Bitcoin e Ethereum tiveram a sua pior semana desde o colapso da FTX

Os números são brutais, mas confirmam o que o mercado já sentia. Na semana que terminou a 6 de junho, o mercado de criptomoedas perdeu cerca de 390 mil milhões de dólares em valor, levando a capitalização total para pouco acima de 2 biliões de dólares. O Bitcoin caiu 17,3%, enquanto o Ethereum caiu 22%. Ambos estão agora nos seus declínios semanais mais acentuados desde novembro de 2022. Até ao fim de semana, o Bitcoin negociava pouco acima de 60.000 dólares e o Ethereum perto de 1.550 dólares.

Os traders de derivados absorveram uma das maiores liquidações do ano. Os dados da CoinGlass mostram que aproximadamente 7 mil milhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas ao longo da semana, com cerca de 5,7 mil milhões de dólares dessas sendo posições longas. Segunda-feira e sexta-feira registaram as maiores liquidações.

O que impulsionou isto? Quatro pressões distintas convergiram de uma só vez.

Primeiro, a Strategy vendeu 32 BTC — a sua primeira venda desde 2022. A transação foi pequena, cerca de 2,5 milhões de dólares, mas abalou os investidores que viam a empresa como uma fonte constante de procura. A preocupação real passou a ser se mais vendas poderiam seguir para cumprir obrigações de capital próprio preferencial.

Segundo, os ETFs de Bitcoin continuaram a perder ativos. Pesquisas sugerem que alguns fluxos de saída refletem a rotação de capital de criptomoedas para ações de inteligência artificial, que dispararam este ano. Com as ações de IA em máximos históricos e grandes IPOs previstos, o custo de oportunidade de manter criptomoedas tornou-se mais difícil de ignorar para alguns investidores.

Terceiro, veio um choque de segurança impulsionado por IA. O Zcash caiu mais de 40% após investigadores usarem um modelo de IA líder para descobrir uma vulnerabilidade crítica no seu sistema de privacidade. O evento levantou questões mais amplas sobre a segurança dos protocolos num mundo impulsionado por IA.

Quarto, os ventos macroeconómicos intensificaram-se. O relatório de emprego dos EUA, mais forte do que o esperado, forçou uma revisão das expectativas do Fed. Os mercados que tinham precificado cortes de taxas agora veem a possibilidade de mais uma subida se a inflação persistir. Os rendimentos do Tesouro dispararam e o Nasdaq 100 registou a sua pior sessão desde abril de 2025.

As análises on-chain mostram que as perdas realizadas desde outubro de 2025 totalizam aproximadamente 174 mil milhões de dólares, ainda abaixo dos 211 mil milhões registados no mercado bajista de 2022. Alguns analistas sugerem que o mercado poderá purgar ainda mais.

A negociação de fim de semana foi mais calma, com os mercados dos EUA fechados, mas o sentimento permanece frágil. Se isto marca um fundo ou outro movimento descendente provavelmente depende dos rendimentos dos títulos, do caminho de política do Fed e de se as criptomoedas podem competir pela atenção contra as ações de IA.

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