Tenho olhado recentemente para o setor de semicondutores e, honestamente, algumas destas escolhas parecem óbvias neste momento. A onda de infraestrutura de IA é real - estamos a falar de 700 mil milhões de dólares investidos em centros de dados só este ano, com projeções a atingir 1,4 triliões de dólares até 2030. Este é o tipo de vento favorável que não aparece com frequência.

Deixe-me explicar por que quatro destes nomes se destacam para mim:

Nvidia é o óbvio. Com cerca de 90% do mercado de GPUs dominado e CUDA praticamente a base de todo o desenvolvimento de IA, estão numa posição difícil de desafiar. Quando controlas os chips que alimentam toda a construção da infraestrutura, a matemática faz-se sozinha.

No entanto, a Broadcom - essa é a jogada interessante. Eles estão a ajudar as grandes empresas de cloud a construir chips de IA personalizados em vez de dependerem de GPUs. Pensa nisso: TPUs do Alphabet, hyperscalers a desenvolverem o seu próprio silício. ASICs são mais eficientes e económicos do que GPUs, mesmo que sejam menos flexíveis. À medida que estes chips personalizados ganham tração, a Broadcom posiciona-se exatamente no centro dessa tendência.

A Micron está a aproveitar uma onda que a maioria das pessoas não está a notar. A memória de alta largura de banda está a tornar-se essencial para o desempenho de IA, mas a produção de HBM requer muito mais capacidade do que a DRAM normal - estamos a falar de 3 vezes a produção de wafers. Isto está a criar uma escassez de oferta que está a impulsionar os preços para cima. Com apenas alguns fabricantes de DRAM a nível global, a Micron está numa posição privilegiada para aproveitar este superciclo durante anos.

Depois, há a TSMC. São praticamente a única fábrica a produzir chips de lógica avançada em grande escala. Seja GPUs ou ASICs personalizados, a TSMC fabrica-os. Têm um poder de fixação de preços tão forte que já estão a informar os clientes sobre aumentos de preços para os próximos quatro anos. Mais volume, margens mais altas - é uma configuração óbvia.

Toda a cadeia de semicondutores está a beneficiar deste investimento em infraestrutura de IA, mas estes quatro parecem as apostas mais claras neste momento. A procura está lá, a dinâmica de oferta é apertada, e a pista de crescimento parece sólida.