A Fed acabou de nomear um novo presidente. O mercado espera que o seu primeiro movimento seja um aumento da taxa.

A inflação está a caminho dos 6%. Os preços grossistas aumentaram 6% ao ano. O gás subiu 21% num único mês. O Irão foi a faísca que acendeu tudo.
O PIB cresceu 2% no primeiro trimestre. Parece bem. Mas aprofunde-se: os consumidores desaceleraram, o investimento empresarial sustentou-o, quase inteiramente com gastos em IA.
Assim, a economia está a ser sustentada por um setor enquanto o consumidor enfraquece, os preços da energia disparam, e o Fed não tem margem para cortar.
As margens do S&P atingiram um recorde histórico. 13,4%. O mercado está precificado para a perfeição.
Da última vez que a inflação esteve elevada, um novo presidente do Fed teve que escolher entre a economia e a credibilidade.
Warsh enfrenta o mesmo teste. E ainda nem começou.