Tenho acompanhado os anúncios de produtos da Apple esta semana e, honestamente, o caso de alta está a ficar cada vez mais difícil de ignorar. Estão a lançar tudo de uma vez — iPhone 17e a 599 dólares, novo Studio Display XDR, iPad Air M4, MacBooks M5. É como se estivessem a lançar toda a linha de produtos para nos fazer uma declaração.

O que chamou a minha atenção não é só a diversidade de produtos, mas também a estratégia de preços. Têm o iPhone 17e de orçamento com armazenamento duplicado ao mesmo preço de 599 dólares, mas também estão a apostar forte na gama premium com aquele Studio Display XDR a partir de 3.299 dólares. Isso é uma empresa que sabe exatamente onde está o seu poder.

Mas aqui é que realmente importa — o negócio subjacente está a arrasar neste momento. A receita do primeiro trimestre fiscal atingiu 143,8 mil milhões de dólares, um aumento de 16% ano após ano. Só o iPhone fez vendas de $85B , um aumento de 23% em relação ao ano anterior. Isso quase representa 60% da receita total proveniente de uma única categoria de produto. E veja só — o EPS subiu 19% em relação ao ano anterior, superando o crescimento da receita. Isso é alavancagem operacional em ação.

A geração de caixa também é insana. 53,9 mil milhões de dólares em fluxo de caixa operacional no último trimestre, e ainda conseguiram devolver $25B aos acionistas através de recompra de ações, mantendo uma taxa de dividendos de 13%. Esse é o tipo de flexibilidade financeira que permite investir em novos produtos enquanto recompensa os acionistas.

Agora, as ações estão a negociar a um rácio P/E de 33x, então não é exatamente barato. E sim, há riscos — pressão regulatória, exposição à China, as coisas habituais. Mas quando olhas para o que a gestão está a orientar para o Q2 (crescimento de receita de 13-16%) e a qualidade pura do próprio negócio, a tese de alta parece sólida para mim. Esta ofensiva de produtos, combinada com esse momentum de negócios, é uma combinação convincente para as ações neste momento.