CDS, é o prémio de seguro exigido pelo mercado contra o risco de um país não conseguir pagar a sua dívida. Quando a perceção de risco aumenta, o CDS sobe, quando diminui, desce.

Podes pensar nisso, de forma simplificada, como um seguro de vida imposto quando queres obter um empréstimo bancário. Se houver um risco relacionado com a tua idade ou estado de saúde, as taxas da apólice de seguro também aumentam. Assim como o CDS aumenta quando algo não vai bem no país.
Na verdade, isto também pode ser considerado um dos parâmetros que indicam a reputação do país. Se estiver a subir, significa que estás a fazer algo que prejudica a tua reputação.