Tenho acompanhado os movimentos da Sandisk recentemente e há algo interessante a acontecer aqui que as pessoas podem estar a ignorar. A ação teve uma corrida absolutamente ridícula desde que se desmembrou da Western Digital no início deste ano, mas o que é louco é que ainda não parece estar exagerada.

Aqui está o que chamou minha atenção: a procura por armazenamento NAND flash está a superar completamente a oferta neste momento. Estamos a falar daquilo que alimenta centros de dados, servidores, infraestruturas de IA - basicamente tudo o que está a impulsionar o boom da IA. A escassez é tão real que se espera que os preços permaneçam apertados até bem 2027. A TrendForce projeta um aumento de 55-60% nos preços do NAND flash só neste trimestre. O Bank of America prevê um aumento de 45% na receita em 2026, impulsionado por aumentos de preços e volumes mais elevados.

O que é realmente louco é que a Sandisk aparentemente dobrou os preços dos SSDs empresariais neste trimestre e os hyperscalers ainda estão a pagar mais. Quando as empresas estão a gastar centenas de bilhões em construções de centros de dados, estão dispostas a pagar o que for preciso para obter capacidade de armazenamento. Esse é o tipo de poder de precificação que se transforma em lucros explosivos.

A matemática da avaliação é o que realmente se destaca, no entanto. A ação está a negociar a 16x lucros futuros, enquanto o Nasdaq-100 está a 25x. Enquanto isso, os lucros podem potencialmente saltar para cerca de 80 dólares por ação no próximo ano, contra 3 dólares no ano passado. Se a Sandisk eventualmente negociar a um múltiplo semelhante ao do índice tecnológico mais amplo, você está a olhar para um potencial de valorização sério a partir daqui.

Agora, isso não significa apostar toda a sua carteira nela. Qualquer desaceleração nos gastos de capex em IA poderia certamente comprometer isso. Mas, como parte de uma carteira equilibrada? Os tipos de retornos que poderiam ajudar alguém a construir uma verdadeira riqueza ao longo do tempo não parecem irreais se esta crise de oferta e o ambiente de preços realmente se mantiverem. Definitivamente vale a pena ficar de olho, especialmente se estiver a pensar para onde vai a infraestrutura da IA.

Vale a pena verificar os detalhes na Gate se quiser acompanhar a ação.