Acabei de perceber que o cacau foi completamente destruído nas últimas semanas, mas ontem vimos uma ação técnica interessante. Tanto os futuros de cacau de Nova York quanto de Londres reagiram fortemente após atingirem as mínimas de mais de 2 anos, parece que os fundos estão cobrindo posições vendidas quando as coisas ficaram demasiado sobrevendidas. Movimento clássico quando os preços caem tão rápido.

A história fundamental é bastante clara, no entanto - os estoques globais de cacau estão por toda parte neste momento. A StoneX prevê excedentes massivos para as próximas temporadas, e a demanda tem estado extremamente fraca. Fabricantes de chocolate como a Barry Callebaut relataram quedas enormes no volume, porque os consumidores simplesmente se recusam a pagar esses preços. Até os dados de moagem da Europa e Ásia mostraram alguns dos piores números em anos.

O que é interessante é que a África Ocidental teve condições de cultivo sólidas, o que deveria significar colheitas maiores no futuro. Mas aqui está o ponto - os agricultores estão na verdade segurando os embarques porque os preços estão tão baixos. Enquanto isso, a produção da Nigéria está caindo, o que dá algum suporte ao mercado.

Então, você tem essa configuração estranha onde os futuros de café de Londres e de cacau de Nova York estão ambos sob pressão devido ao excesso de oferta, mas há uma recuperação técnica acontecendo. A verdadeira questão é se a demanda pode se estabilizar ou se vamos continuar a cair.