Tenho acompanhado bastante o setor de minerais de terras raras no Canadá ultimamente, e há um momentum genuinamente interessante a se formar aqui. As tensões na cadeia de abastecimento entre os EUA e a China basicamente forçaram todos a repensar de onde estão adquirindo esses materiais críticos, e as empresas canadenses de repente parecem muito mais estratégicas do que há um ou dois anos.

Deixe-me explicar o que está acontecendo. Os minerais de terras raras estão em todo lado—veículos elétricos, turbinas eólicas, smartphones, sistemas de defesa—você nomeia. Mas aqui está o ponto: a China ainda controla mais da metade da produção mundial de terras raras refinadas. Quando a administração de Trump começou a impor tarifas e Pequim respondeu com controles de exportação, criou-se uma tempestade perfeita de incerteza. Isso na verdade desencadeou uma investigação de segurança nacional sob a Seção 232 sobre a cadeia de abastecimento de terras raras em abril de 2025, o que honestamente acendeu um fogo nos produtores domésticos e investidores procurando alternativas.

O lado da demanda também é interessante. Estamos vendo as previsões de crescimento para ímãs de terras raras revisadas para baixo, para cerca de 5 por cento ao ano em 2025, principalmente por causa de ventos macroeconômicos desfavoráveis. Mas isso na verdade está criando um mercado mais seletivo, onde produtores de qualidade e tecnologias inovadoras se destacam.

Então, quais empresas canadenses de minerais de terras raras realmente aproveitaram isso? Olhei três que tiveram ganhos sólidos no último ano.

Ucore Rare Metals subiu cerca de 174 por cento. Eles estão comercializando essa tecnologia proprietária de separação RapidSX—basicamente sua própria tecnologia de processamento—e estão construindo seu Complexo de Metais Estratégicos na Louisiana. O que chamou minha atenção foi que receberam C$500.000 do Fundo de Inovação em Minerais Críticos de Ontário em janeiro, e depois levantaram mais C$2,16 milhões através de uma colocação privada. O CEO deles foi bastante direto: os EUA precisam de capacidades robustas de processamento doméstico de terras raras, e é exatamente isso que a Ucore está construindo.

Leading Edge Materials, com sede em Vancouver, subiu 128 por cento. Eles estão desenvolvendo o projeto de terras raras pesadas Norra Kärr na Suécia, além de terem operações de grafite e níquel-cobalto na UE. Eles solicitaram uma concessão de mineração de 25 anos e estavam trabalhando em estudos de pré-viabilidade. Houve algum ruído em torno do status de Projeto Estratégico da UE que inicialmente não foi aprovado, mas eles planejam reaplicar. A empresa parece bem posicionada para fornecer concentrados de terras raras ao mercado bastante rapidamente.

A Mkango Resources está adotando uma abordagem diferente—estão focados em ímãs de terras raras reciclados e óxidos. Eles possuem participação na HyProMag, que faz reciclagem de ímãs de terras raras no Reino Unido, e estão expandindo essa tecnologia para os EUA. Também têm o projeto Songwe Hill no Malawi e uma instalação de separação na Polônia. Em janeiro, anunciaram uma proposta de listagem na NASDAQ via um acordo SPAC, e mais tarde naquele mês levantaram C$4,11 milhões. A Comissão Europeia concedeu à sua instalação na Polônia o status de Projeto Estratégico sob a Lei de Matérias-Primas Críticas em março, o que é um grande avanço para licenciamento e financiamento. As ações deles atingiram C$0,41 na máxima do ano até agora.

O que realmente impulsiona tudo isso é a urgência geopolítica em torno dos minerais de terras raras no Canadá e a resiliência da cadeia de abastecimento. Empresas que possuem tecnologia de processamento real, diversificação geográfica e apoio governamental são as que estão atraindo capital neste momento. A vertente de reciclagem é particularmente interessante porque reduz a dependência da mineração e aborda o problema da cadeia de abastecimento de uma perspectiva diferente.

O espaço de minerais de terras raras no Canadá definitivamente vale a pena monitorar se você está pensando em exposição a materiais críticos. O cenário macro é bastante favorável, e essas empresas têm projetos concretos e tração real.