Acabei de perceber algo interessante nos últimos documentos da SEC. A Main Street Research vendeu toda a sua participação na MercadoLibre - estamos a falar de cerca de 15.000 ações, aproximadamente 37 milhões de dólares. Eles tinham mantido esta posição desde meados de 2024, mas aparentemente decidiram sair completamente no quarto trimestre de 2025.

O que é notável é que isto não foi uma pequena redução - liquidaram todas as 15.000 ações de uma só vez. A posição tinha representado cerca de 2% do seu portefólio, portanto, foi um movimento significativo. As suas principais participações agora são os suspeitos habituais: Nvidia, Google, Microsoft, Apple. A MELI simplesmente não entrou na lista novamente.

O timing é interessante porque a MercadoLibre tem enfrentado dificuldades. Caiu cerca de 1,3% ao longo do ano, enquanto o mercado mais amplo subiu. Além disso, houve pressão de players maiores a entrar na América Latina, e o braço fintech Mercado Pago sofreu perdas devido a empréstimos mal concedidos. Se a Main Street Research acertou no timing ou saiu cedo demais, é difícil dizer, mas vender 15.000 ações sugere que não estavam confiantes na perspetiva de curto prazo. Pode valer a pena acompanhar como esta história do comércio eletrónico na América Latina se desenrola a partir de agora.