empresas de market making cortaram a profundidade do mercado pela metade, e ainda há um monte de organizações DAO de médio porte que retiraram também os fundos do tesouro da cadeia.

Esta ação coletiva não é acidental. Quando as instituições começam a fechar a torneira, a liquidez do mercado se aperta rapidamente. As flutuações de preço que os pequenos investidores veem são frequentemente apenas superficiais; o verdadeiro risco é - quando o grande capital recua, quem ainda está a nadar nu?

Portanto, o que temos que fazer agora não é comprar na baixa de forma cega, nem entrar em pânico e fazer as pessoas de parvas. Em vez disso, devemos primeiro entender a direção do fluxo de capital e ver o que essas instituições estão fazendo. O sentimento do mercado pode enganar, mas o movimento do capital não. O desaparecimento de 5 milhões de USDC é o sinal mais honesto.